دنیای بورس: بازدهی بورس تهران از ابتدای سال جاری به 40 درصد نزدیک شده و همچنان یکه‌تاز بازارهای 98 محسوب می‌شود. هم‌زمان با برگزاری مجامع اما سرعت رشد قیمت سهام آرام شده و برخی سرمایه‌گذاران دچار تردید شده‌اند. در چنین شرایطی می‌توان بر اساس سناریوهای احتمالی سهام در آینده، سه الگوی سرمایه‌گذاری را در پیش گرفت. اما پیش بررسی شیوه‌ها باید وضعیت عمومی بازار سهام به لحاظ بنیادی را مرور کنیم. در این خصوص باید به فضای کلان اقتصادی-سیاسی کشور توجه شود.

دنیای بورس: رشد نیم درصدی شاخص کل پس از تجربه اصلاح‌های جزئی در نزدیکی سقف تاریخی برقراری نوعی تعادل در سطوح کنونی قیمت‌ها را نشان می‌دهد. اما در معاملات روزهای گذشته، افت و خیز کم رمق شاخص بیش از آنکه معلول کاهش واکنش معامله‌گران باشد، تاثیر خنثی کننده نمادهای بزرگ را نشان می‌دهد.

پازل جدید سهام

دنیای بورس: بار دیگر سهام در مسیر اصلاحی گام گذاشت و اظهارنظرها نسبت به پایان روند صعودی پررنگ شده است. این در حالی است که همچنان عوامل حمایتی قدرتمندی از سهام بنیادی وجود دارند که می‌توانند به رشد شاخص کل نیز کمک کنند. قیمت جهانی کالاها در بهترین وضعیت خود نیستند اما حفظ این قمیت‌ها در سطوح کنونی نیز می‌تواند همچنان برای درخشش سودآوری شرکت‌های مرتبط در بورس تهران کافی باشد. بر این اساس ریسک مهم در شرایط کنونی نوسان قیمتی کالاها در بازار جهانی است. در این میان افت قیمتی مقاطع فولادی از نکات نگران‌کننده برای سهام شرکت‌های مرتبط است.

دنیای بورس: تجربه 5 صعود متوالی و شکستن 15 کانال پی‌درپی توسط شاخص کل کافی بود تا سهامداران طی روز گذشته با اتخاذ موضعی محافظه‌کارانه و به انگیزه شناسایی سود در سمت عرضه فعال شوند و نقش موثری را در استراحت نماگر اصلی بازار رقم زنند. بازتاب این رفتار را می‌توان در افت نسبی ارزش معاملات خرد و نحوه آرایش معامله‌گران حقیقی و حقوقی و در نهایت، خروج سهامداران خرد از بازار دید.

دنیای بورس: بعد از مدت‌ها تجربه تنش در آخرین روزهای هفته، در حالی بورس تهران به استقبال هفته جاری می‌رود که خبری از تنش‌های نظامی در آخر هفته نبوده و عمده تغییرات و اخبار سیاسی روی خوشی داشته‌اند. از هفته انتهایی اردیبهشت، بازار سهام هر هفته را با فشار فروش ناشی از تنش‌های منطقه‌ای و بین‌المللی آغاز کرده است و البته به سرعت مقهور قدرت جریان نقدینگی شده و مجددا مسیر صعود را در پیش گرفته است. در نبود چنین اخباری، شروع معاملات در هفته جاری می‌تواند با آرامش بیشتری همراه باشد.

دنیای بورس: روز گذشته بازار سهام تحت تاثیر رشد قیمت سهام شرکت‌های بزرگ بود. شاخص کل با شکل‌گیری تقاضای قدرتمند در نماد غول‌های بورسی و در حالی که شرایط برای اصلاح کلی قیمت‌ها فراهم بود، به محدوده مثبت بازگشت و در نهایت رشد 1.04 درصدی را به ثبت رساند. عطش خریداران در نمادهای بزرگ‌تر با توجه به حرکت کم‌شتاب آنها در رالی صعودی بورس و انتشار گزارش‌ عملکرد بسیار خوب در خردادماه، قابل پیش‌بینی بود.

دنیای بورس:‌ بورس تهران با گذر از تردیدهای اولین روز تابستان، مسیر صعود را به شکل جهش‌های محسوس در پیش گرفت. روز گذشته نماگر کل بازار توانست ۵۱۰۸ واحد دیگر رشد کند و سقف تاریخی خود را به سطح ۲۴۲۵۶۸ واحد ارتقا بخشد. همزمان با رشد ۲.۱۵ درصدی شاخص کل، شاخص هم‌وزن نیز صعود ۲.۲۲ درصدی را تجربه کرد و بدین ترتیب بورس تهران روند نسبتا یکدستی را در گروه‌های بزرگ و کوچک تجربه کرد.

غول‌ها در آستانه حرکت؟

دنیای بورس: تجربه چهار افت متوالی کافی بود تا بار دیگر شاخص سهام به لطف بهبود جو روانی بازار و تقویت جریان گزارش‌دهی بنگاه‌های بورسی به مسیر صعودی بازگردد. در واقع، شاخص سهام با رشد بیش از 3500 واحدی که روز گذشته به نمایش گذاشت، ضمن جبران بخش عمده افت اخیر، به یک‌قدمی قله تاریخی بازگشت. ظاهرا این روند قابل انتظار، تکرار چرخه‌های تجاری سهام بورسی است که با روی خوش به پیشواز تابستان‌های گرم معاملاتی می‌رود.

دنیای بورس: بورس تهران طی روزهای اخیر نزول‌های متوالی را تجربه می‌کند. در این میان افت ارزش معاملات نیز یکی از موارد نگران‌کننده محسوب می‌شود. گرچه بهانه‌های مختلف برای نزول نماگرهای بورسی از سوی اهالی بازار مطرح می‌شود اما به نظر می‌رسد افت ارزش سهام در نتیجه آغاز یک فاز اصلاح قیمت پس از جهش قابل توجه تا میانه هفته گذشته است. شاخص کل بورس تهران از ابتدای سال تا سقف تاریخی خود در میانه هفته گذشته بازدهی بیش از 33 درصدی را به ثبت رساند و اصلاح قیمتی اخیر در مقایسه با رشدهای متوالی سهام منطقی است.

دنیای بورس: از ابتدای سال بورس تهران در 56 روز کاری توانست 56 هزار واحد صعود کند که رکوردی کم‌سابقه محسوب می‌شود. این در شرایطی است که بازارهای موازی نظیر ارز و سکه بازدهی‌های بسیار ناچیزی را تجربه کردند. حال مسیر بازار سهام در ادامه سال با توجه به ریسک‌های سیاسی و در مقابل فرصت‌های اقتصادی اهمیت می‌یابد.