زینب عبدی، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با دنیای بورس بیان کرد: نگاهی به وضعیت تصمیمات مجامع شرکت ها و قوانین و مقررات حاکم بر شرایط فعلی، گویای آن است که ورود به شرکتهای زیرمجموعه صندوقهای بازنشستگی در مقطع فعلی میتواند مورد توجه سرمایهگذاران قرار گیرد، چرا که بسیاری از شرکتهای موصوف عمدتاً از داراییهای ارزشمند برخوردار بوده و در عین حال به دلیل نیاز ساختاری به نقدینگی، سیاست تقسیم سود حداکثری را نیز دنبال میکنند.
وی افزود: صندوقهای بازنشستگی برای ایفای تعهدات خود در قبال بازنشستگان و تامین منابع مورد نیاز جهت پرداخت حقوق و مزایای مربوطه، ناگزیر به تقسیم بخش قابل توجهی از سود شرکتهای زیرمجموعه خود در مجامع عادی سالانه میباشند. به همین دلیل، بسیاری از شرکتهای وابسته به این صندوقها در زمره سهمهای با بازده نقدی مناسب قرار میگیرند.
حال این سوال پیش می¬آید که سهامداران چگونه میتوانند از این ویژگی بهره ببرند؟ در پاسخ به این سوال نیز عبدی بیان کرد: یکی از استراتژیهایی که برخی سرمایهگذاران دنبال میکنند، خرید سهام پیش از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه است. در این حالت، سهامدار از سود نقدی مصوب مجمع بهرهمند میشود. البته پس از برگزاری مجمع، قیمت سهم به میزان سود تقسیمی تعدیل میشود و بخشی از ارزش سهم به شکل سود نقدی به سهامدار بازمیگردد. اما نکته مهم این است که در شرایط مساعد بازار، سرمایهگذاری تنها به سود نقدی محدود نمیشود. اگر روند کلی بازار سرمایه مثبت باشد، سهام میتواند پس از بازگشایی و در ادامه معاملات نیز رشد قیمتی داشته باشد. به این ترتیب، سهامدار علاوه بر دریافت سود نقدی یا همان (DPS)، از افزایش ارزش سرمایه خود(capital gain) نیز منتفع خواهد شد.
این کارشناس بازار سرمایه در توصیف وضعیت آتی بازار و انتظارات احتمالی سهامداران نیز گفت: در شرایط فعلی، به نظر میرسد بخشی از تورم موجود در اقتصاد هنوز به طور کامل در قیمت بسیاری از سهام منعکس نشده است. از سوی دیگر، بازار سرمایه طی هفتههای گذشته با اقبال سرمایهگذاران مواجه بوده و بسیاری از نمادها همچنان از ظرفیت رشد برخوردارند. البته این تحلیل مبتنی بر تداوم شرایط فعلی است و متغیرهای سیاسی و ریسکهای بیرونی میتوانند بر روند بازار اثرگذار باشند. در صورتی که تنشهای جدی و ریسکهای غیرمنتظره (سیستماتیک) به بازار تحمیل نشود، انتظار میرود فضای کلی بورس همچنان مثبت باقی بماند. در چنین شرایطی، سهام شرکتهای زیرمجموعه صندوقهای بازنشستگی میتوانند هم از محل سود نقدی و هم از محل رشد قیمت سهام، بازدهی مناسبی را نصیب سرمایهگذاران نمایند.