به گزارش دنیای بورس به نقل از سنا، احمد احمدآبادی کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به لزوم افزایش کارایی بازار سرمایه افزود: یکی از مهمترین موضوعات در بازار سرمایه افزایش شفافیت و کاهش عدمتقارنها، بهویژه عدمتقارن اطلاعاتی است. در یکماه گذشته یکی از بهترین اقداماتی که سالها منتظر آن بودیم، یعنی حذف حجم مبنا، انجام شد؛ اقدامی که بهشدت به شفافیت معاملات، کشف قیمت منصفانه و افزایش کارایی بازار سرمایه کمک کرد.
وی ادامه داد: بخش قابل توجهی از مشکلات بازار سرمایه صرفاً به متغیرهای کلان اقتصادی بازنمیگردد، بلکه به ساختارهای داخلی بازار مربوط است؛ اصلاح این ساختارها میتواند بسیار تعیینکننده باشد.
کاهش دخالتها در بازار
او با اشاره به ضرورت میزان دخالت دولت در بازار سرمایه گفت: دولت نباید دخالت بیجا در بازار داشته باشد، نقش دولت در بازار سرمایه میبایست در جایگاه تثبیتکننده، بهویژه در شرایط عدماطمینان و نوسانات شدید، تعریف شود. ابزارهایی مانند صندوق تثبیت دقیقاً برای همین شرایط طراحی شدهاند؛ موضوعی که در بازارهای حرفهای دنیا نیز تجربه شده است.
احمدآبادی افزود: ما در ماههای گذشته تجربه بهنسبت خوبی از این محل داشتیم و تزریق منابع، از جمله منابعی که از نظام بانکی به بازار وارد شد، توانست پس از جنگ ۱۲ روزه، بازار را به ثبات مناسبی برساند. کنترل میزان دخالت مستقیم دولت در فرایندهای روزانه بازار، میتواند مسیر حرکت بازار را باثباتتر کند و نگرانی فعالان نسبت به دخالتهای ناگهانی را کاهش دهد؛ هرچند باید پذیرفت در اقتصادی که بیش از ۷۰ درصد آن دولتی است، بازار سرمایه نیز بهطور طبیعی از سیاستهای دولت تأثیر میپذیرد.
اصلاح سیاستهای ارزی
او سومین محور بحث خود با اشاره به نقش سیاستهای ارزی، پولی و نرخ بهره در بازار سرمایه گفت: اصلاح سیاستهای ارزی بانک مرکزی یکی از اتفاقات مهم و حرفهای بود که سالها جزو چالشهای اصلی اقتصاد ایران محسوب میشد و آسیبهای جدی به اقتصاد وارد کرده بود. مدل قبلی تخصیص یارانه در ابتدای زنجیره تولید باعث میشد در نهایت این یارانه به مصرفکننده نرسد و مردم عملاً از آن منتفع نشوند.
احمدآبادی ادامه داد: با توقف این مدل و اصلاح سیاست ارزی، شرکتها میتوانند آثار مثبتی را هم در صورتهای مالی و هم در کاهش هزینههای جانبی مشاهده کنند. صفهای طولانی تخصیص ارز، اتلاف زمان در گمرک و هزینههای غیرضروری کاهش پیدا میکند و این موضوع به افزایش کارایی تولید و خدماترسانی شرکتها کمک میکند. آثار اولیه این سیاست را نیز در ثبات نسبی بازار ارز مشاهده کردهایم که به نظر میرسد در ادامه عمیقتر هم شود و تأثیر مثبتی بر بازار سرمایه بگذارد.
چالش نرخ بهره
این فعال بازار سرمایه در ادامه به نرخ بهره بهعنوان یکی از مهمترین دغدغههای بازار اشاره کرد و گفت: همچنان یکی از مسائل بسیار مهم در بازار، نرخ بهره و سیاستهای پولی است؛ موضوعی که اقتصاد کشور عملاً به آن گره خورده است.
وی افزود: در کف فضای فعالیتهای اقتصادی نرخهای بهره بالای ۵۰ درصد مشاهده میشود. این بیثباتی و بیبرنامگی در کنترل نرخ بهره و بازار پول، به بخشهای مختلف اقتصادی آسیب زده؛ تولید و واردات را مختل کرده، کسبوکارها و خانوارها را درگیر کرده و طبیعتاً بازار سرمایه هم بهصورت مستقیم و غیرمستقیم از این فضا تأثیر میگیرد.
احمدآبادی گفت: هزینه تأمین مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بازار سرمایه و نهادهای مالی فعال در این بازار بسیار بالاست و بازار پول و بازار بدهی بهعنوان رقیب سنتی بازار سرمایه، یکی از عوامل مهم اثرگذار بر روند بازار محسوب میشود.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: اگر در حوزه ساماندهی بازار پول و نرخ بهره همت جدی وجود داشته باشد، این موضوع میتواند کمک بزرگی به بازار سرمایه و کل اقتصاد کند؛ هرچند اجرای آن کار بسیار سختی است و هنوز سیاستها بهصورت شفاف اعلام نشدهاند، اما میتواند اثرات مثبت قابل توجهی بر بازار سرمایه بر جای بگذارد.
کارشناس بازار سرمایه در یک بررسی بیان کرد:
تاثیر اصلاح سیاستهای پولی و ارزی در بازار سرمایه
به عقیده یک کارشناس بازار سرمایه افزایش کارایی بازار از مسیر شفافیت، کنترل دخالتهای دولت، اصلاح سیاستهای ارزی و ساماندهی نرخ بهره، میتواند نقش تعیینکنندهای در تقویت ثبات و پایداری بازار سرمایه داشته باشد.
