به گزارش دنیای بورس به نقل از سنا، امیر بهداد سلامی، مدیر پنل الزامات بازطراحی ریزساختارهای بازار؛ دامنه نوسان، شاخص، حجم مبنا، حراج و… که در همایش سالانه بازار سرمایه برگزار شد، با مروری بر تاریخچه شکل‌گیری بورس‌ها و سیر تحول زیرساخت‌های معاملاتی در جهان، به تبیین روند تکامل ریزساختارهای بازار، تجربیات جهانی و نتایج حاصل از اصلاح ریزساختارهای بازار سرمایه پرداخت.
او مروری کوتاه بر ادبیات موضوع و معرفی تجربیات کشورهای مختلف در حوزه ساختار بازار سرمایه را هدف این نشست برشمرد و با اشاره به قدمت نزدیک به ۳۰۰ تا ۳۸۰ ساله بازارهای مالی در جهان گفت: در ابتدا، بازارها به‌شکل سنتی و فیزیکی فعالیت می‌کردند و معاملات عمدتاً از طریق حراج‌های حضوری و در تالارهای معامله انجام می‌شد. با گذشت زمان، این ساختارها توسعه یافتند و نقش فناوری به‌تدریج پررنگ‌تر شد، به‌گونه‌ای که امروز شاهد شکل‌گیری بازارهای متمرکز، سیستم‌های پیشرفته تسویه و تقارن گسترده اطلاعاتی هستیم.
مدیر پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: با وجود پیشرفت‌های قابل‌توجه در سطح بین‌الملل، به‌نظر می‌رسد بازار سرمایه ایران در نقطه‌ای میان ساختارهای سنتی و مدرن قرار دارد، از این‌رو، بازنگری و بازطراحی ریزساختارها با هدف افزایش کارایی، بهبود کشف قیمت و ارتقای شفافیت، ضرورتی اجتناب‌ناپذیر است.
به گفته سلامی، یکی از مهم‌ترین محورهای بازطراحی، به نحوه دسترسی به اطلاعات و زیرساخت‌های معاملاتی بازمی‌گردد.
او ادامه داد: در کنار این ساختارهای مبتنی بر سرعت و فناوری، گروه دیگری از ریزساختارها با هدف کنترل هیجانات، کاهش شوک‌های ناگهانی و افزایش پایداری بازار طراحی شده‌اند؛ از جمله توقف نمادها، دامنه نوسان، حجم مبنا و سازوکار حراج پایانی که می‌توانند نقش مهمی در تعادل‌بخشی به بازار ایفا کنند.
سلامی با اشاره به تجربه بازارهای کالایی جهان نیز گفت: در این بازارها، تمرکز بر اصالت‌سنجی دارایی، نحوه نگهداری، تحویل کالا و انتشار گواهی‌های سپرده کالایی است. این سازوکارها نقش کلیدی در کشف قیمت واقعی و افزایش اعتماد فعالان بازار دارند.
او در بخش دیگری از سخنانش با اشاره به‌تبعات ضعف در تنظیم‌گری صحیح گفت: یکی از خطرات جدی در بازارهای مالی، پدیده شکست تنظیم‌گری است؛ زمانی که مداخله بیش از حد یا فقدان نظارت مؤثر، تعادل بازار را بر هم می‌زند.
سلامی افزود: هیچ مدلی در جهان به‌طور کامل و بی‌نقص وجود ندارد و ساختار بازار سرمایه باید بر اساس شرایط فرهنگی، اقتصادی و سطح توسعه هر کشور بازطراحی شود. با این حال، تجربیات بیش از ۶۰ کشور نشان می‌دهد که حرکت به‌سمت هوشمندسازی، توکنایز کردن دارایی‌ها و بازطراحی ریزساختار بازار، مسیری اجتناب‌ناپذیر برای آینده بازارهای مالی است.
مدیر پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار:
توکنایز کردن دارایی‌ها؛ دریچه‌ای به بازارهای مالی آینده
در همایش سالانه بازار سرمایه، امیر بهداد سلامی مدیر پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس اعلام کرد که روند جهانی بازارهای مالی نشان می‌دهد حرکت به‌سمت هوشمندسازی، توکنایز کردن دارایی‌ها و بازطراحی ریزساختارها، نه یک انتخاب، بلکه ضرورتی اجتناب‌ناپذیر برای آینده بازار سرمایه ایران است.
