توقف صعود در بازار جهانی؟ ثبت رکوردهای متوالی در بورس تهران از ابتدای هفته با سوخت بازار جهانی انجام شد. به طوری که فلزات و نفت شروع هفتهای مثبت داشتند و در بازار جهانی آنها نیز رکوردشکنی کردند. این موضوع خریداران بورس تهران را در شرایطی که هنوز سایه عوامل غیراقتصادی به چشم میخورد، برای خرید مصمم کرد. روز گذشته و در اواخر معاملات روزانه بورس تهران شاهد چرخش قیمتها به ویژه فلزات پایه بودیم. این مساله مجددا ریسک قیمت جهانی را به خریداران کنونی سهام گوشزد میکند در نتیجه نکته مورد تاکید بسیاری از کارشناسان بار دیگر روشن شد مبنی بر آنکه باید نسبت قیمت به درآمد سهام کالایی را پایینتر از میانگین بازار دید (به دلیل احتمال تکرارناپذیر بودن سودآوری ناشی از رشد قیمت جهانی).
در این میان، توجه به دو نکته ضروری است. نخست آنکه گرچه باید نرخ جهانی کالاها را بسیار محافظهکارانه در محاسبات خود لحاظ کرد، اما باید در نظر داشت که قیمتهای کنونی تا حدودی رویایی برای شرکتهای بورسی محسوب میشوند. در نتیجه اصلاح چند درصدی آنها منجر به کاهش جذابیت بنیادی این سهام در قیمت آنها نخواهد شد. هرچند طبیعی است که واکنش سفتهبازان به صورت روزانه به قیمتهای جهانی نوساناتی را در قیمتها ایجاد کند.
روز گذشته نیز مشاهده شد پس از افت محسوس قیمت فلزات پایه، بخش مهمی از این افت جبران شد. به طوری که مثلا روی و سرب هنوز نزدیک سطوح جذابت 3400 دلار و 2560 دلار معامله میشوند. آلومینیوم نیز با اصلاحی محدود در مرز 2190 دلاری نوسان میکند. شاید مس افت محسوستری داشت و اکنون کمتر از 7100 دلار به معاملات خود ادامه میدهد. نفت نیز در برخورد با سقف 70 دلاری یک دلار عقبنشینی کرد. البته در این شرایط نباید از نقش پایین ماندن شاخص دلار در حفظ قیمت کالاها غافل شد که به مراتب ریسک بالاتری نسبت به سایر عوامل حمایتی دارد. به هر حال، حفظ سطوح فعلی همچنان برای شرکتهای بورسی همچنان بسیار جذاب است و سهامداران به میانگین نرخها باید توجه بیشتری داشته باشند تا نوسانات لحظهای قیمت جهانی کالاها.
اما نکته دوم مورد توجه رشد محسوس نرخ دلار در بازار آزاد است که دیروز توانست مقاومت تکنیکال 4430 تومان را بشکند. به نظر میرسد بر خلاف چند سال اخیر، تمایلی به اصلاح ماههای پایانی سال در نرخ دلار مشاهده نمیشود (تحلیل «دنیای بورس» از سمت و سوی ارز در دو بازار را بخوانید). این مساله میتواند اثر کاهش احتمالی قیمت جهانی کالاها را برای شرکتهای صادراتی بورس تهران جبران کند. نکتهای که بدون شک از نگاه فعالان حرفهای سهام مغفول نمیماند.
چهارشنبه سخت بورس؟ به هر حال طبیعی است بورسی که طی ماههای اخیر عموما روزهای چهارشنبه معاملات ضعیفتری را تجربه میکرد با توقف صعود قیمت جهانی، فشار فروش محسوستری را در معاملات امروز تجربه کند. ریسک نوسان بازار جهانی در روزهای پنجشنبه و جمعه که بورس تهران تعطیل است باعث شده طی ماههای اخیر، معاملات چهارشنبه ریسکگریزی بیشتری را تجربه کند. اما بنا به آنچه اشاره شد احتمالا فشار فروش سهام و کاهش قیمتها، خریداران متعددی را از کمین خارج کند. به ویژه آنکه اصلاح قیمتها تا حد زیادی جبران شد و حتی برای برخی کالاها نظیر فولاد چنین اصلاحی رخ نداد و قیمتها صعودی بود. باید دید تقابل خریداران و فروشندگان آخرین روز کاری هفته را برای شاخص بورس چگونه رقم میزند؛ آیا یک هفته تماما سبز پشت سر گذاشته میشود یا فشار فروشها عقبنشینی این نماگر را به همراه خواهد داشت.
تحلیل به جای غافلگیری: فارغ از فضای کلان بورس سری به کدال میزنیم که در آن شرکتها گزارشهای عملکرد خود را ارائه میکنند. در این میان، نماد «شپدیس» در دوره سه ماهه منتهی به 30 آذر 96 توانسته 256 ریال سود (معادل 33 درصد) از کل سود پیشبینیشده سال مالی خود را پوشش دهد. عملکردی جذاب که هرچند بسیاری از فعالان و حتی رسانهها را غافلگیر کرده بود، اما نگاهی به تحلیل «دنیای بورس» نشان میدهد این موضوع کاملا قابل پیشبینی بود. تیم تحلیلی «دنیای بورس» در گزارشی با عنوان «شپدیس» در انتظار سیگنال جذابیت تحقق سود 26 تومانی در سه ماه نخست سال مالی را برای این شرکت برآورد کرده بود.
همچنین، در گزارشی دیگر با عنوان زمستان سبز قندیها؟ عملکرد شرکتهای صنعت قند و شکر تا پایان سال برآورد شده بود. در این میان، تعدیل مثبت 53 درصدی پیشبینی سود «قنیشا» بر اساس عملکرد سه ماهه دیروز روی کدال قرار گرفت.
مطالب خواندنی