دنیای بورس: بازار طلا در روزهای اخیر همزمان با انتشار خبر آتشبس میان ایران و آمریکا وارد فاز جدیدی از نوسان شده¬است. در بازار داخلی ایران نیز این تغییرات خیلی سریع خود را نشان داد، بهطوری که قیمت هر گرم طلا از محدوده ۲۰ میلیون تومان عقبنشینی کرد و دوباره به کانال ۱۵ میلیون تومان رسید. بازاری که در هفتههای گذشته تحت تأثیر فضای سیاسی و انتظارات تورمی رشد کرده بود، حالا با تغییر ریسکهای ژئوپلیتیکی مسیر متفاوتی را تجربه میکند.
کیتکو نیز در آخرین گزارش خود بیان کرده که در سطح جهانی اما تصویر همچنان پیچیدهتر است. مهمترین عامل اثرگذار بر بازار طلا در حال حاضر، دادههای تورمی آمریکا و پیامدهای آن بر سیاست پولی فدرال رزرو است. تورم ۴.۲ درصدی ماه مه بالاتر از هدفگذاری بانک مرکزی آمریکاست و همین موضوع باعث شده احتمال تداوم یا حتی افزایش نرخهای بهره دوباره در قیمتها لحاظ شود؛ عاملی که معمولاً فشار نزولی بر طلا وارد میکند.
با این حال، تقاضای بانکهای مرکزی همچنان بهعنوان یک متغیر حمایتی مهم در بازار باقی مانده است. بانک مرکزی چین در ماه مه حدود ۱۰ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرده و برای نوزدهمین ماه متوالی روند خرید را ادامه داده است. در سطح جهانی نیز بانکهای مرکزی پس از فروشهای ابتدای سال، دوباره به خریداران خالص طلا تبدیل شدهاند و کشورهایی مانند لهستان با خریدهای سنگین، در صدر خریداران امسال قرار گرفتهاند.
در مجموع بازار طلا در شرایطی قرار دارد که از یک سو فشار انتظارات نرخ بهره و دادههای تورمی آمریکا بر آن سنگینی میکند و از سوی دیگر، خرید مستمر بانکهای مرکزی مانع از افت شدید قیمتها میشود. همین تقابل باعث شده روند طلا در کوتاهمدت بیشتر حالت نوسانی و وابسته به خبرها داشته باشد تا یک مسیر مشخص صعودی یا نزولی.
در همین خصوص روزبه درخشان، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با دنیای بورس در خصوص وضعیت آینده بازار طلا گفت: اکنون که با کاهش قیمت در بازا ارز و طلا مواجه شدیم، باید توجه داشته کنیم که بخشی از این کاهش به انتظاراتی بازمیگردد که در میان فعالان اقتصادی و سرمایهگذاران شکل گرفته است. در واقع بازار این احتمال را در نظر گرفته که ایران و آمریکا در آینده به یک تفاهم برسند و در نتیجه امکان فروش نفت ایران افزایش یابد و منابع ارزی بیشتری در اختیار کشور قرار بگیرد. همین انتظار باعث شده بخشی از دارندگان ارز اقدام به فروش کنند و نرخ دلار تا حدی عقبنشینی کند. البته که متغیرهای بنیادین اقتصاد ایران همچنان پابرجاست. رشد نقدینگی بالاست و رشد اقتصادی در سطح مطلوبی قرار ندارد. به همین دلیل، از منظر بلندمدت همچنان میتوان انتظار داشت که نرخ ارز مسیر صعودی خود را ادامه دهد. با این حال، در مقطع فعلی مهمترین عامل اثرگذار بر بازار ارز همین خوشبینی نسبت به کاهش تنشها و احتمال دستیابی به توافقی است که بتواند منابع ارزی ایران را افزایش دهد.
وی در خصوص احتمال تداوم این وضعیت در بلندمدت گفت: من شخصاً نسبت به شکلگیری یک توافق پایدار و بلندمدت چندان خوشبین نیستم. ایران و آمریکا مسائل و اختلافات عمیقی دارند که حل آنها به سادگی امکانپذیر نیست. سطح بیاعتمادی میان دو طرف بالاست و موانع متعددی بر سر راه یک توافق جامع وجود دارد. با این حال، بازارها بر اساس احتمالات حرکت میکنند. فعالان اقتصادی به این سناریو وزن دادهاند که در صورت پیشرفت مذاکرات، بخشی از منابع ارزی ایران آزاد شود و شرایط فروش نفت بهبود پیدا کند. هرچند من احتمال عملی شدن کامل این سناریو را چندان بالا نمیدانم، اما همین انتظار برای اثرگذاری بر بازار کافی بوده است.
قیمت طلا در انتظار تصمیم فدرال رزرو
درخشان همچنین در خصوص اوضاع بازار جهانی طلا بیان کرد: در هفتههای اخیر اونس طلا نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. در مقطعی نگرانیها درباره تشدید تنشهای سیاسی و افزایش قیمت انرژی باعث شد انتظارات تورمی در اقتصاد جهانی افزایش پیدا کند. سرمایهگذاران تصور میکردند رشد قیمت نفت میتواند تورم را بالا ببرد و بانکهای مرکزی را به سمت سیاستهای پولی انقباضیتر و افزایش نرخ بهره سوق دهد. از آنجا که نرخ بهره بالا معمولاً به زیان طلا و سایر فلزات گرانبهاست، فشار فروش در بازار طلا افزایش یافت. اما پس از کاهش تنشها و شکلگیری فضای مثبتتر در عرصه سیاسی، برآوردها از مسیر قیمت نفت تغییر کرد. بازار به این نتیجه رسید که احتمالاً قیمت نفت در سطوح پایینتری تثبیت خواهد شد و در نتیجه فشار تورمی نیز کاهش پیدا می¬کند. این موضوع احتمال افزایش نرخ بهره را کمتر کرد و در نهایت به رشد دوباره قیمت جهانی طلا منجر شد.
حال این سوال پیش می¬آید که جلسه فردای فدرال رزرو چه اهمیتی برای بازار طلا دارد؟ در پاسخ به این مسئله نیز درخشان گفت: تصمیمات فدرال رزرو همواره یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازار طلا بوده است. در حال حاضر انتظار غالب بازار این است که نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند. اگر این سناریو محقق شود، میتواند از قیمت طلا حمایت کند. البته باید منتظر اعلام رسمی نتایج نشست و اظهارات رئیس فدرال رزرو ماند تا تصویر روشنتری از مسیر سیاست پولی آمریکا به دست آید.
وی افزود: اگر فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر ندهد، اونس طلا این ظرفیت را دارد که تا پایان سال به محدوده ۴۷۰۰ تا ۴۸۰۰ دلار برسد. البته برخی مؤسسات مالی بزرگ جهان مانند گلدمن ساکس پیشبینیهای خوشبینانهتری ارائه کردهاند و حتی ارقام بالای ۵۰۰۰ دلار را نیز مطرح کردهاند.
با چه پولی طلا بخریم؟
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص توصیه به خرید طلا برای سرمایه کذاران نیز گفت: به نظر من قیمتهای فعلی برای بررسی و ورود تدریجی به بازار طلا جذاب است. البته همواره تأکید میکنم که خرید نباید به صورت یکجا انجام شود و سرمایهگذاران بهتر است از روش خرید پلهای استفاده کنند. نکته مهم دیگر این است که سرمایهگذاری در طلا یا ارز باید با منابعی انجام شود که در کوتاهمدت به آنها نیازی وجود ندارد. افراد نباید برای ورود به این بازارها داراییهای مصرفی خود مانند مسکن، خودرو یا تجهیزات مورد نیاز کسبوکارشان را بفروشند. سرمایهای که برای طلا اختصاص مییابد باید مازاد بر نیازهای روزمره باشد و با دید میانمدت و بلندمدت سرمایهگذاری شود. در چنین شرایطی میتوان قیمتهای فعلی را برای آغاز خرید و تشکیل موقعیت سرمایهگذاری جذاب دانست.