به گزارش دنیای بورس به نقل از سنا، سیاوش وکیلی کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه حجم مبنا حدود ۲۲ سال پیش برای بازاری کمعمق و نوپا طراحی شد، گفت: هدف از اعمال این ابزار، ایفای نقش ترمز نوسان و جلوگیری از تغییرات شدید قیمت با تعداد محدودی معامله بود؛ اقدامی که در آن مقطع برای کاهش نوسانات غیرواقعی، محافظت از سهامداران خرد و افزایش ثبات و اعتماد در بازار ضروری به نظر میرسید.
او افزود: در آن دوره، حجم مبنا با هدف کندتر کردن رشدها و افتهای هیجانی قیمتها طراحی شد، اما با گذشت زمان، بزرگتر شدن بازار سرمایه، افزایش ارزش و حجم معاملات و توسعه ابزارهای مالی جدید، کارایی این ابزار با تردیدهایی مواجه شد.
وکیلی با اشاره به اینکه حذف حجم مبنا میتواند به کاراتر شدن بازار کمک کند، گفت: در سهام بزرگ با شناوری بالا و معاملات پرحجم، حذف این محدودیت اثر منفی قابلتوجهی به دنبال نخواهد داشت.
این کارشناس بازار سرمایه هشدار داد: با این حال، در سهام کوچک و دارای شناوری پایین، حذف حجم مبنا ممکن است زمینه افزایش دستکاری قیمت را فراهم کند. بدیهی است که با تقویت نظارت، پایش مستمر معاملات مشکوک و برخورد با تخلفات احتمالی، میتوان از بروز این آثار منفی جلوگیری کرد.
او همچنین بر لزوم آگاهسازی سهامداران خرد تاکید کرد و گفت: لازم است سرمایهگذاران نسبت به احتمال بروز نوسانات شدید قیمتی در برخی نمادها هوشیار باشند و تصمیمات خود را با دقت بیشتری بگیرند.
وکیلی کاهش پدیده صفنشینی را از دیگر آثار مثبت حذف حجم مبنا دانست و افزود: در صورت همراهی این تصمیم با سیاستهای نظارتی مؤثر و اعمال جرایم بازدارنده برای دستکاریهای احتمالی، میتوان انتظار داشت که حذف حجم مبنا به افزایش شفافیت و بهبود عملکرد بازار سرمایه منجر شود.
با حذف حجم مبنا
شفافیت بیشتر مشروط به نظارت قوی
به گفته کارشناس بازار سرمایه، حجم مبنا ابزاری متناسب با بازار کمعمق گذشته بود و تداوم آن در بازار بزرگ و پرحجم امروز، محل تردید جدی است؛ حذف حجم مبنا در نمادهای بزرگ اثر منفی قابلتوجهی ندارد، اما در سهام کوچک، موفقیت این تصمیم به شدت به کیفیت نظارت وابسته است.
