دنیای بورس: گزارش ماه پایانی بهار «کفرا» حاوی اطلاعات جالبی است که در ادامه بررسی می‌کنیم.
نگاهی به جزییات عملکرد خرداد ماه
حجم فروش انواع آجرهای تولیدی فرآورده‌های نسوز ایران در اردیبهشت‌ماه در حدود 2280 تن و مواد ویژه این شرکت در حدود 1749 تن بوده است. این اعداد در گزارش خردادماه به ترتیب 2785 و 911 تن بوده است.
نرخ تمامی محصولات به جز مواد ویژه قلیایی رشد قابل توجهی نسبت به نرخ‌های فروش در اردیبهشت ماه داشته است. این رشد نرخ به خصوص در رابطه با آجرهای آلومینی و مواد ویژه آلومینی مشهودتر است که احتمالا این مساله از افزایش بیشتر قیمت مواد مصرفی مربوط به این دو محصول نشات می‌گیرد.
مبلغ فروش «کفرا» در سه‌ماه ابتدایی سال 97 به ترتیب در حدود 9.5، 12.9 و 14.2 میلیارد تومان بوده است و روند صعودی مناسبی را تجربه می‌کند.
پیش از این «دنیای بورس» در گزارش با عنوان «جنبه رویایی «کفرا» کدام است؟» متغیرهای اثرگذار بر سودآوری این شرکت را مورد بررسی قرار داده و چارچوبی برای سودآوری فرآورده‌های نسوز بر اساس متوسط مبلغ فروش ماهانه ارائه داده است که می‌تواند چشم‌انداز مناسبی از سودآوری شرکت در سال جاری به دست دهد.
سناریوهای سودآوری «کفرا» بر اساس آخرین داده‌ها
در گزارش مذکور عنوان شد در صورتی‌که متوسط مبلغ فروش ماهانه «کفرا» در سال 97 در حدود 12.9 میلیارد تومان باشد (مطابق با فروش اردیبهشت ماه این شرکت) می‌توان سود هر سهم آن را در حدود 101 تومان برآورد کرد. این عدد تا حدودی به متوسط فروش 3 ماه نخست «کفرا» نزدیک است.
در صورتی که فرض بر این باشد که «کفرا» فروش ماه‌های آینده را مطابق و برابر با مبلغ خردادماه محقق کند میانگین فروش ماهانه این شرکت در سال 97 در حدود 13.7 میلیارد تومان خواهد بود و می‌توان سود هر سهم این شرکت را در حدود 110 تومان تخمین زد.
متغیر دیگر سودآوری «کفرا»
واضح است در صورتی که روند صعودی فروش فرآورده‌های نسوز در ادامه سال نیز تداوم یابد می‌توان انتظار داشت که روند سودآوری این شرکت جذابیت‌های بیشتری برای سهم رقم بزند. باید در نظر داشت که مواد مصرفی تا حد قابل اعتنایی به بازارهای خارج از کشور وابسته است، و این موضوع اثر مستقیم بر سودآوری این شرکت خواهد داشت. بر این اساس نرخ کشف‌شده در بازار دوم ارز از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.
نکته دیگر به طرح مواد اولیه جمبزه برمی‌گردد. هر چه وابستگی این شرکت به واردات کمتر شود به تبع انتظار افزایش حاشیه سود وجود خواهد داشت. فاز نخست این طرح بر اساس آخرین برآوردهای مدیریت این شرکت تا پایان نیمه اول 97 راه‌اندازی می‌شود بر این اساس این موضوع نیز باید مورد توجه سرمایه‌گذاران باشد.