به بهانه نزدیک شدن به مجمع عمومی شرکت پتروشیمی زاگرس

بهترین استراتژی برای « زاگرس » کدام است؟

پتروشیمی زاگرس صورت‌های مالی حسابرسی شده سال 96 خود را با ساخت سود 1949 میلیارد تومانی (معادل 812 تومان به ازای هر سهم) روی سامانه کدال قرار داد. فروش 4400 میلیارد تومانی و حاشیه سود ناخالص 57 درصدی در حالی رقم خورده‌است که این نسبت در سال‌های اخیر به زیر 50 درصد سقوط کرده بود و این مهم به مدد افزایش قیمت محصولات در بازار به ثبت رسیده‌است.

در گزارش‌های پیشین « دنیای بورس » سود هر سهم این شرکت بین 850 تومان محاسبه گردیده‌است. 15 تومان از اختلاف 25 تومانی سود هر سهم محاسبه شده توسط تیم «دنیای بورس» با تحقق سود واقعی شرکت مربوط به بخش سایر درآمدهای غیرمستقیم است. به این ترتیب که صورت‌های مالی ارسالی شرکت حاکی از کاهش 36 میلیارد تومانی در سرفصل سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی در بازه سه ماه پایانی سال است. بخش اصلی این میزان کاهش درآمدهای غیرعملیاتی ناشی از جرائم ماده 169 مکرر سال 91، 94 و 95 است که شرکت اعتراضاتی را نسبت به اعمال این جرائم دارد و پرونده آن در دست پیگیری‌ست. به عنوان تکمیل این موضوع ماده 169 را بررسی می‌کنیم. این ماده مربوط به قانون مالیات‌های مستقیم است. جرایم یاد شده نیز به عدم ارسال معاملات شرکت در پایان هر فصل به سازمان امور مالیاتی مربوط می‌شود. بنابراین جریمه یاد شده در این مورد به شرکت تحمیل شده و پرونده آن هنوز بسته نشده است.

از سوی دیگر همانطور که در گزارش‌های قبلی عنوان شد، پتروشیمی زاگرس با تقسیم سود مناسب در مجمع عمومی و توانایی ساخت سود مناسب در سال آتی می‌تواند گزینه خوبی برای شرکت در مجمع و اخذ سود نقدی باشد. این اتفاق جایی خود را بیشتر نشان می‌دهد که بدانیم وضعیت سودآوری شرکت به لحاظ ریالی، وضعیت نقدینگی و شرایط تقسیم سود هر سه در موقعیت مناسبی قرار دارند. از سوی دیگر شرکت‌های متانول ساز داخلی با برهم زدن نظم عرضه در فصل ریزش قیمت‌های جهانی، به نوعی قیمت‌های جهانی را در سطوح بالا حفظ کرده‌اند. اما تهدید عرضه هرچه بیشتر متانول با وارد مدار شدن فازهای جدید متانول‌سازی در ایران و سایت‌های بین‌المللی هنوز هم به عنوان یک عامل تضعیف کننده قیمت‌ها، آینده قیمت جهانی این محصول را با اما و اگرهای فراوانی همراه می‌کند. اما نکته قابل توجه در این بین ترسیم نقشه جدید متانول جهانی است. حجم عرضه‌ و تقاضا در این شرایط هرچند منجر به کاهش سود شرکتی نظیر پتروشیمی زاگرس از سطوح فعلی می‌شود اما با باقی ماندن نرخ دلار در سطح تکلیفی و حرکت خزنده آن براساس نرخ تورم در سال‌های آتی، سودآوری معقولی را برای سال‌های آتی نصیب این شرکت خواهد کرد و در بازگشایی بعد از مجمع نیز می‌توان به حرکت مثبت این سهم امیدوار بود. نکته حائز اهمیت این است که هرچه قیمت سهم تا نزدیک مجمع عمومی بالاتر برود به تبع ارزندگی خرید سهام این شرکت کمتر خواهد شد و به نوعی سود نقدی مجمع قبل از تقسیم پیش‌خور می‌شود.

Submitted by admin on