دنیای بورس: بازار سهام در اولین روز کاری پس از تعطیلات ایام نوروز معاملات نسبتا متعادلی را آغاز کرد. شاخص کل که در جلسه معاملاتی قبل از ادامه سیر صعودی خود بازمانده بود، در جریان دادوستدهای امروز رشد خود را از سر گرفت. این روند با بهبود جو روانی بازار از نیمه دوم داد وستدها با خودنمایی جبهه تقاضا، تقویت شد و در نتیجه ارتفاع رشد نماگر اصلی بازار از هزار واحد گذشت. دماسنج بازار در حالی به رشد خود ادامه میدهد که بسیاری از تحلیلگران نموداری سطوح فعلی شاخص را مقاومتی سرسخت در مسیر صعود سهام برآورد میکردند. اما جذابیت بنیادی طیف وسیعی از سهام سبب شد شاخص کل در معاملات امروز وارد کانال 186 هزار واحد (بالاترین رقم از ابتدای آبان 97) شود.
تاثیر مستقیم آخرین قیمتهای جهانی را در فهرست نمادهای موثر بر شاخص میتوان دید. رسیدن بهای نفت برنت به رقم 70 دلار را باید یکی از دلایل حمایت نمادهای پالایشی از شاخص کل عنوان کرد که در کنار حفظ وضع مطلوب فلز روی اثر مثبتی بر نمادهای وابسته داشته است. در نقطه مقابل، عقبگرد قیمت سایر کالاها از جمله مس، اخبار از تخفیف تولیدکنندگان فولاد کشور و برخی محصولات پتروشیمی هم بر خلاف جو مساعد بازار، توام با انگیزه شناسایی سود نمادهای وابسته را تحت فشار عرضه قرار داده است.
شتاب رشد در کوچکترها
یکی از ویژگیهای بارز معاملات امروز شتاب بیشتر رشد در شاخص هموزن است. این نماگر چهاردهمین رشد پیوسته خود را در معاملات امروز تجربه میکند. با احتساب جهش 1.7درصدی شاخص هموزن در جریان دادوستدهای امروز، بازدهی این نماگر در موج صعودی اخیر از 16.5 درصد بیشتر میشود. گستردگی این موج در طیف زیادی از صنایع بورسی حاکی از واکنش سرمایهگذاران به نسبت قیمت به درآمد پایین سهام در مقایسه با بازارهای رقیب در برخی گروهها و همچنین پاسخ به انتظارات تورمی در بسیاری دیگر از گروههاست. همین موضوع سبب حرکتهای دستهجمعی در گروههای مختلف بورسی اعم از کالایی و غیرکالایی شده است. در این فرآیند تودهوار، بسیاری از سهمها که از دیدگاه بنیادی هم شرایط چندان مساعدی ندارند همراه با فضای عمومی بازار و به دلیل قدرت نقدینگی در حال رشد قیمت هستند.
باید در نظر داشت که کیفیت سودآوری در تمامی نمادها به یک اندازه نیست و همچنین بازی قیمتی سهام در گروههای مختلف از محلهای متفاوتی تغذیه میشود. انتظار برای رشد نرخهای فروش، افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی داراییها، سود ناشی از تسعیر داراییهای ارزی و رشد ارزش داراییها در فضای تورمی هر کدام به عنوان دلایل رشد در گروههای مختلفی از بازار عنوان میشود. با این حال برای حضور در این معاملات آشنایی کامل با رفتار بازیگران این گروهها ضرورت دارد.
حامیان بنیادی بازار
افزون بر زمزمههای راهاندازی بازار مشتکل ارزی و همگرایی نرخها، رونمایی از عملکرد بنگاههای بورسی برای اسفند و انتشار برخی گزارشها در خصوص افزایش نرخهای تسعیر ارز حاصل صادرات را میتوان عامل بنیادی برای شرکتهای مشمول دانست. بررسیهای «دنیای بورس» از عملکرد بنگاههای تولیدی در گروههای مختلف نشاندهنده شرایط نسبتا مساعد شرکتها، بهخصوص در مبالغ فروش است. این موضوع چه در مورد شرکتهای کالایی و چه غیرکالایی میتواند از ظرفیتهای سهام برای جذب پولهای سرگردان حمایت کند.
در رابطه با نمادهای سیمانی تاکید بر عملکرد اسفند ماه قابلتوجه است. اکثر این شرکتها در آخرین ماه سال تا حدود مناسبی توانستهاند از شرایط دشوار تولید و فروش در فصل زمستان فاصله بگیرند.
پیشتازی خودروسازان
در جریان معاملات امروز، گروه خودرو پیشتاز بلامنازع صنایع در جذب نقدینگی است. حضور پرتعداد متقاضیان در صفهای خرد اکثر نمادهای خودرویی موجب جابهجایی بیش از 70 میلیارد تومان سهم در این صنعت شده است. از ابتدای سال جدید شاهد بروز تحرکات دستهجمعی و تشکیل جبهه پرقدرت تقاضا در سهام این گروه بودهایم. به نظر میرسد، علاوه بر دریافت نشانههایی از بهبود در تولید و فروش غولهای خودرویی که به عنوان عامل بنیادی از عمق زیان در این صنعت کاسته، اما به نظر میرسد این چشمانداز عملا و در اساس از تجدید ارزیابی دارایی شرکتهای خودرویی تغذیه میشود.
عملکرد خودروسازی سایپا در اسفند ماه نشان از بهبود نسبی وضعیت تولید این خودروساز بزرگ کشور دارد و این امید وجود دارد که این وضعیت در عملکرد ایرانخودرو نیز مشاهده شود. عملکرد «خودرو» در ماه اسفند هنوز بر روی کدال ننشسته است. با این حال تاکید میشود بازی قیمتی این سهم و نمادهای وابسته به انتظار برای افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی داراییهای این گروه گره خورده است.