عوامل منفی بسیاری در ماه‌های اخیر بر سهام فشار وارد کرده است. تلاطم بازار ارز، افزایش نرخ سود و جذابیت بازارهای رقیب با تصمیم سیاست‌گذار، تلاش برای سرکوب مصنوعی تورم، بحران کم‌آبی و احتمال بازگشت ریسک سیستماتیک به اقتصاد کشور با خروج آمریکا از برجام، از وزنه‌های سنگین فشار بر سهام در ماه‌های اخیر محسوب می‌شوند. در این بین انتظار برای واکنش بورس به برخی از عوامل امیدوارکننده نسبت به آینده و همچنین وضعیت بنیادی سهام وجود داشت اما قدرت عوامل منفی به حدی بالا بوده است که پشتوانه بنیادی تنها توانسته شدت افت سهام را کاهش دهد. هنگامی که سهام زیر فشار این‌چنین عوامل منفی مسیر کنونی را در پیش گرفته است می‌توان امیدوار بود که هرگونه سیگنال مثبت بتواند محرک کافی برای بازگشت قیمتی سهام ایجاد کند. در گزارش «شعاع جذابیت تک‌نمادهای بورسی» به شرح مختصری از برخی از نمادها پرداخته شده است. این گزارش می‌تواند در انتخاب استراتژی مناسب سرمایه‌گذاری در شرایط کنونی مفید واقع شود.
ماه سرنوشت‌ساز بورس تهران
اردیبهشت 97 را می‌توان به عنوان یکی از ماه‌های مهم در تعیین سرنوشت سهام معرفی کرد. مهمترین موضوع در این خصوص تعیین تکلیف برجام با اعلام تصمیم نهایی آمریکا در خصوص این قطعنامه بین‌المللی است. علاوه بر این سیگنال‌های بازارهای کالایی می‌تواند مسیر آتی دلار، تورم و همچنین سایر تصمیمات سیاست‌گذار کلان را در آینده مشخص‌تر سازد. طی این شرایط معاملات با رکود فرسایشی روبرو است. جدال عوامل مثبت و منفی برزخ معاملاتی را ایجاد کرده است که خروج از این وضعیت نیازمند ارسال یک سیگنال جدید است. از طرفی معاملات در این حالت می‌تواند به خستگی هر چه بیشتر معامله‌گران و شیوع هراس میان فعالان بازار منجر شود.
عملکرد «شخارک» در فروردین
پتروشیمی خارک روز گذشته عملکرد فروردین را روی کدال قرار داد. بررسی عملکرد این پتروشیمی از آن جهت دارای اهمیت است که تمام فروش این شرکت در بازار صادرات انجام می‌پذیرد و در تلاطم ارزی فروردین رویه ثبت نرخ دلار در دفاتر حسابداری این شرکت جالب توجه است. بر این اساس به نظر می‌رسد «شخارک» عمده ارز حاصل را با نرخ دولتی، 4200 تومان، به داخل کشور منتقل کرده است. گزارش این شرکت حاوی نکات مهمی است که می‌تواند در گزارش دیگر شرکت‌های با محوریت فروش صادراتی نیز مشاهده شود. گزارش‌هایی از این دست علاوه بر مشخص کردن وضعیت بنیادی شرکت‌ها می‌تواند در مسیر آتی دلار نیز تعیین‌کننده باشد. نکته مهم‌تر شناسایی سد بزرگی است که در مسیر جهش بنیادی شرکت‌های صادرات‌محور ایجاد شده است که سیگنال‌هایی از ایجاد شکاف در این سد می‌تواند فضا را برای جهش سودآوری شرکت‌ها در آینده فراهم سازد.
تلاش روحانی برای آغاز اصلاحات
سخنان روز گذشته رئیس‌جمهور بر تلاش بالاترین مرتبه اجرایی کشور برای حل مشکلات در حوزه‌های مختلف تاکید دارد. «دنیای اقتصاد» در گزارش خود به بررسی راه‌حل‌های موجود در خصوص دغدغه‌های رئیس‌جمهوری پرداخته است. در شرایط کنونی رفتار سیاست‌گذار و قوه مجریه به عنوان ستون اجرایی کشور از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. همان‌طور که در ماه‌های اخیر تصمیماتی مانند افزایش نرخ بهره یا سیاست تک‌نرخی کردن ارز موانع رونق سهام بوده‌اند در شرایط کنونی تلاش برای حل مشکلات موجود به خصوص در بخش اقتصادی می‌تواند سیگنال مثبت به سهام ارسال کند. عمده دغدغه‌های کنونی روحانی از عوامل تردید بورس و ایجاد برزخ معاملاتی در سهام نیز هستنئ. برجام، مشکل کم‌آبی و ارز از جمله عواملی است که در شرایط کنونی بورس به صورت عیان با آن‌ها دست و پنجه نرم می‌کند. به صورت کلی به نظر می‌رسد حل این مشکلات نیازمند اصلاح ساختاری و اقتصادی است و بدون گام برداشتن در این مسیر رسیدن به سرمقصد مورد نظر چندان در دسترس نیست. گام مثبتی از سوی سیاست‌گذار کلان نقطه عطفی است که می‌تواند چرخش قیمتی سهام را به دنبال داشته باشد.
بازگشت آرامش به بازار جهانی
بازار جهانی در ماه‌های اخیر تلاطم بسیاری را تجربه کرده است. بخش زیادی از این تلاطم به جدال تجاری دو اقتصاد بزرگ دنیا، چین و آمریکا، باز می‌گردد. در شرایط کنونی بعضا اخباری از احتمال کاهش تنش میان طرفین شنیده می‌شود. دیدار مدیران اقتصادی این کشورها و اظهار امیدواری از احتمال رسیدن به نتایج مثبت از جمله عواملی است که می‌تواند با کاهش تنش در بازار جهانی، با بهبود چشم‌انداز اقتصادی به حمایت از قیمت کالاها بیاید.
در کنار این موضوع اقدامات جالب توجه کره شمالی برخلاف سیاست‌های سال‌های اخیر همچنان ادامه دارد. در این خصوص اذعان رهبر این کشور بر عدم نیاز به آزمایش‌های هسته‌ای در کنار انتظار برای ملاقات مستقیم اون با ترامپ می‌تواند نشان از بازگشت نسبی آرامش باشد. این موضوع نیز محرک دیگری برای حمایت از قیمت کالاها محسوب می‌شود. سیگنال‌هایی از این دست می‌تواند آغاز هفته بازار جهانی را جذاب سازد.