بانک مرکزی پایان هفته گذشته سرانجام به ابزارهای واقعی برای کنترل نرخ دلار تن داد. البته همچنان در خصوص احتمال کنترل افسار دلار تردید وجود دارد. بانک مرکزی پیش از این عمدتا با عرضه سنگین ارز و البته تلاش برای کنترل انتظارات فعالان اقتصادی به دنبال کنترل نوسانات ارز بود. با عدم کارساز بودن این اقدامات سرانجام بانک مرکزی ابزارهای جدیدی را برای جذب نقدینگی به کار برد. سه گزینه جدید سرمایه‌گذاری که از سوی بانک مرکزی مطرح‌شده عمدتا برای جذب نقدینگی از اقتصاد است. در میان ابزارهای ارائه‌شده باید گفت سپرده ریالی 20 درصدی نسبت به سپرده ارزی جذابیت بیشتری را دارا است. سپرده‌گذاری ارزی در سطوح کنونی نرخ دلار و با نرخ 4 درصدی می‌تواند با ریسک همراه باشد. با این حال برای سرمایه‌گذارانی که چشم‌انداز نه‌چندان روشنی از آینده متصور نیستند و همچنان به دنبال خرید دلار هستند این گزینه می‌تواند مطرح باشد.
بیمه کردن سود 30 درصدی با مکانیزم آتی سکه
میان گزینه‌های ارائه‌شده امکان کسب سود بالاتر نیز وجود دارد. در این خصوص در صورتی‌که سرمایه‌گذاری اقدام به پیش‌خرید سکه در طرح جدید و با قیمت یک میلیون و 400 هزار تومانی کند (تحویل 6 ماهه) به میزان اختلاف با قیمت آتی امروز امکان کسب سود روی هر سکه وجود دارد. در این خصوص اگر سرمایه‌گذاری 10 سکه با قیمت یک میلیون و 400 هزار تومان را برای تحویل در مرداد پیش‌خرید کند و به صورت هم‌زمان با قیمت امروز در سمت فروش قرارداد آتی شهریور سکه موقعیت بگیرد (قیمت قرارداد آتی سکه در شهریور سال آینده در شرایط کنونی حدود یک میلیون و 630 هزار تومان است)، می‌تواند به ازای هر سکه حدود 230 هزار تومان سود کسب کند. این سود با لحاظ کارمزد معامله آتی و همچنین کارمزد فروش سکه در روز اعمال قرارداد می‌تواند سود حدود 14 درصدی را برای سرمایه‌گذار به همراه داشته باشد. سود موثر سالانه این قرارداد معادل 30 درصد خواهد بود (سود موثر با فرض تکرار دوباره بازدهی کنونی تا یک سال و با سرمایه جدید می‌شود؛ اصل پول و سود در سررسید 6 ماه به همین طریق در وضعیت مشابه سرمایه‌گذاری شود). بر این اساس برای سرمایه‌گذاران کم‌ریسک این گزینه وجود دارد. برای کسب این سود روی یک قرارداد آتی (شامل 10 سکه) باید در سمت فروش قرارداد شهریور موقعیت گرفته و از سوی دیگر اقدام به پیش‌خرید سکه در طرح جدید بانک مرکزی کرد.
در صورتی‌که بر تعداد سرمایه‌گذاران در این بازار افزوده شود شاید امکان کسب سود قابل توجه برای معامله‌گران آتی در بازه کوتاه‌مدت نیز وجود داشته باشد. با این حال حالت کم‌ریسک این موضوع است که با مکانیزم بالا برای سود بدون ریسک اقدام کرد و اگر امکان باطل کردن پیش‌خرید سکه وجود داشته باشد می‌توان در صورتی‌که قیمت آتی مسیر نزولی را طی کرد با توجه به اهرم قدرتمند آن سود مناسبی را از این محل کسب کرد. البته این موضوع با اما و اگرهای بسیاری همراه است و این پیشنهاد برای تنها معامله‌گران حرفه‌ای بازار آتی قابل طرح است.
