کالسیمین از ابتدای سال روند پرشتابی را در مسیر تولید شمش روی به عنوان محصول اصلی در پیش گرفته بود. اما در گزارش مرداد این شرکت، شاهد افت میزان تولیدات ماهانه در این بخش بودیم. این نگرانی در میان فعالان بازار ایجاد شده بود که ترمز سرعت بالای تولیدات فاسمین کشیده شده است. در حالی‌که این شرکت با وعده طرح جذاب BZS، سهام‌داران را در انتظار روزهای روشن قرار داد، رشد میزان تولید ضامنی برای رشد قابل توجه سودآوری این شرکت بود. در این شرایط گزارش شهریورماه بار دیگر توجه را به پتانسیل این شرکت برای جهش سودآوری در سال مالی جاری جلب کرد. پیش از این «دنیای بورس» در تحلیل‌های اثر نوسانات نرخ روی و همچنین طرح BZS را بر سودآوری این شرکت بررسی کرده بود.
با این حال جهش اخیر نرخ‌ها فروش محصولات باعث شده که بار دیگر معادلات سودآوری این سهم دستخوش تغییر شود. در صورتی‌که «فاسمین» به روند تولیدات خود در ادامه سال ادامه دهد و بتواند مقدار تولیدات نیمه نخست را در 6 ماهه دوم سال تکرار کند و علاوه بر این در بخش فروش محصولات نیز خساست به خرج ندهد، جهش قابل توجه را در سودآوری این سهم می‌توان متصور بود. در این خصوص نگرانی از اصلاح قیمت روی در بازار جهانی مشاهده می‌شود. روی در کانال 3 هزار تومانی طی هفته‌های اخیر در حال نوسان بوده و تمایلی نیزبه عقب‌نشینی به کانال 2 هزار تومانی از خود نشان نمی‌دهد.
با این حال با اصلاح حتی 10 درصدی قیمت روی از سطوح کنونی و با فرض ثبت میانگین 4 هزار تومانی برای نرخ دلار در ادامه سال، همچنان رشد سودآوری «فاسمین» به بیش از 80 تومان مورد انتظار است. بررسی‌ها حاکی از این موضوع است که با وجود افت مقدار فروش در 3 ماهه دوم سال در مقایسه با فصل بهار، این شرکت توانایی سود خالصی مشابه با 3 ماهه نخست را دارد. بر این اساس پوشش بیش از 65 درصدی سود خالص در عملکرد «فاسمین» چندان دور از انتظار نیست.
در این میان علاوه بر اثر مثبت پروژه تولید کنسانتره از باطله در کاهش بهای تمام‌شده تولید شمش در این شرکت، موجودی قابل توجه شمش روی نیز برای کالسیمین مهم است. دستبرد زدن به این موجودی می‌تواند عملکردی درخشان را برای مدیران این شرکت در سال 96 به دنبال داشته باشد.
«فاسمین» در معاملات دیروز در سطوح کمتر از 380 تومان در حال معامله بود که با توجه به سودآوری انتظاری نسبت قیمت به درآمد این شرکت به کمتر از 5 است.
در این رابطه بخوانید
