عایدی "خودرو" از فروش بلوک "خگستر"

11:52 - 1400/01/25

ایران خودرو برنامه فروش 16.6 درصد از سهام خود در شرکت گسترش سرمایه‌گذاری ایران خودرو را در دستور کار قرار داده‌است. قرار است این فروش از طریق مزایده عمومی سازمان بورس و اوراق بهادار صورت گیرد. از آنجایی که بهای تمام شده "خگستر" برای ایران خودرو نزدیک به 116 میلیارد تومان است (به ازای هر سهم 100 تومان)، با احتساب قیمت بازار 455 میلیاردی این بلوک 74.88 درصدی فروش بلوک مذکور در قیمت‌های کنونی سود غیرعملیاتی 59 میلیارد تومانی به حساب ایران خودرو واریز می‌شود. این سود غیر عملیاتی می‌تواند منجر به تعدیل سود 50 درصدی ایران خودرو شود. در شرایط عادی قیمت بلوک عرضه شونده عموما باید از نرخ فروش سهام بالاتر باشد و ضریب 1.2 برای عرضه بلوک منطقی به نظر می‌رسد. براین اساس در خوشبینانه‌ترین حالت با فروش در قیمت بلوکی، 73 میلیارد تومان سود(تعدیل سود 62 درصد) خواهیم داشت. حال با توجه به قیمت کنونی "خگستر" در بازار سهام دغدغه حضور خریدار در قیمت‌ بلوکی ممکن است فرآیند فروش این بلوک را بطور کلی مختل کند.

افزایش قیمت سهام گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو در طول یک سال گذشته و عدم تطابق بازدهی سهام این شرکت با رشد قیمت، سهام این شرکت را در وضعیت بالای قیمت قرار داده است به نحوی که خرید بلوک توسط خریدار در قیمت‌های کنونی با توجه به عدم توان تاثیرگذاری ویژه بر سیاست‌های شرکت اندکی غیرمنطقی به نظر می رسد چه برسد به اینکه بخواهیم ضریب قیمت بلوکی را نیز به این فرآیند اضافه کنیم.