دنیای بورس: انتخاب دونالد ترامپ به‌عنوان رئیس‌جمهور ایالات متحده و آغاز به کار رسمی او از ابتدای آبان‌ماه 1403، فصل تازه‌ای در بازارهای جهانی گشود. در حالی‌که سرمایه‌گذاران بین‌المللی برای پوشش ریسک دارایی‌های خود به سمت دلار و طلا حرکت کردند، بررسی بازدهی بازارها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی نشان می‌دهد که طلا در ماه‌های اخیر به‌مراتب درخشان‌تر از سایر گزینه‌ها عمل کرده¬است.
طلا در ماه‌های اخیر جایگاه ویژه‌ای در سبد دارایی سرمایه‌گذاران یافته است. صندوق‌های مبتنی بر طلا طی شش ماه گذشته بازدهی بین ۳۲ تا ۳۸ درصد ثبت کرده‌اند. تنها در یک ماه اخیر، سود این صندوق‌ها به حدود ۱۸ درصد رسیده و در هفته گذشته نیز بازدهی چشمگیر ۱۴ درصدی به ثبت رسیده¬است.
این روند به‌طور مستقیم از رشد بهای جهانی طلا نشأت می‌گیرد. هر اونس طلا برای تحویل فوری با ۰.۵ درصد افزایش به سطح ۳۴۹۲ دلار و ۲۶ سنت رسید و قراردادهای آتی دسامبر در بازار نیویورک نیز با رشد ۱.۴ درصدی، رقم ۳۵۶۳ دلار و ۴۰ سنت را تجربه کرد.
«کایل رودا»، تحلیلگر بازار در کپیتال دات‌کام، در توضیح این روند دو عامل را برجسته می‌داند: نخست، ضعف اقتصادی آمریکا و انتظارات برای کاهش نرخ بهره که به رشد تقاضا برای فلزات گرانبها انجامیده است؛ دوم، بحران اعتماد به دارایی‌های دلاری در پی فشارهای سیاسی ترامپ بر فدرال رزرو و شخص جروم پاول.
ثبات در میانه تلاطم
در شرایطی که طلا و دلار با نوسانات بالا همراه بوده‌اند، صندوق‌های درآمد ثابت به مسیر مطمئن خود ادامه داده‌اند. این صندوق‌ها در ماه گذشته بازدهی بین ۱۵ تا ۲۲ درصد داشته و در یک هفته اخیر نیز حدود نیم درصد سود ثبت کرده‌اند. گرچه این ارقام در قیاس با طلا و دلار ناچیز به نظر می‌رسند، اما باید توجه داشت که صندوق‌های درآمد ثابت ماهیت کم‌ریسک یا حتی بدون ریسک دارند. انتظار سرمایه‌گذاران از این ابزارها بیش از هر چیز حفظ ارزش دارایی و دستیابی به سودی باثبات است.
صندوق‌های سهامی اهرمی؛ انعکاس مستقیم بورس
صندوق‌های سهامی اهرمی در شش ماه اخیر عمدتاً بازدهی منفی را تجربه کرده‌اند. عملکرد این صندوق‌ها از منفی ۱۱ تا منفی ۳۷.۶ درصد در نوسان بوده است. با این حال، هفته اخیر تغییر جهت محسوسی در آن‌ها مشاهده شد و بازدهی مثبت بین ۱ تا ۶.۶ درصد به ثبت رسید.
تفاوت بازدهی صندوق‌های سهامی عمدتاً ناشی از استراتژی مدیریت و میزان ریسک‌پذیری آن‌هاست. با این وجود، وابستگی شدید این صندوق‌ها به روند عمومی بازار سهام باعث می‌شود مسیر آتی آن‌ها به‌طور مستقیم با وضعیت شاخص بورس گره بخورد.
مقایسه عملکرد دارایی‌ها
ترکیب داده‌های اخیر نشان می‌دهد که طلا در ماه‌های گذشته در صدر بازدهی قرار گرفته و دلار با وجود رشد ۳۰ درصدی، جایگاه دوم را در میان دارایی‌های پرریسک به خود اختصاص داده است. صندوق‌های درآمد ثابت طبق انتظار، سودی محدود اما مطمئن فراهم کرده‌اند و صندوق‌های سهامی اهرمی نیز همچنان تحت تاثیر مستقیم نوسانات بورس در حال تغییر مسیر هستند. انتخاب دارایی مناسب در بازارهای مالی ، بیش از هر چیز به میزان پذیرش ریسک از سوی سرمایه‌گذار بستگی دارد. در شرایطی که تحولات سیاسی آمریکا و فشارهای ترامپ بر فدرال رزرو فضای بی‌اعتمادی به دلار را افزایش داده، طلا بار دیگر به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌ها قد علم کرده¬است. در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت با سودی محدود اما پایدار به گزینه‌ای مطمئن برای سرمایه‌گذاران محتاط بدل شده‌اند و صندوق‌های سهامی همچنان درگیر فراز و فرودهای بورس هستند.