بار سنگین مطالبات بر صنعت دارو از موارد مهمی بود که «دنیای بورس» طی یک سال اخیر به آن پرداخته بود. همانطور که در گزارش سنگینی روزافزون مطالبات بر داروییها در اواخر بهمنماه سال گذشته ارائه شد بخش مطالبات شرکتهای دارویی در ترازنامه این شرکتها در سالهای اخیر رشد قابل توجهی را به ثبت رسانده است. به تبع ضعف نقدینگی شرکتهای دارویی این شرکتها مجبور به اخذ دریافت تسهیلات بیشتر و به تبع آن تحمل فشار هزینههای مالی بر سودآوری شدند.
در گزارش مزبور به انتظار برای ایجاد رکود سنگین در سهام شرکتهای دارویی با هراس از ایجاد بحران دارو در سطح کشور اشاره شده بود. در ماههای بعد نیز انتظارات در صنعت دارو برآورده شد و این صنعت در شرایط رکودی قابل توجهی گرفتار شد. با این حال همانطور که در گزارش مزبور و همچنین در ادامه گزارشهای بعد اشاره شد دولت ریسک رکود صنعت دارو را به عنوان نیاز اساسی جامعه نمیپذیرد و بر این اساس انتظار تزریق نقدینگی به این صنعت وجود داشت. با این حال مشکلات نقدینگی دولت و همچنین مقاومت داروییها در پذیرش اوراق برای تسویه مطالبات باعث شد وضعیت رکودی این صنعت تشدید شود.
یک مصاحبه جذاب برای داروییها
در آخرین اخبار منتشر شده غلامرضا اصغری رئیس سازمان غذا و دارو در گفتوگو با «فانا» به ارائه گزارشی از آخرین پرداختهای صنعت دارو پرداخته است. وی به پرداخت 1500 میلیارد تومان از مطالبات شرکتهای دارویی از سوی بیمه سلامت و تامین اجتماعی اشاره کرده است. خبر از توافق با تامین اجتماعی برای پرداخت 600 میلیارد تومان از مطالبات شرکتهای زیرمجموعه و همچنین انتظار برای تزریق 800 میلیارد تومان از سمت بیمه سلامت در هفتههای آینده از دیگر اخبار مثبتی بود که اصغری به آن اشاره کرد. در این مصاحبه همچنین به افزایش قیمت داروهایی که با حاشیه سود منفی یا صفر عرضه میشوند، اشاره شد. به گفته اصغری: به منظور حمایت از تولیدکنندگان این داروها روند افزایش نرخ دارو در جلسات هفتگی بررسی میشود و در نیمه دوم سال هر هفته نرخ چندین قلم دارویی افزایش یافته است.
سیگنالهای مثبتی که برای گروه دارویی در شرایط کنونی بورس منتشر میشود میتواند انگیزه خریداران سهام دارویی را افزایش دهد. تعداد نمادهای دارویی با نسبت قیمت به درآمد کمتر از 5، طی رکود چندین ماه سهام این گروه افزایش یافته است. در این شرایط بهبود وضعیت نقدینگی این صنعت در کنار افزایش نرخ محصولات دو اهرم قدرتمند برای این شرکتها در جهت بهبود سودآوری آتی و جریان نقدینگی محسوب میشوند. سهام هلدینگ دارویی تامین یکی از شرکتهای بزرگ این صنعت به شمار میرود که با نسبت قیمت به درآمد نزدیک به 4 در نزدیکی سطح 500 تومان روز چهارشنبه معامله شد. هلدینگ دارویی تامین اجتماعی هزینه مالی 500 میلیارد تومانی (معادل 9 درصد از فروش کل) را در بخش تلیفیق صورتهای پایان سال مالی منتهی به اردیبهشت به ثبت رسانده است که از بار سنگین هزینههای تامین مالی بر شرکتهای زیرمجموعه خبر میدهد. در این شرایط تزریق نقدینگی از سمت بیمه سلامت و همچنین بیمه تامین اجتماعی به شرکتهای زیرمجموعه «تیپیکو» میتواند بار دیگر این نماد را به مدار توجه بازار برگرداند.
هواشناسی داروییها در رونق بازار
در شرایط کنونی بازار سهام وضعیت مناسبی را از نظر جذب نقدینگی دارد و وضعیت مناسب قیمت فلزات و همچنین نفت در بازار جهانی با اهرم رشد نرخ دلار باعث شده که همچنان خوشبینی به آینده سهام وجود داشته باشد. اگر ریسک ترامپ در قبال برجام وجود نداشت شاید راحتتر تحلیل از روند آتی قیمتها ارائه میشد.
با این حال به نظر میرسد موج جذابیت سهام در گروههای مختلف مشاهده میشود و در این خصوص با اخبار کنونی داروییها نیز به تدریج میتوانند بار دیگر جایگاه خود را در میان صنایع جذاب پیدا کنند. البته یکی از ریسکهای مهم صنعت دارو رشد نرخ ارز مبادلهای در ماههای اخیر و همچنین انتظار رشد بیش از پیش ان تا رسیدن به نرخی واحد در اقتصاد کشور است. در گزارشهای آتی «دنیای بورس» به بررسی صورتهای مالی شرکتهای دارویی خواهد پرداخت. در شرایط کنونی رشد نرخ ارز مبادلهای در کنار رکود چندین ماهه این صنعت ممکن است بر شدت عرضهها بیافزاید و مانع رشد ادامهدار نمادهای دارویی شود. با این حال با توجه به ساخت کفهای قدرتمند شاید نیمنگاهی به نمادهای جذاب این گروه خالی از لطف نباشد.