پیشتازی ادامه‌دار فلزات اساسی
گروه فلزات اساسی روز گذشته بیشترین ارزش معاملات را در میان سایر گروه‌ها در اختیار داشت. در این میان سهام فولاد مبارکه با ارزش معاملات 18 میلیارد تومانی بالاتر از سقف تاریخی دست به دست شد. سهام ملی‌مس ایران نیز با سیگنال‌های مثبت از بازار جهانی و ثبات نسبی قیمت مس در سطوح بیش از 7 هزار دلار، گرچه روند کم‌نوسانی را تجربه کرد اما از نمادهای اثرگذار بر شاخص کل بود. این گروه با ارزش معاملات نزدیک به 30 میلیارد تومانی صدرنشین روز گذشته بورس تهران بود. در آستانه انتشار عملکرد نیمه نخست شرکت‌ها، نمادهای فلزی همچنان با استقبال معامله‌گران مواجه بودند.
گروه سرب و روی در معاملات دیروز با توجه به افت قیمتی روی در بازار جهانی با فشار فروش مواجه شدند. پس از پایان معاملات دیروز بورس تهران روند نزولی روی در بازار جهانی تشدید شد و این فلز با افت بیش از 5 درصدی معاملات را به پایان رساند. به این ترتیب روی در بازار آتی لندن به کمتر 3050 دلار در هرتن سقوط کرد. از ابتدای معاملات امروز اما قیمت روی با رشد اندکی به سطح 3100 دلار نزدیک شده است. گرچه نزول شدید قیمت روی در بازار جهانی نگرانی زیادی را ایجاد کرده است اما باید توجه داشت که سطوح کنونی نیز برای تولیدکنندگان روی بسیار دلچسب است.
طبیعتا سطوح بالاتر قیمت این فلز می‌توانست جذابیت دوچندانی برای سهام شرکت‌های این گروه ایجاد کند اما سطوح کنونی نیز فضا را برای رشد محسوس سودآوری مهیا خواهد کرد. بر این اساس به نظر می‌رسد بیش از آن‌که بازار از افت کنونی قیمت نگران باشد، هراس از افت ادامه‌دار و شاید از دست دادن کف حمایتی قدرتمند 3 هزار دلاری که طی هفته‌های اخیر حامی مناسبی برای قیمت این فلز بوده است، عامل تشدید فشار فروش در سهام وابسته است. افزایش موجودی انبارها در بازارهای جهانی عامل فشار بر قیمت روی است، همچنین احتمال بازگشت ظرفیت خفته روی (این ظرفیت پس از ریزش شدید قیمت روی در سال‌های گذشته از مدار خارج شد) نیز مطرح می‌شود که می‌تواند در میان‌مدت عامل فشار بر قیمت این فلز باشد. در این شرایط عملکرد ماهانه گروه روی در مهر بسیار مورد توجه است. فرصت‌شناسی مدیران شرکت‌ها در سطوح بالای قیمت روی در بازار جهانی با نرخ دلار 4 هزار تومانی می‌تواند درآمدی دلچسب را برای این شرکت‌ها رقم زده باشد.
افت قیمت فلزات تنها به روی اختصاص نداشت و مس نیز نزول قابل توجهی را تجربه کرد. مس که طی روزهای اخیر نوسان قیمتی بالاتر از سطح 7 هزار دلار را تجربه می‌کند طی معاملات دیروز بازار جهانی در مسیر نزولی قرار گرفت. با این حال مس با حمایت سطح روانی 7 هزار دلار همراه شد و در معاملات امروز نیز نوسانات اندکی را در این سطح تجربه می‌کند. سطوح کنونی قیمت مس نیز برای تولیدکنندگان این فلز بسیار جذاب است با این حال بیش از هر چیز دیگری باید درانتظار روند قیمتی فلزات در بازار جهانی بود.
باید به این موضوع توجه کرد که انتظار برای رشد ادامه‌دار قیمت فلزات در بازار جهانی آن هم زمانی که قیمت آن‌ها در سقف چندین و چند ساله در حال نوسان هستند چندان درست نیست. در شرایط کنونی عامل مهم برای شرکت‌های فلزی و معدنی ادامه رشد قیمتی فلزات در بازار جهانی نیست بلکه مهم‌ترین نکته ثبات نسبی قیمت‌ها در سطوح کنونی است. در این خصوص توجه مخاطبان را به مطالعه تحلیل‌های پیشین «دنیای بورس» جلب می‌کنیم.
در شرایط کنونی علاوه بر بازار جهانی انتشار صورت‌های مالی نیمه نخست و پیشبینی جدید شرکت‌ها از اهمیت بالایی برای بورس تهران به خصوص نمادهای فلزی دارا است. در این خصوص تعدیل مثبت سودآوری در بیشتر نمادهای گروه فلزی و معدنی مورد انتظار است. با این حال مهم‌تر از این موضوع توجه به عملکرد شرکت‌ها در نیمه دوم سال است. به نظر می‌رسد نمادی مانند «فولاد» در شرایط کنونی بیش از آن‌که با محرک عملکرد نیمه نخست سال در مسیر صعود قیمتی حرکت کند با انتظار برای عملکرد پاییز گام در مسیر صعودی نهاده است.
در معاملات امروز بورس تهران همچنین 5 درصد از سهام فولاد کاوه جنوب معادل 350 میلیون سهم توسط بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی عرضه خواهد شد.
محرک کم‌جان خودرویی‌ها
نمادهای خودرویی در هفته گذشته با هراس از کارشکنی ترامپ در برجام روند نزولی را تجربه کردند. فشار فروش در این نمادها افت قیمتی تا کف‌های حمایتی قدرتمندی را به دنبال داشت. از ابتدای هفته گرچه اطمینان نسبی نسبت به بقای برجام با حمایت تمامی طرف‌های درگیر در این توافقنامه بین‌المللی به غیر از آمریکا، به وجود آمد اما سهام خودرویی به عنوان گروهی که بیشترین نفع را از اجرایی شدن برجام بردند، همچنان با هراس از اتفاقات آتی و احتمال رفتار غیر منطقی رئیس جمهور آمریکا مسیر کم‌نوسانی را تجربه می‌کنند.
همان‌طور که در گزارش‌های پیشین «دنیای بورس» نیز عنوان شد گرچه تمامی گروه‌ها برای رشد قیمتی نیازمند ورود نقدینگی جدید و احتمالا رشد ارزش معاملات هستند، اما این موضوع برای گروهی مانند خودرو در مقایسه با دیگر گروه‌ها حیاتی‌تر است. در این خصوص علاوه بر شناوری بالا سهام خودرویی، تفاوت بنیادی این نمادها با گروه دیگری مانند فلزی است. بر این اساس سیگنال‌های بنیادی و ارزیابی از رشد احتمالی سودآوری نمادهای فلزی و معدنی ممکن است با کاهش فشار فروش، صعود این نمادها را به دنبال داشته باشد، اما در نبود عوامل بنیادی قدرتمند در نمادهای خودرویی، همچنان فضای نوسان‌گیری بر معاملات این گروه حاکم بوده و تنها رشد محسوس ارزش معاملات می‌تواند بر فشار فروش موجود غلبه کند.
شاید سهام‌داران خودرویی با مشاهده رشدهای ادامه‌دار نمادهای فلزی و معدنی با حسرتی که از جا ماندن از بازدهی نمادهای فلزی در تابستان به دل دارند، رویه خود را در پاییز تغییر دهند.
تاخیر در خودنمایی حمایت بنیادی پالایشی‌ها؟
نمادهای پالایشی پس از جبران افت قیمتی هفته گذشته، طی روزهای اخیر مسیر کم‌نوسانی را تجربه کردند. نکته قابل توجه در میان نمادهای پالایشی پیشی گرفتن قیمت «شتران» از «شپنا» مطابق با انتظارات «دنیای بورس» است. همان‌طور که در گزارش با عنوان وزن‌کشی غول‌های پالایشی عنوان شد پتانسیل رشد سودآوری پالایش نفت تهران بیش از دو شرکت پالایشی بندعباس و اصفهان است، به نظر می‌رسد این موضوع در ارزش‌گذاری این نمادها موثر بوده است.
در شرایط کنونی نیز نمادهای پالایشی مطابق با دیگر نمادها در انتظار عملکرد نیمه نخست هستند. با این حال توجه فعالان بازار را به روند گزارش‌دهی این شرکت‌ها در دوره‌های گذشته و تاخیر در اعلام سودآوری جلب می‌کنیم. در صورتی‌که این روند در شرایط کنونی نیز ادامه یابد (با احتمال فراوان عملکرد نیمه نخست این شرکت‌ها در هفته آینده منتشر نخواهد شد) شاید طولانی شدن خودنمایی عوامل بنیادی، باعث فرسایش معاملات این گروه و اصلاح اندک قیمتی نمادهای زیرمجموعه شود. البته انتظار برای حمایت عوامل بنیادی تنها با فرض ادامه رویه نرخ‌گذاری دوره‌های اخیر برای شرکت‌های پالایشی مطرح است، در غیر این صورت هیچ‌گونه اظهار نظر دقیقی نمی‌توان در این خصوص داشت.
مهم‌ترین نکته در شرایط کنونی برای نمادهای پالایشی رشد ادامه‌دار نرخ ارز مبادله‌ای است. بانک مرکزی با انگیزه یکسان‌سازی نرخ ارز مسیر صعودی نرخ ارز مبادله‌ای را در ماه‌های اخیر هموار کرد و ارز مبادله‌ای رشد 5.7 درصدی را از ابتدای سال تجربه کرده است. رشد نرخ ارز مبادله‌ای به صورت مستقل از دیگر عوامل در صورت‌های مالی شرکت‌های پالایشی اثر مثتب محسوسی خواهد داشت.
بازارهای کالایی در انتظار کنگره حزب کمونیست
از امروز کنگره حزب ملی کمونیست چین به منظور انتخاب رئیس جمهور و همچنین تعیین سیاست‌های 5 سال آینده آغاز به کار کرد. از ماه‌ها قبل انتظار برای نتایج این نشست و اثر آن در بازارهای کالایی وجود داشت. سیاست‌های احتمالی در خصوص عملکرد اقتصادی بزرگترین مصرف‌کننده کالای خام جهان به قطع اثر مهمی بر بازارهای کالایی خواهد داشت. علاوه بر این، در حالی‌که از ابتدای سال جاری میلادی موضوع مقابله با آلودگی شهرهای بزرگ چین مطرح شده است، سیاست‌های احتمالی در این خصوص می‌تواند در روند قیمتی فلزات و همچنین محصولات شیمیایی اثرگذار باشد. بر این اساس رصد این اخبار اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت.
نگاهی به گزارش‌های «دنیای بورس»
روز گذشته تحلیل‌هایی از نمادهای مختلف در «دنیای بورس» منتشر شد. در این خصوص سودآوری عملیاتی بزرگترین شرکت فرابورس (مارون) بررسی شد. «غاذر» دیگر نمادی بود که شائبه تعدیل منفی در آن توسط تیم تحلیل مورد بررسی قرار گرفت. در گروه دارو نیز به بررسی پتانسیل «دالبر» برای تعدیل مثبت پرداخته شد.
علاوه بر تحلیل سودآوری روند قیمتی نسبتا عجیب «آپ» در مقایسه با دیگر هم‌گروهی‌ها نیز بررسی شد. در این گزارش علت رشدهای قیمتی مداوم «آپ» بررسی شده است و فرصت‌ها و تهدیدها پیش روی این نماد پس از بازدهی حدود 190 درصدی از زمان عرضه (حدود 14 ماه قبل) ارزیابی شد.