پیش از این «دنیای بورس» به ریزش شدید قیمت لاستیک مصنوعی به دنبال ریزش قیمتی بوتادین در بازار جهانی اشاره کرده بود. در این خصوص باید به سابقه ماههای گذاشته قیمت بوتادین و همچنین لاستیک مصنوعی اشاره کرد. اثر این نوسانات را میتوان در فروش استایرن-بوتادین رابر و همچنین پلی بوتادین رابر به عنوان محصولات پتروشیمیهای شازند، بندر امام و همچنین تخت جمشید مشاهده کرد.
با اوجگیری قیمت بوتادین در بازار جهانی و رشد قیمتی استایرن به عنوان مواد اولیه تولید لاستیک مصنوعی، قیمت این محصول نیز صعودی شد. در این خصوص قیمت هر تن پلی بوتادین رابر که در ابتدای سال 95 معادل 4 میلیون و 200 هزار تومان بود در آبان به 5 میلیون و 800 هزار تومان رسید. با رشد قیمت نفت محصول پتروشیمی نیز مسیر صعودی را تجربه کردند. با این حال این پایان رشد قیمتی این محصول نبود و در ادامه با جهش قیمت بوتادین قیمت هر تن از این محصول در میانه اسفند به بیش از 11 میلیون و 700 هزار تومان رسید. جهش 100 درصدی قیمت بوتادین رشد قیمت از 1500 دلار به ازای هر تن (CFR چین) به 3000 هزار دلار و همچنین رشد نرخ دلار در بازار داخلی عاملی برای حمایت از قیمت لاستیک مصنوعی بود. در این خصوص قیمت هر تن استایرن بوتادین رابر بندر امام نیز با رشد 55 درصدی از آبان تا اسفند مواجه شد. قیمت هر تن پلی بوتادین (CFR جنوب شرق آسیا) که در هفته نخست آبان حدود 1900 دلار معامله میشد در هفته پایانی بهمن به بیش از 3400 دلار رسید. این موضوع باعث شد که شرکتهای تولید تایر نیز مجبور به در نظر گرفتن قیمتهای بالا برای خرید لاستیک مصنوعی در اولین پیشبینی 96 شوند.
با این حال این پایان نوسانات شدید قیمت لاستیک مصنوعی بازار جهانی نبود. پس از اوجگیری قیمت در اسفند با توجه به عدم کشش صنایع پاییندستی (تولید تایر) شروع مسیر نزولی قیمت را شاهد بودیم. قیمت هر تن پلی بوتادین حدود 2400 دلار برای تحویل در بنادر جنوب شرق آسیا در پایان هفته بازار جهانی معامله شد. هر تن استایرن-بوتادین رابر نیز که در ابتدای آبان حدود 1600 دلار بود و در پایان بهمن به بیش از 2600 دلار رسیده بود در معاملات پایان هفته گذشته بازار جهانی با ریزش 400 دلاری به کمتر از 2000 دلار رسید.
قیمت هر تن لاستیک طبیعی (کائوچو) نیز که در ابتدای آبان در بازار مالزی حدود 1800 دلار بود در ادامه قیمت هر تن از کالا به بیش از 2200 دلار رسید. در میانه اسفند نیز قیمتهای بیش از 2500 دلار را برای این محصول شاهد بودیم. در شرایط کنونی نیز قیمت هر تن لاستیک طبیعی به 2400 دلار به ازای هر تن رسیده است (گرید CV کائوچو مالزی). بر این اساس به نظر میرسد باید برای بررسی صورتهای مالی شرکتهای لاستیکی به اثر این نوسانات توجه کرد.
اثر نوسانات بر «پکویر»
در این خصوص کویر تایر که در اسفند و پس از برگزاری مجمع عمومی با توجه به جهش قیمت خوراک مجبور به کاهش سود سال مالی منتهی به آذر 96 شده بود (تعدیل منفی 14 درصدی سود هر سهم)، قیمت هر کیلو کائوچوی طبیعی را 10 هزار و 700 تومان و هر تن کائوچوی مصنوعی را 9700 تومان در نظر گرفته است (با نرخ تسعیر 4 هزار و 50 تومانی). با نرخ دلار کنونی قیمت هر کیلو از این محصولات در شرایط کنونی 9000 تومان و 7500 تومان است. البته آخرین عرضه پلی بوتادین از سوی پتروشیمی شازند بیش از 10 هزار و 300 تومان بوده است که در صورت پایداری قمیت جهانی لاستیک مصنوعی در سطوح کنونی باید در انتظار افت قیمتی این محصول در عرضههای آتی از سوی این پتروشیمی نیز بود. این موضوع میتواند سود «پکویر» را به قبل از تعدیل منفی نزدیک کند.
از سوی دیگر باید توجه داشت که «پکویر» نرخ فروش لاستیک خود را در پیشبینی جدید رشد داده است و از نرخ 12 میلیون و 500 هزار تومان به ازای هر تن به 14 میلیون و 300 هزار تومان به ازای هر تن افزایش داده است. به نظر میرسد نرخ اسفند این شرکت با توجه به رشد قیمت وارداتی رشد داده است. در شرایط کنونی افت قیمت مواد اولیه میتواند بر قیمت محصولات این شرکت نیز فشار وارد کند و مانع از رشد سودآوری سهم شود.
همچنین باید توجه داشت که این مفروضات با فرض پایداری قیمتهای کنونی لاستیک مصنوعی در بازار جهانی است. همچنین فرض شده که سایر سرفصلهای صورتهای مالی نیز بدون تغییر باقی بماند. انتظار اثر این موضوع در صورتهای مالی 6 ماه این شرکت (سه ماه دوم سال مالی) قابل مشاهده خواهد بود.
اثر نوسانات خوراک بر «پکرمان»
در گروه صنعتی بارز نیز نرخ خرید محصولات در بهای تمامشده با توجه به رشدهای ماههای پایانی سال گذشته بالا در نظر گرفته شده است. ادامه شرایط کنونی و با فرض تحقق سایر سرفصلهای درآمدی احتمال رشد سود خالص و سود هر سهم تا محدوده 60 تومن را فراهم میکند. در این شرکت نیز اثر مثبت کاهش قیمت مواد اولیه در صورت پایداری نرخ فروش محصولات در اسفندماه و حتی ادامه رشد این محصولات خواهد بود.
بر این اساس گرچه با کاهش قیمت مواد اولیه احتمال رشد سودآوری و حمایت از سهام این شرکتها وجود دارد اما باید به شرط دوم یعنی ثبات قیمت فروش محصولات توجه داشت.
با این حال سهام این دو شرکت با نسبت قیمت به درآمد 5 و 6 به ترتیب برای «پکویر» و «پکرمان»، در حال معامله است و ریزش قیمت خوراک ممکن است فضایی مثبت را در این گروه به تدریج با پدید آمدن دیگر نشانههای مثبت پدید آورد.