دنیای بورس: در گزارش روز گذشته به بررسی نقدینگی کل کشور و اثر آن بر بازارها مانند بورس و ارز پرداخته شد. اما به صورت خلاصه باید گفت که آمار نشان می‌دهد که سهم نقدینگی بورس از کل اقتصاد کشور به صورت محسوسی نسبت به سال‌های قبل بیشتر شده است؛ نسبت ارزش معاملات به کل نقدینگی کشور. همچنین صف‌های موجود در کارگزاری‌ها هم این انتظار را به وجود آورده که حتی سهم نقدینگی در گردش بورس از کل اقتصاد کشور بیشتر نیز شود. حال این موضوع را اگر در کنار میانگین رشد نقدینگی کشور از اردیبهشت تا آذر قرار دهیم (میانگین رشد نقدینگی بیش از 2 درصدی در اقتصاد کشور) یک معادله جالب توجه به دست می‌آید.
با افزایش سهم نقدینگی بورس از کل نقدینگی کشور (شلوغی کارگزاری‌ها) و همچنین رشد نقدینگی کشور (اگر همان دو درصد در نظر بگیریم) در انتظار رشد بیشتر ارزش معاملات سهام در ماه‌های آتی نیز بود. بر این اساس اگر حالت استثنایی رخ ندهد احتمال رشد بیشتر ارزش معاملات سهام وجود خواهد داشت. حال اگر بنا باشد ابعاد عرضی سهام تغییر نکند طبیعتا با فشار نقدینگی باید در انتظار رشد بیشتر قیمتی سهام بود.
تا کجا می‌تواند این رویه ادامه پیدا کند یا علت افزایش سهم بورس از نقدینگی کشور و اهمیت آن برای تحلیل روند آتی بورس چیست یا اثر این نقدینگی بر بازار ارز را در گزارش مزبور مطالعه کنید، به نظر می‌تواند دید خوبی نسبت به وضعیت کنونی ارائه دهد.
بسیاری از سهام مدت‌ها قبل از خطوط قرمز ارزندگی عبور کرده‌اند و حباب را قورت داده و باید برای تعریف حباب سنگین سهام آن‌ها واژگان جدیدی را اضافه کنیم. تقریبا تمامی نمادهای بازار پایه را می‌توان یک مثال از حباب سنگین سهام مطرح کرد. البته تک‌نمادهایی با وضعیت متفاوت وجود دارند ولی برای مثال حباب چند صد درصدی وشمال، وجامی، تپکو، فسا و جهرم و تعداد بسیاری دیگر کاملا عیان است. حال چرا سهام بازار پایه رشد می‌کند را پیش از این توضیح داده شده است. به نوعی بازار پایه به قمارخانه‌ای تبدیل شده است که سیاست‌گذار ناخواسته آن را به وجود آورده و مقام ناظر نیز با تصمیمات شاید از سر اجبار خود تنها تنور این بازار داغ نگه داشته است.
ما نیز اگر می‌خواستیم فقط به معیارهای ارزندگی بپردازیم چند ماه قبل در «دنیای بورس» به خگستر یا خودرو و دیگر نمادهای خودرویی و بانکی یا بعضا نمادهای سیمانی و دیگر نمادهای از این دست اشاره نمی‌کردیم. این نمادها ارزنده نبودند اما رشد کردند که برای مثال می‌توانید به صفحه مختص خگستر در دنیای بورس مراجعه کنید. یک مرداد و زمانی که گزارش مزبور منتشر شد قیمت خگستر کمتر از 450 تومان بود و امروز این سهم 1500 تومان معامله شده است. اما در تشریح دلایل برای رشد قیمتی خگستر در گزارش مزبور خودفریبی از ارزندگی سهام نداشتیم بلکه با دلایل مشخص به چرایی لزوم رشد قیمتی این سهم و دیگر نمادهای خودرویی پرداخته شد که اثرات آن در گزارش توجیهی افزایش سرمایه خودروسازان مشاهده می‌شود. بر این اساس بهتر است میان بحث نقدینگی بورس و معیارهای ارزش‌گذاری تفکیک قائل شویم.
