ترمز اصلی سود شرکت
تعدیل منفی 15 درصدی سود هر سهم ایران خودرو در حالی رخ می‌دهد که سود عملیاتی شرکت به ازای هر سهم با رشد جزئی 5 درصدی معادل 98 تومان برای هر سهم محاسبه شده و این امر همانطور که در گزارش‌های تحلیلی گذشته عنوان شد نشان دهنده ادامه افزایش فشار منفی فعالیت‌های غیرعملیاتی شرکت در سال آینده است. نکته قابل توجه کاهش شتاب افزایشی اقلام غیرعملیاتی ثابت نظیر هزینه‌های مالی است.
تاثیر محصولات جدید
در گزارش ارسالی، کاهش محسوس بالای 10 درصد سطح تولید محصولات لوگان، گروه سمند و گروه پژو در کنار افزایش 173 درصدی دانگ‌فنگ با توجه به اقبال عمومی بازار از محصولات چینی خودنمایی می‌کند. مفروضات قیمتی نیز با توجه به محدودیت‌های اعمال شده توسط شورای رقابت نهایتا با افزایش 14 درصدی قیمت در محصول وانت آریسان در سال آتی در نظر گرفته شده‌است.
تعداد محصولات پیش‌بینی شده برای فروش نسبت به آخرین پیش‌بینی سال 95 شاهد افت 47 هزار واحدی است. گروه پژو با توجه به پیش‌بینی ورود مدل‌های جدید این برند، احتمالا با کاهش ظرفیت تولید در خطوط تولید همراه خواهد شد و افت 11 درصدی تولید این برند (که بزرگترین تاثیر بر افت تعداد فروش پیش‌بینی شده را در گزارش سال 96 دارد) نیز به همین دلیل است. طبق آخرین اظهارات مدیرعامل شرکت ایران خودرو-پژو ، قرار است تولید محصول پژو 2008 با ظرفیت سالانه 7 هزار دستگاه و پژو 301 با ظرفیت سالانه 40 هزار دستگاه از اسفند سال 95 محقق شود.
بنابر پیش‌بینی ایران خودرو، کاهش 42200 دستگاه از محصولات پژو در سال 96 حالی رخ می‌دهد که حاشیه سود فروش محصولات پژو در سال 96 نسبت به سال 95 از 16 درصد به 21 درصد افزایش می‌یابد و سود ناخالص مجموعه را از این محل 519 میلیارد تومان افزایش می‌دهد. این اتفاق زمان از اهمین بیشتری برخوردار می‌شود که بدانیم سهم 82 درصدی سود ایران خودرو از فروش محصولات پژو در سال 95 قرار است به 89 درصد افزایش پیدا کند. تمام این اتفاقات با در نظر گرفتن ورود محصولات جدید با حاشیه سود بالاتر منطقی به نظر می‌رسد و ورود این محصولات همزمان با کاهش ترافیک تولید به افزایش حاشیه سود کمک شایانی کرده‌است.
کاهش درآمد فروش اقساطی با افزایش هزینه‌های جذب نشده در تولید (بخاطر کاهش میزان تولیدات پیش‌بینی شده در سال 96) منجر به کاهش 238 میلیارد تومانی در سرفصل سایر درآمدهای عملیاتی شده‌است که با افزایش تولید قابل جبران است.
امیدوار به آینده
هزینه‌های مالی شرکت با پیش‌بینی کاهش 15 درصدی مانده تسهیلات در سال 96 نوید روزهای بهتری را می‌دهد. مجموع وام‌های اخذ شده شرکت با نرخ بیش از 18 درصد بیش از 1260 میلیارد تومان است که سهم 39 درصدی از کل تسهیلات اخذ شده سال 96 شرکت را در برمی‌گیرد که می‌تواند در آینده‌ای نزدیک به وام‌های کم بهره‌تر و در نهایت کاهش هزینه‌های مالی منجر شود. از طرفی با توجه به رعایت اصول بدبینانه گزارشگری مالی در صورت سود و زیان ارسالی و سابقه ارائه صورت‌های مالی محتاطانه ایران خودرو در سال‌های گذشته؛ می‌توان به گزارش فعلی تا اندازه زیادی اعتماد کرد و آن را کف انتظارات سهامداران نامید. در نهایت می‌توان گفت اگرچه صورت‌های مالی ایران خودرو در آخرین سرفصل خود (سود هر سهم) دلسرد کننده جلوه می‌کند اما مدیریت منابع مالی در درجه اول می‌تواند شرایط را بصورت ویژه‌ای تغییر دهد و کام سهامداران «خودرو» را شیرین کند.
