فلزات در مدار اصلاح
نمادهای فولادی از ابتدای جلسه معاملاتی امروز با افت قیمت همراه شدند. در ادامه کاهش تعرفه واردات ورق در هفته گذشته به نظر می‌رسد در راستای کاهش فاصله قیمت واردات این محصول با نرخ فروش تولیدکنندگان داخلی بار دیگر موضوع کاهش تعرفه واردات و همچنین افزایش عرضه در بورس کالا مطرح شده است. تغییرات احتمالی نرخ ورق بر سودآوری آتی «فولاد» اثرگذار خواهد بود اما باید گفت این موضوع در شرایط کنونی که فولاد مبارکه فروش زمستانی خود را انجام می‌دهد حتی کاهش نرخ فروش محصولات این شرکت اثر چندانی بر انتظارات از سودآوری سال جاری این شرکت ندارد. برای سودآوری سال آینده نیز اظهار نظر در شرایط کنونی همچنان زود است اما از نکاتی که باید به آن توجه کرد توانایی قابل توجه سودآوری «فولاد» درسال آینده است. در این خصوص توجه مخاطبان را به اختلاف نرخ فروش محصولات این شرکت در فصل‌های مختلف سال جاری جلب می‌کنیم. فروش با نرخ‌های پاییز نیز می‌تواند سودآوری قابل توجهی را برای «فولاد» رقم بزند.
نمادهای معدنی نیز در معاملات امروز با افت قیمت روبرو شدند و از نمادهای با بیشترین اثر منفی بر شاخص بودند. این نمادها از ابتدای آذر مورد توجه فعالان بازار بودند که طی معاملات دیروز و امروز با افزایش فشار فروش همراه شدند. انتظار برای روند قیمتی زنجیره فولاد در بازار چین در هفته جاری و همچنین تشدید فشار فروش پس از رشدهای اخیر از جمله موارد اثرگذار بر افت قیمتی سهام این شرکت‌ها است.
«فایرا» از دیگر نمادهای مورد توجه گروه فلزات است. در حالی‌که با خروج سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی از لیست سهام‌داران بالاتر از یک درصد «فایرا» و حذف فشار فروش مزبور، فعالان بازار انتظار ادامه رالی صعودی این سهم را می‌کشیدند اما در معاملات امروز این سهم با تشدید فشار فروش از سوی معامله‌گران با صف فروش مواجه شد. خریداران این سهم در ماه‌های اخیر عمدتا اشخاص حقیقی بوده که به نظر می‌رسید به دنبال کسب کرسی‌های هیات مدیره آلومینیم ایران هستند. اگر این سناریو درست باشد خریداران چندان تمایلی به خرید در سطوح کنونی ندارند. برای اظهار نظر قطعی در این خصوص باید در انتظار روند آتی قیمتی این سهم بود. فرضیه دیگر نیز تلاش خریداران واقعی این شرکت برای خارج کردن سهم از دامن سفته‌بازان احتمالی موجود در این نماد است. باید گفت بدون داشتن پشتوانه قدرتمند پول امکان خرید بیش از 700 میلیون سهم عرضه‌شده توسط سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی وجود نداشت. بر این اساس قدرت پول مسیر آتی قیمت این سهم را مشخص می‌کند و در صورتی‌که این نقدینگی از خرید طی روزهای آتی اجتناب کند به نظر می‌رسد خریداران واقعی بتوانند در سطوح پایین‌تر قیمت در سمت خرید فعال شوند.
بازگشت معامله‌گران به سوی پالایشی‌ها
نمادهای پالایشی در معاملات امروز به دنبال افزایش تقاضا رشد قیمت را تجربه کردند. نرخ ارز مبادله‌ای بار دیگر در مسیر صعودی گام نهاده است. افزایش نرخ دلار و سطوح بالای قیمت نفت از جمله عوامل حمایتی از قیمت این نمادها هستند. با این حال همان‌طور که پیش از این اشاره شده بود بازار به شدت انتظار عملکرد مثبت دیگر شرکت‌های پالایشی پس از انتشار عملکرد چشم‌گیر «شبندر» در نیمه نخست سال را می‌کشد. در معاملات امروز «شپنا» برای لحظاتی صف خرید را تجربه کرد و درحالی‌که «شبندر» معاملات کم‌رمقی را تجربه می‌کرد، سهام پالایش نفت تهران نیز با افزایش تقاضای نسبی از کف قیمت هفتگی (شتران در معاملات دیروز به 340 تومان واکنش نشان داد) فاصله گرفت.
همچنان چشمان بازار به «کدال» دوخته شده است جایی‌که می‌تواند مسیر آتی قیمت سهام پالایشی را مشخص کند.
عقب‌نشینی خودرویی‌ها
برخی از نمادهای خودرویی پس از رشد قیمتی طی چند روز اخیر، به دنبال شناسایی سود از سوی معامله‌گران با افت قیمت همراه شدند. «خپارس» بر خلاف «خودرو» و «خساپا» توانست در مقابل فشار عرضه‌ها مقاومت بیشتری از خود نشان دهد اما به طور عمده نمادهای این گروه روند کم‌نوسانی را در مدار منفی تجربه می‌کنند. خودرویی‌ها عطش نقدینگی جدید برای عبور از سد عرضه‌ها را می‌کشند. در این میان اخبار مثبت مانند افزایش تعرفه واردات خودرو می‌تواند بر شرکت‌های خودرویی اثرگذار باشد اما همچنان نسبت قیمت به درآمد بالای این گروه و همچنین هراس از ریسک‌های سیاسی پیش رو پس از رشدهای اخیر مانعی در برابر رشد قیمتی سهام خودرویی بوده است.
فرصتی برای شناسایی سود در متانول‌سازان
پتروشیمی «زاگرس» که به دلیل تعدیل 41 درصدی سودآوری متوقف شده بود با پیام ناظر بازار آماده بازگشایی شده است. روند کشف قیمت این سهم برای نزدیک به دو ساعت است که ادامه دارد. به نظر می‌رسد قیمت این سهم در قیمت‌های بیش از 2900 تومان بازگشایی شود و حتی امکان رسیدن قیمت به 3 هزار تومان نیز وجود دارد.
افزایش قیمت جهانی متانول در کنار رشد نرخ دلار در ماه‌های اخیر از دلایل اصلی رشد سودآوری این شرکت بوده است. سطوح 400 دلاری قیمت متانول برای پتروشیمی زاگرس سودآوری رویایی را برای این شرکت به همراه خواهد داشت. اما نکته اصلی انتظار برای اصلاح قیمتی متانول است. در این خصوص باید به تعطیلی واحدهای MTO چینی به عنوان محرک‌های اصلی تقاضا در سال‌های اخیر اشاره کرد. کاهش تقاضا از این بابت در کشور چین می‌تواند افت قیمت متانول را به دنبال داشته باشد. حتی با اصلاح حدود 10 درصدی قیمت متانول از سطوح کنونی «زاگرس» می‌تواند تا پایان سال بیش از 700 تومان سود بسازد.
با این حال روند سنتی بازار جهانی متانول حاکی از این موضوع است که معمولا نوسانات قیمتی متانول پرشتاب بوده و این روند چه در مسیر نزولی یا صعودی با شتاب قابل توجه انجام می‌شود. بر این اساس اصلاح احتمالی قیمت متانول ممکن است افزایش فشار فروش سهام متانول‌سازان را به دنبال داشته باشد. گرچه همچنان برای سهام این شرکت‌ها مشاهده می‌شود اما به نظر می‌رسد نباید از فرصت شناسایی سود نیز غافل شد. علاوه بر هراس از روند قیمتی متانول در بازار جهانی باید به رفتار سهام‌داران عمده نیز توجه ویژه به منظور شناسایی سود حداکثری حاصل از فروش «زاگرس» داشت.
