بررسی عملکرد اسفندماه «فخوز»

12:48 - 1400/01/25
کاهش 8.2 درصدی نرخ فروش اسلب و افزایش 1.6 درصدی نرخ فروش بیلت فولادی نسبت به ماه بهمن اولین نکته‌ایست که در این گزارش به چشم می‌خورد. بازگشت شرکت به روال فروش ماه آذر (استارت جهش قیمت محصولات) نشان از کنترل «فخوز» بر فروش محصولات در قیمت‌های بالاتر است. کما اینکه افت مقداری فروش در بهمن ماه به دلیل انتظار رشد قیمت‌ها در اسفند و جبران کسری فروش بهمن در این ماه بود.
بررسی عملکرد اسفندماه «فخوز»

انتظارات شرکت برای فروش محصولات در قیمت‌های بالاتر با توجه به شرایط بازار محقق نشد و فولاد خوزستان را به فروش محصولات در محدوده قیمت 1500 تومان برای هر کیلو شمش فولادی در ماه آخر سال وادار کرد. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که آخرین نرخ بیلت CFR جنوب شرق آسیا 445-460 دلار به ازای هر تن است که با فرض دلار 3700 تومانی (کف نرخ اسفند ماه) به محدوده نرخ 1650-1700 تومان برای هرکیلو بیلت خواهیم رسید. این اختلاف قیمت و ناتوانی فروش فولاد خوزستان در قیمت‌های بالاتر نشان از عدم کشش بازار داخلی برای خرید در نرخ‌های بیش از 1550 تومان برای هر کیلو شمش فولادی است.

افت مقداری فروش بهمن‌ماه در کنار رشد نکردن قیمت محصولات در اسفندماه، در نهایت منجر به عقب ماندن فولاد خوزستان از آخرین پیش‌بینی سال 95 شد. پیش‌بینی فروش 4978 میلیارد تومانی «فخوز» در نهایت به فروش واقعی 4614 میلیارد تومانی منجر شد. با این تفاسیر و با ثابت گرفتن بقیه مفروضات درآمدی و هزینه‌ای شرکت؛ احتمالا فولاد خوزستان به سود 420 ریالی برای هر سهم در سال 95 خواهد رسید.

ذکر دوباره این نکات خالی از لطف نیست که مقاومت بازار داخلی به عنوان ریسک اصلی شرکت در فروش محصولات و فروض نسبتا منطقی برای پیش‌بینی سود هر سهم سال 96 به عنوان مزیت قابل اتکای این شرکت کماکان به قوت خود باقی‌ست.