سهام کدام شرکت‌ها را خریداری کنیم؟
سهام کدام شرکت‌ها را خریداری کنیم؟

سهام پس از یک صعود پرشتاب در ابتدای معاملات امروز به دنبال رشدهای پرشتاب ماه‌های اخیر در حال عقب‌نشینی از سقف قیمتی روزانه است. چنین شرایطی به عقیده کارشناسان فرصتی برای جاماندگان از رالی صعودی سهام است تا با شرکت در معاملات از فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بورس استفاده کنند. با این حال لازم است سرمایه‌گذاران سهام را در بورس از یکدیگر تفکیک کنند. نمی‌توانند تمامی شرکت‌های بورسی با یک معیار سنجید و سهام آن‌ا را جذاب دانست.

دنیای بورس: یکی از نکات مهمی که در شرایط کنونی اهمیت پیدا می‌کند این است که سهام کدام شرکت‌ها را خریداری کنیم. البته این موضوع با این فرض است که افت کنونی قیمت سهام یک اصلاح موقت در مسیر صعودی است؛ به مطلب «فرصت خرید یا موعد خروج از سهام؟» مراجعه کنید.

یکی از مهم‌ترین مواردی که توصیه می‌شود معامله‌گران به آن توجه داشته باشند سودآوری یک شرکت است. بر این اساس مهم‌ترین معیار در انتخاب سهام با حاشیه امن سرمایه‌گذاری را می‌توان سودآوری دانست. البته این سودآوری باید کیفیت بالایی داشته باشد. بر این اساس قابلیت تکرارپذیری، ریسک نسبی پایین در مقایسه با دیگر شرکت‌ها و همچنین جریان ورودی نقد مناسب (به نسبت مبلغ کل فروش) از مواردی است که باید مورد توجه قرار گیرد. بر این اساس اگر سود حاصل از تسعیر دارایی‌های ارزی در یک شرکت بالا است باید توجه کرد که احتمالا این سود در دوره‌های بعد قابل تکرار نیست و همین موضوع ریسک خرید سهام را بالا می‌برد. یا این‌که اگر شرکتی دارای دارایی است که بهانه‌ای برای داغ شدن سهام شده است نقدشوندگی و امکان شناسایی سود از این دارایی اهمیت بالایی دارد. علاوه بر این فروش دارایی برای شرکت‌هایی که این موضوع در زمره فعالیت‌های اصلی شرکت‌ نیست (سود حاصل از فروش دارایی در درآمدهای غیرعملیاتی می‌نشیند) تنها می‌تواند یک بار رخ دهد و این موضوع باید به شدت مورد توجه باشد. در شرایطی که سودی قابلیت تکرار ندارد بهتر است که نسبت قیمت به درآمد یک برای آن دارایی لحاظ شود.

بر این اساس به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که اگر به دنبال سرمایه‌گذاری امن در سهام هستید مهم‌ترین ملاک خود را سودآوری قرار دهید. ممکن است مواردی مانند تجدید ارزیابی بسیار جذاب بنماید ولی شایعات پیرامون این موارد می‌تواند استرس زیادی را به سرمایه‌گذار وارد کند و مانع از تصمیم‌گیری صحیح سرمایه‌گذار شود. با این حال اگر با بازی در سهم مورد نظر آشنایی کافی دارید می‌توانید بخشی از پرتفو خود را به سهام با ریسک بالا اختصاص دهید. اما باید وزن سهام با پشتوانه سودآوری در پرتفو بالا در نظر گرفته شود و در این میان شرکت‌هایی که با کمترین نسبت قیمت به درآمد مواجه هستند به عنوان گزینه مناسب انتخاب شود.

در این خصوص آخرین گزارش اجماع 41 گروه از سودآوری شرکت‌ها در سال 97  و  سال 98 را مطالعه کنید (مربوط به اسفند). البته این پیشبینی سود احتمالا در هفته‌های آتی به روز می‌شود و همچنین «دنیای بورس» نیز پیشبینی سودآوری از شرکت‌ها را لحاظ خواهد کرد. در خصوص سودآوری نیز باید به قصه‌پردازی خواسته یا ناخواسته عده‌ای برای داغ کردن قیمت سهام برخی از گروه‌ها توجه کنید. سناریوهای رویایی از سودآوری برخی از شرکت‌ها بعضا با ریسک بالایی برای عدم تحقق مواجه است. «دنیای بورس» به برخی از این شرکت‌ها پرداخته است اما به صورت کلی این موضوع که فلان گروه افزایش نرخ محصولات را تجربه می‌کند یا این‌که امکان تحول در یک صنعت وجود دارد باید با دقت بررسی شود. بر این اساس توصیه می‌شود ابتدا به سمت سهام که از نگاه تحلیل‌گران تاییدشده هستند حرکت کنید و در ادامه اگر قصد بازی در سهام دیگر شرکت‌ها را دارید در معاملات شرکت‌ کنید.

نکته پایانی که باید به آن توجه کرد این‌که بسیاری در شرایط کنونی در لباس کارشناسان زبده ظاهر می‌شوند و از عدم آگاهی دیگران به منظور معرفی خود به عنوان کارشناس سو استفاده می‌کنند. نشان از کارشناس بودن این افراد نیز معرفی سهامی است که احتمالا با شانس یا در صعود دسته‌جمعی سهام طی ماه‌های اخیر جهش کرده است. باید توجه داشت اگر شخصی با قاطعیت کامل نسبت به خرید یا فروش سهام بدون ارائه دلیل اقدام می‌ورزد باید در خصوص صاحب‌نظر بودن این شخص ابراز تردید کرد. در این خصوص توصیه می‌شود به نمودار دانینگ-کروگر که در پاییز سال 97 در گزارشی شرح داده شد و به رابطه اعتماد به نفس با میزان آگاهی افراد در بازارها پرداخته شد مراجعه کنید. 

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر