دنياي بورس-سليمان كرمي: عملكرد روانكاران با توجه به ابهامات زيادي كه در اين صنعت مشاهده ميشود از اهميت ويژهاي برخوردار است. اين موضوع با توجه به سيگنالهاي جذابيت اين نمادها از منظر بنيادي موقعيت تحليل را حساستر كرده است. در جدول زير به بررسي سودآوري نفت سپاهان پرداخته شده است. براي سال مالي جاري هيچ گونه افزايش نرخ داخلي با توجه به نامشخص بودن جدال اين شركتها با سازمان حمايت توليدكنندگان و مصرفكنندگان لحاظ نشده است. با اين حال براي سال آينده با توجه به افزايش هزينه توليد و الزام قانوني در خصوص افزايش نرخ فروش محصولات داخلي افزايش حدود ٣٥ درصدي نرخ فروش محصولات نهايي (عمده فروش محصولات نهايي در داخل كشور انجام ميشود) لحاظ شده است. ساير مفروضات در جدول پيشبيني سودآوري اين شركت آورده شده است؛ نرخ رشد هزينههاي ثابت حدود ٣٠ است.
در محاسبه سودآوري پاييز و زمستان سال جاري همانطور که مشاهده ميشود، برای هر ماه حدود ٢٧ ميليارد تومان يارانه روي لوبكات، با توجه به ممانعت دولت از افزايش نرخ داخلي روانكار، لحاظ شده است؛ در مجموع سهم «شسپا» از يارانه ٥٠٠ ميليارد تومانی اين بخش حدود ١٣٥ ميليارد تومان در نظر گرفته شده است. اين در حالي است كه سهم خريد لوبكات توسط شسپا حدود ٣٧ درصد از كل لوبكات مصرفي توسط روانكاران داخلي است و در اين تحليل ٢٧ درصد از كل مبلغ به عنوان يارانه نفت سپاهان لحاظ شده است.
بايد به همبستگي بالاي نفت با نرخ تسعير ارز در بازار آزاد و نرخ فروش محصولات اعم از اصلي و جانبي در سالهاي گذشته توجه داشت. عملكرد واقعي شركت در فصل پاييز ميتواند راهنمايي براي برآورد سودآوري اين شركت در ماههاي بعد و سال ٩٨ باشد. با اين حال واكنش بازار به پوشش مناسب سودآوري نفت سپاهان دور از انتظار نيست.
در رابطه با یارانه تخصیصی به لوبکات و میزان اثرپذیری روانکارسازان از این موضوع نگاه کنید: سردرگمی معاملهگران سهام روانکار