پس از بازگشایی نماد آلومینیوم ایران در قیمت 85.5 تومان آنهم بعد از گذشت توقف دو ساله؛ بسیاری بر این باور بودند که اولین عرضه بلوک «فایرا» توسط «وتوصا» در قیمت 86.1 تومان با توجه به بهای تمام شده 50 تومانی هر سهم آلومینیوم ایران برای سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی، اقدامی عاقلانه است.
در پی عدم توفیق واگذاری این بلوک به دلیل آنچه احراز نشدن صلاحیت خریداران عنوان شده بود، این عرضه با مشکل مواجه شد. در نوبت دوم و با افزایش قیمت هر سهم «فایرا» در تالار شیشه‌ای، عرضه این بلوک با قیمت پایه 129 تومان به طور رسمی آگهی شد. این عرضه نیز با وجود حضور خریداران شناخته شده با همان دلیل قبلی بدون نتیجه باقی ماند. پس از عدم توفیق در عرضه بلوکی، شرکت سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی ایران اقدام به فروش سهام آلومینیوم ایران در معاملات جاری روزانه کرد و تا به اینجای کار بیش از 720 میلیون سهم به فروش رفته است. میانگین قیمت فروش هر سهم برای سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی بالای 150 تومان است. از آنجایی که بهای تمام شده هر سهم «فایرا» برای «وتوصا» 50 تومان برای هر سهم است، فروش 720 میلیون سهم با سود 100 تومانی منجر به سود 72 میلیارد تومانی (معادل 379 ریال به ازای هر سهم) برای سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی ایران است. در حالی که هنوز بیش از 59 میلیون سهم «فایرا» در سبد «وتوصا» وجود دارد. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که در صورت فروش براساس اولین آگهی بلوک 15 درصدی؛ 28.1 میلیارد تومان و براساس دومین آگهی بلوک یاد شده؛ 61.6 میلیارد تومان سود عاید «وتوصا» می‌شد.
اما چرا با این وجود سهام «وتوصا» برخلاف جریان «فایرا» مورد استقبال قرار نگرفت؟
نکته اول در میان اهالی بازار سرمایه مربوط به ارتباط مستقیم رشد قیمت سهام «فایرا» به عنوان محرک اصلی رشد قیمت «وتوصا» است. با کم شدن تعداد سهام «فایرا» در سبد «وتوصا» این همبستگی رفته رفته کاهش پیدا کرده به نحوی که می‌توان دیگر این دو شرکت و روند قیمتی آنها را بدون ارتباط به هم دانست. این رویداد در جهت‌گیری قیمتی دو سهم نیز طی روزهای اخیر کاملا مشهود بوده‌است.
از سوی دیگر این سودآوری برای «وتوصا» به اتمام رسیده است و نحوه تصمیم‌گیری درخصوص استفاده از نقدینگی حاصل از این واگذاری مسیر آینده سهام این شرکت را مشخص خواهد کرد. مسیری که هنوز برای فعالان بازار سرمایه مبهم است.
«وتوصا» بعد از «فایرا»
نگاهی به وضعیت پورتفوی بورسی «وتوصا» در سهام بالای 1 درصد نشان می‌دهد این شرکت مالک 64.5 درصد سرمایه‌گذاری اعتبار ایران ؛ 2 درصد بانک خاورمیانه و 1.5 درصد روغن نباتی ناب است. البته 1.13 درصد از سهام آلومینیوم ایران نیز در پورتفوی این شرکت باقی مانده است که باید مدنظر قرار گیرد.
ارزش پورتفوی بورسی این شرکت در حال حاضر چیزی بالغ بر 111 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
اما مهمترین بخش‌های خارج بورسی این شرکت براساس آخرین اطلاعات موجود شامل سرمایه‌گذاری 141 میلیارد تومانی در شرکت سرمايه گذاري توسعه صنايع معدني اميد در سال جاری؛ مالکیت 6.44 درصدی شرکت نوین اندیشان سرو آوا پارس که مهمترین فعالیت آن در زمینه راه‌اندازی استارت‌آپ‌هایی نظیر دیجی کالا و کافه بازار بوده‌است و مالکیت 4.19 درصدی صندوق سرمايه گذاري شاخص30 شرکت بزرگ فيروزه است. با این تفاسیر وزن اصلی ارزش‌گذاری این شرکت سرمایه‌گذاری به پورتفوی غیربورسی مربوط می‌شود و گزارش‌های فعالیت ماهانه حاکی از افزایش سهم سرمایه‌گذاری در قسمت اوراق مشارکت و سپرده بانکی‌ست. به نحوی که سهم این بخش از پورتفوی شرکت طی شهریور تا پایان آبان از 12.5 میلیارد تومان به 45.8 میلیارد تومان افزایش یافته است. از آنجایی که سهم فروش سهام «فایرا» تا پایان آبان رقمی در حدود 43 میلیارد تومان بوده است، به نظر می‌رسد که بخش بزرگی ازین نقدینگی به سمت سپرده‌های بانکی و اوراق مشارکت کوچ کرده است. این اتفاق در کوتاه مدت امری اجتناب ناپذیر و منطقی به نظر می‌رسد.
سرمایه‌گذاری جدید
شرکت سرمایه‌گذاری توسعه صنعتی ایران در ماه خرداد سال جاری اقدام به سرمایه‌گذاری 141 میلیارد تومانی در شرکت سرمایه‌گذاری توسعه صنایع معدنی امید نموده‌است. یک سوم از این سرمایه‌گذاری به صورت پیش‌قسط و مابقی در 4 قسط تا سقف زمانی 2 ساله باید پرداخت شود. بخشی از نقدینگی حاصل شده صرف پرداخت اولین قسط (23.3 میلیارد تومان) این سرمایه‌گذاری شده‌است. از آنجایی که نقدینگی مورد نیاز برای پرداخت 4 قسط این سرمایه‌گذاری رقمی بالغ بر 93 میلیارد تومان است؛ مسیر بخش قابل توجهی از نقدینگی حال از فروش «فایرا» (بالغ بر 111 میلیارد تومان) مشخص می‌شود.
پروژه مسکونی-تجاری کوهسار
پروژه مسکونی کوهسار با سرمایه‌گذاری 100 میلیارد تومانی (30 میلیارد تومان زمین و 70 میلیارد تومان جواز و ساخت) که در سال‌های گذشته انجام شده بود؛ با فروش 80 درصدی واحدهای مسکونی و تجاری همراه شده‌است. برآورد شرکت از فروش کل پروژه چیزی در حدود 121 میلیارد تومان بوده‌است که با توجه به قیمت‌های فروش رفته و فعلی می‌تواند تا سطح 125 میلیارد تومان نیز افزایش پیدا کند.
گنجی به نام سرو آوا پارس
شرکت سرو آوا پارس از آنجایی حائز اهمیت است که مالک 51 درصدی دیجی کالا به شمار می‌آید. با توجه به ارزش‌گذاری 150 میلیون دلاری و آورده نقدی 100 میلیون دلاری شرکت خارجی؛ سهم 6.44 درصدی «وتوصا» در این شرکت رقمی در حدود 32.8 میلیارد تومان می‌شود که با توجه به بهای تمام شده 3.3 میلیارد تومانی این خرید در ابتدای سرمایه‌گذاری، عدد قابل قبولی محسوب می‌شود. در نهایت خرید 5 درصد از سهام شرکت نت تجارت اهورا (مالک استارت آپ شیپور) نیز از سرمایه‌گذاری‌های بالقوه این شرکت محسوب می‌شود که نباید از چشم سرمایه‌گذاران دور بماند.
