تحلیل بورس امروز | نقشه نیمروز دوشنبه 21 بهمن 98

بهانه‌های اصلاح سهام

تحلیل بورس امروز | نقشه نیمروز دوشنبه 21 بهمن 98

شاخص بورس تهران در معاملات روز جاری با ریزش 7466 واحدی (معادل 1.64 درصد) به سطح 447 هزار و 151 واحد رسید. عدم برآورده شدن انتظار بازاریان نسبت به میزان افزایش سرمایه ایران خودرو بهانه‌ای شد تا بازار سهام پس از پشت سر گذاشتن روندهای صعودی مسیر نزولی را در پیش بگیرد. سهام نیازمند اصلاح قیمتی و زمانی‌ست که این مهم می‌تواند به هر بهانه‌ای محقق شود.

دنیای بورس: شاخص بورس اوراق بهاردار تهران طی ماه‌های اخیر جز در مواقعی که ریسک‌های مقطعی منجر به تکانه‌های شدید موقتی شده‌اند، همواره روند پرشتاب صعودی را پشت سر گذاشته و در مسیر صعودی در حرکت بوده‌ است. این اتفاق بیش از هرچیز مرهون هجوم سرمایه‌های سرگردان به تالار شیشه‌ای و تغییر معادلات خرید و فروش‌های روزانه و ابعاد بازار است که به نوعی پوست‌اندازی اندازه و پذیرش نقدینگی در بورس تهران را در پی داشته است. حجم نقدینگی ورودی به حدی بالا بوده است که نقش سرمایه‌گذاران حقوقی در داد و ستدهای روزانه در برخی روزها به کمتر از 10 درصد از کل ارزش معاملات در دو سمت خرید و فروش رسیده است. از سوی دیگر در روزهایی که فروشندگان حقوقی نیز در سمت فروش بسیار پویا و پرتحرک ایفای نقش کرده‌اند نیز در روال عادی و بدون ریسک عوامل خارجی (عواملی که مستقیم متاثر از وضعیت سودآوری شرکت‌ها نیستند اما بر جریان معاملات تاثیر میگذارند) شاهد تاثیر منفی عرضه‌ها بر جریان کلی بازار نبوده‌ایم که این موضوع ثابت کننده کمرنگ شدن روزافزون نقش سرمایه‌گذاران حقوقی در جریان‌های روزانه و قدرت‌گیری سرمایه‌های خرد و کلان حقیقی در بازار سهام است.

در چنین وضعیتی افزایش روزافزون ارزش معاملات خرد نشان‌دهنده تقابل عرضه و تقاضا در بستر بازار سهام است که طی روزهای گذشته همواره با برتری سمت خرید همراه بوده‌ است. در معاملات امروز نیز گرچه ارزش معاملات خرد در بورس تهران به بیش از 4 هزار میلیارد تومان رسید اما فشار فروش در نمادهای بزرگ‌تر بورسی در صنایع شیمیایی، فرآورده‌های نفتی، فلزات اساسی، بانکی و خودرویی به طور خاص کاملا به چشم می‌آمد. این اتفاق در حالی رخ داد که برخی از این صنایع در روز گذشته با اقبال زیاد خریداران در صف‌های خرید قفل بودند و یک تنه به عنوان وزنه مثبت شاخص کل جور ریزش قیمت‌ها در صنایع کوچک و متوسط را کشیدند.

بهانه‌ها برای اصلاح قیمت‌ها

در توجیه رفتار امروز قیمتی در بازار سهام برخی بر این باورند که بروز برخی از ریسک‌های بیرونی با محوریت مسائل سیاسی که در قالب شایعات و گمانه‌زنی‌های تایید نشده انتشار می‌یافت، عامل اصلی اوج‌گیری فشار فروش بوده‌است. از طرفی برخی نیز بر این باورند که عدم تصمیم‌گیری در خصوص لوایح باقیمانده FATF توسط ایران و فاصله کوتاه تا پایان مهلت تصمیم‌گیری در این خصوص می‌تواند ریسک بسیاری بزرگی را برای شرکت‌های بورسی داشته باشد که سایه آن بر کل بازار سایه خواهد افکند. عامل سومی که عده زیادی از سرمایه‌گذاران به عنوان عامل ریزش قیمت‌ها در بازار سهام عنوان می‌کنند، بحث عدم تطبیق انتظارات و واقعیات در موضوع تجدید ارزیابی دارایی‌ ایران خودرو است. همان‌طور رشد قیمتی این نمادها دلایل منطقی نداشته نمی‌توان دلیل منطقی را برای نزول نیز مطرح کرد. با این حال از آنجایی که محور حرکت قیمتی بسیاری از نمادهای بورسی نه براساس عوامل سودآوری که براساس رشد ارزش روز دارایی‌ها بوده‌ است و افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها به عنوان یک بهانه پیش برنده قیمت‌ها و جذب نقدینگی‌ طی ماه‌های اخیر ایفای نقش کرده است، برخی از فعالان بازار انتشار میزان افزایش سرمایه پیشنهادی هیئت مدیره شرکت ایران خودرو را به عنوان یک عامل ناامید کننده نسبت به انتظارات می‌دانند و احتمال تداوم این رویداد در دیگر سهم‌های درگیر با مساله تجدید ارزیابی را بالا برده‌اند. در این گزارش قصد نداریم در این خصوص توضیحات بیشتری ارائه دهیم اما می‌توان گفت تمام مسائل یاد شده به عنوان بهانه‌های اصلاح قیمت مطرح شده‌اند.

 ضرورت حیاتی بورس

در حالی که شاخص کل از نیمه بالایی ابرکانال 400 هزار واحدی عبور کرده‌است و بسیاری از سهم‌ها در مدت زمان کوتاهی رشدهای قیمتی پرشتابی را پشت سر گذاشته‌اند، هرگونه بهانه‌ای می‌تواند باعث ایجاد موج فروش‌ شود. رفتار روزانه بازار نیز برای افرادی که دورنمای خاصی برای سرمایه‌گذاری خود ندارند و به تبع آن در گیر هیجانات عرضه و تقاضای روزانه می‌شوند می‌تواند عامل تشدیدکننده رفتار گروهی را در پی داشته باشد که باعث پررنگ شدن ذهنی اثر عوامل احتمالی خواهد شد.

تمام این اتفاقات در حالی رخ می‌دهد که هنوز گردش نقدینگی بالایی در جریان معاملات روزانه برقرار است و بازار سهام با نیم‌نگاهی به رشد خزنده نرخ دلار در بازار موازی شاید بتوان رشدهای اخیر سهام را توجیه کرد. برقراری آرامش نسبی در قیمت کامودیتی‌ها و پشت سر گذاشتن اصلاح لازم و ضروری قیمتی و زمانی در سهم‌های پرشتاب با دست به دست شدن سهام در این نمادها جریان معاملات را مستحکم‌تر و ریشه‌دارتر خواهد کرد و تثبیت در محدوده‌های قیمتی فعلی را با اندکی نوسان در پی خواهد داشت. امری که اگر با بروز ریسک‌های واقعی همراه نشود برای بازار سهام یک امر حیاتی خواهد بود.

 در خصوص تشدید جریان نقدینگی امروز و دست به دست شدن بالای سهام که حضور سرمایه‌های جدید در سمت تقاضا را گوشزد می‌کند، خواندن گزارش زیر توصیه می‌شود.

زور نقدینگی به کدام شرکت‌ها می‌رسد؟ | 140 شرکت با معامله بیش از یک درصد +جدول

نظرات کاربران

اتهامات تکراری واشنگتن علیه ایران
لابی اسرائیل مخالف سندرز است؟
کلینتون: اولویت من شکست ترامپ است
ظریف: ترامپ به نفرت ایران از داعش اعتراف کرد
کیهان: با وجود حریرچی بر کرونا پیروز میشویم
هشدار | افراد مشکوک به کرونا از خوددرمانی پرهیز کنند
مهار کروناویروس در چین تا پایان ماه آوریل
تصمیم جدید شورای سیاست گذاری| نماز جمعه در کشور برگزار نمیشود
سه پروژه علمی ایران برای ساخت واکسن کرونا
مبتلایان کرونا به ۲۴۵ نفر رسید | ۲۶ فوتی داشته ایم
دیدار رهبر انقلاب با دست اندرکاران مبارزه با کرونا  | کلک این ویروس منحوس را می کنیم
موافقت پوتین با برگزاری همه پرسی در روسیه
تصمیم جدید درمانی برای کرونا | راه‌اندازی ۳۴ آزمایشگاه کرونا تا هفته آتی
مدارس قم هفته آینده تعطیل است | کاهش ساعت کاری ادارات
عربستان ایران را متهم کرد
هادی خسروشاهی درگذشت
بخشنامه 10 بندی بانک مرکزی | چگونه بدهی‌های بانکی تسویه شود
استرالیا و فرانسه: جهان در آستانه اپیدمی کروناست
درخواست ترامپ از ایران چه بود؟
تمهیدات شورای سیاستگذاری | نماز جمعه در تهران به قوت خود باقی است
لیست سیاه FATF با اقتصاد ایران چه می‌کند؟
تصویب قانون ضد مسلمانان | بدترین خشونت مذهبی در هند
وزارت بهداشت: تعداد بهبودیافتگان کرونا افزایش می یابد | روند صعودی ابتلا در روزهای آینده
میز سناتورها | جایگزین برجام در امریکا
تغییرات مسکن در هفته های پایانی سال
استراتژی جدید | روشی که بازارساز میخواهد دلار را مهار کند
شیوه ویروس چینی در ایران | کرونا به جان بازار خودرو هم افتاد
در مبارزه با کرونا چگونه پیروز شویم؟
چگونه خودمان را برای نبرد با کرونا آماده کنیم | 4 تجربه از جهان
آمار جدید کرونا از 141 مبتلا | 54 نفر خوب شدند

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر