گزارشی براساس یک روایت واقعی از بازار سهام

اگر سهم‌هایمان را نمیفروختیم چه می‌شد؟
اگر سهم‌هایمان را نمیفروختیم چه می‌شد؟

بازار سهام تحت تاثیر شوک‌های منطقه‌ای و ترس ناشی از بزرگترین ریسک ممکن برای هر بازار مالی در بازه زمانی یک هفته‌ای در موجی از فروش‌های پر فشار قرار گرفت. تشکیل صف‌های فروش سنگین در تمام نمادهای بورسی و فرابورسی به عقبگرد سریع شاخص‌های مرتبط منجر شد. در این گزارش به این موضوع خواهیم پرداخت که اگر کسی در موج‌های ریسکی سهام خود را نمیفروخت در حال حاضر چه سرانجامی در انتظارش بود و تبعات این رویکرد را در روند فعلی بررسی خواهیم کرد.

دنیای بورس: شاخص کل در روزهای پر استرس 7.8 درصد ریزش داشت. آن هم در 4 روز کاری که یک روز هم با عنایت به تصمیم سیاست‌گذار، محدودیت 2 درصدی نوسان برای تمام نمادها اعمال شده بود. فشار فروش به قدری بالا بود که فروشندگان سهام در روزهای ابتدایی خود را به عنوان برندگان اصلی فضای ترس قلمداد می‌کردند. اما آیا می‌توان در حال حاضر از کسانی که در فضای پرریسک بازار سهام اقدام به فروش کرده بودند به عنوان برندگان بازار یاد کرد؟

برترین و بدترین نمادها از زمان ریزش تاکنون

بررسی‌های به عمل آمده در خصوص مقایسه قیمت 322 نماد بورسی، 115 نماد فرابورسی و 136 نماد بازار پایه (مجموعا 573 نماد فعال بازار سهام) قویا این موضوع را رد می‌کند. به عبارت دیگر با تقریب بسیار خوبی، افرادی که از ترس ریسک‌های سیستماتیک موجود سهام خود را در دوره ریزش نفروخته بودند و تا به امروز دست به پورتفوهای خود نمی‌زدند، نه تنها زیانی را متحمل نمی‌شدند که در وضعیت بهتری نسبت به چهارشنبه 3 هفته پیش قرار داشتند.

برای درک بهتر از این موضوع لازم است روند قیمتی نمادهای بازار سهام را به تفکیک در ادامه توضیح دهیم.

از میان 320 نماد فعال بورسی، قیمت پایانی 253 نماد در پایان معاملات امروز نسبت به سقف قبلی خود در قیمت‌های بالاتری بسته شدند. (بیش از 79 درصد نمادها) از سوی دیگر 39 نماد بورسی نیز در این بازه زمانی ریزش قیمتی کمتر از 5 درصد را تا به امروز به ثبت رسانده‌اند. بنابراین در بورس تهران تنها 28 نماد ریزش‌‌های قیمتی بیش از 5 درصد را از ابتدای شوک منفی تا به امروز ثبت کرده‌اند.

در جدول زیر علاوه بر لیست این 28 نماد، لیست 28 نماد برتر نیز به لحاظ رشد قیمتی در این بازه زمانی آورده شده‌اند.

 

حال نگاهی به روند قیمت نمادهای فرابورسی می‌اندازیم. از 114 نماد فرابورسی فعال در بازار سرمایه، 83 نماد (بیش از 72 درصد از نمادها) نسبت به شروع شوک منفی قیمت‌ها در بازه سودآوری قرار دارند. 13 نماد ریزش قیمت کمتر از 5 درصد را تجربه کرده‌اند و تنها 18 نماد بیش از 5 درصد افت قیمت را در کارنامه خود به ثبت رسانده‌اند. جدول زیر 18 نماد با بیشترین افت و بیشترین رشد قیمت در نمادهای فرابورسی بجز بازار پایه را به تصویر می‌کشد.

 

در بخش آخر از بررسی‌ روند قیمتی نمادهای بازار سهام به بازار پایه خواهیم پرداخت. در لیست 134 نمادی بازار پایه در پایان روز جاری تعداد 84 نماد (بیش از 62 درصد از نمادها) قیمت‌های پایانی بالاتر از قیمت پایانی چهارشنبه مورخ 12 دی 98 و قبل از ترور شهید سلیمانی دارند. حضور 17 نماد در میان ریزش‌های کمتر از 5 درصد تعداد نمادهای بازار پایه که از تاریخ مزبور بیش از 5 درصد افت قیمت را نشان می‌دهند را به 33 نماد می‌رساند. در جدول زیر 33 نماد بازار پایه با بیشترین رشد و ریزش قیمت به تصویر کشیده شده‌اند.

 

عادت خطرناک اهالی بازار سرمایه

غرض از بررسی نمادهای بازار به این شیوه، نگرش خطرناکی‌ست که می‌تواند بر محور نگهداری سهام در پی بروز شوک‌های بنیادی و غیربنیادی به فعالان این حوزه ارسال شود. براین اساس و با تکیه بر روندهای قیمتی گذشته، معامله‌گران بازار سهام ریزش‌های مقطعی را با ورود ریسک‌های بعضا با اهمیت به عنوان فرصت‌هایی برای ورود مجدد درنظر خواهند گرفت. حجم و ارزش معاملات که معلول متغیرهای دیگری نظیر رکود و درجا زدن بازارهای موازی به شمار می‌آید این روزها به عنوان علت اصلی رشد و عدم ریزش پرقدرت قیمت‌ها در میان فعالان بورسی وزن بسیار زیادی دارد. انتظارات تورمی در بسیاری از نمادها پیش‌خور شده‌است و انتظارات برای ثبت افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها نیز رفته رفته به خوشبینانه‌ترین سناریو‌های ممکن در قیمت سهام منعکس می‌شود.

ذکر این نکته ضروری‌ست که حجم و ارزش معاملات با توجه به نقدینگی سرگردان و قابل تبدیل به سهام هنوز پتانسیل رشدهای قیمتی را در این بازار محفوظ نگه می‌دارد. بر این اساس هرچند ممکن است با تداوم شرایط موجود مدت‌ها شاهد ادامه روند تزریق نقدینگی جدید به تالار شیشه‌ای باشیم اما نباید از ذکر این نکته غافل شد که اولا حجم معناداری از پول‌های داغ طی ماه‌های اخیر به بازار سهام جذب شده‌اند  در ثانی رشدهای سریع قیمتی توجیه منطقی جذب پول به سهام را روز به روز کمرنگ‌تر می‌کند. از سوی دیگر دعوای اصلی پس از فروکش کردن هیجان ورود پول‌های داغ و میل به تبدیل سودهای ثبت شده در پورتفوهای سرمایه‌گذاران به انواع و اقسام دارایی‌ها مرحله بعدی چنین بازاری‌ست که هشدار سبقت در فروش را گوشزد می‌کند.

نظرات کاربران

روزنه سفید ایران در لیست سیاه FATF چیست؟
مدارس استان تهران امروز تعطیل اند
بانک مرکزی هم افزایش سرمایه داد
فروش تعهدی ۵ نماد بورسی از فردا
نقشه راه سنا برای مذاکرات جدید با ایران
شاپور محمدی خبر داد: پیگیری فروش اموال مازاد بانک‌ها در بورس کالا
وزیر بهداشت: رسیدگی به افراد مشکوک به کرونا رایگان است
بیمارستان جم: استاد شجریان تحت مراقبت است
ترامپ دموکرات ها را مسخره کرد
درخواست انجمن توسعه سرمایه گذاری حرفه ای از دولت | فرآیند قیمت گذاری دستوری پایان یابد
فوری | رویترز: ایران در لیست سیاه FATF قرار گرفت
همه چیزی که باید درباره FATF بدانیم
نگرانی فعالان اقتصادی از لیست سیاه  FATF چیست
وزارت بهداشت: کرونا به تهران و رشت رفت + توییت | تعداد مبتلایان در ایران به 18 نفر رسید
کاهش بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی
رهبر انقلاب: هر کس به منافع ملی علاقه‌مند است در انتخابات شرکت کند
روحانی: امیدوارم بهترین ها انتخاب شوند
واکنش جنتی به تحریم امریکا: خریت ارثی نیست!
توقف همه هواپیمایی کویت به ایران به دلیل کرونا
11 خرافه ای که باید در مورد کرونا بدانیم
هواپیمای نظامی اورهال شده ایران از زبان وزیر دفاع + عکس
روزنامه اطلاعات: صدور حکم اعدام برای رئیس جمهور در ملاء عام برای گرم کردن تنور انتخابات! | چرا عقلا سکوت کرده اند؟
گفت و گوی سران آلمان، روسیه و فرانسه درباره ادلب
ظریف: امیدوارم خبرهای خوبی درباره FATF بشنویم | شنیده ها چه می گوید
جریان ورود و خروج پول در « امید » + نمودار
جمعه نتیجه FATF درباره ایران اعلام میشود
3 ابزار معافیت‌ مالیاتی جدید در بورس
امریکا از مبادله زندانی آلمان و ایران عصبانی شد
اعضای شورای نگهبان هم تحریم شدند!
عرضه اولیه سهام کیش ایر در بورس

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر