سه بازگشایی عجیب در معاملات امروز

12:17 - 1400/01/25
بورس تهران در معاملات روز جاری شاهد بازگشایی سه نماد «تاپیکو»، «کماسه» و «پدرخش» بود. سهامی که در کشف قیمت تا حدودی بر خلاف انتظار عمومی ظاهر شدند.
سه بازگشایی عجیب در معاملات امروز

منفی شدن قیمت «تاپیکو» با وجود تعدیل مثبت

شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی که در آخرین گزارش خود سود پیش‌بینی شده را 26 درصد تعدیل مثبت داده بود، امروز در قیمت 190 تومان کشف قیمت شد. در ادامه اما، فشار فروش در این نماد منجر به منفی شدن قیمت آخرین معاملات در این سهم شد.

ریشه‌یابی این مساله به دو مساله برمی‌گردد؛ نخست آنکه درآمد شرکت به دلیل فروش زیرمجموعه‌ها افزایش پیدا کرده است و در نتیجه بازار وزن زیادی به این مساله به دلیل ادامه‌دار نبودن این نوع درآمدها نداده است. از سوی دیگر، بخشی از این تعدیل مثبت در قیمت سهم تا حدود پیش‌خور شده بود. بنابراین، گرچه در نگاه عمومی بازگشایی با افت قیمت پس از تعدیل مثبت تا حدودی غیرعادی بود، اما موارد فوق نشان می‌دهد چنین واکنشی طبیعی است.

با این حال، درباره «تاپیکو» به بهره‌برداری رسیدن طرح عظیم ستاره خلیج فارس در سال 96 نکته مهمی است که به نظر می‌رسد هنوز بازار به اثرگذاری بالای این مساله وزن زیادی نداده است. بنابراین، با دیدگاه میان‌مدت می‌توان فضای متفاوتی را برای این سهم در نظر داشت.

لازم به یادآوری است قیمت هر سهم «تاپیکو» 190 تومان با نسبت قیمت به درآمد 6/6 واحد است.

صف خرید ناتمام «کماسه»

از اوایل دی ماه، هم‌زمان با فروش بلوک 22/9 درصدی تامین ماسه ریخته‌گری، سهام شرکت به طور تقریبا ممتد با صف خرید همراه بود. به طوری که قیمت‌ها از حدود 200 تومان تا 400 تومان افزایش یافت. هرچند «کماسه» طی این مدت شفاف‌سازی کرد که اتفاق اثرگذاری بر سودآوری شرکت روی نداده، اما صف خرید این سهم ادامه یافت. هفته گذشته، نماد این شرکت به منظور بررسی بیشتر معاملات از سوی بورس متوقف شد؛ اما باز هم مشاهده می‌شود بازگشایی در سقف مجاز قیمتی انجام شد و در پایان با صف خرید 3/5 میلیون بشکه‌ای معاملات به اتمام رسید.

این تجربه مشابه نماد «شلیا» است که پس از تغییر در ترکیب سهامداران رشدهای سرسام‌آوری را تجربه کرد. اما تفاوت اصلی آن است که در شرکت مواد ویژه لیا برخی تغییرات بنیادی نظیر افزایش نرخ‌ها و رشد میزان فروش به سودآوری کمک کرد. اما تا کنون در نماد «کماسه» نشانه‌ای این‌چنینی مشاهده نمی‌شود و قیمت‌ها با فشار نقدینگی روند صعودی را تجربه می‌کنند.

با توجه به آنچه اشاره شد، نماد «کماسه» با وجود آنکه انتظار می‌رفت پس از حساسیت‌های بورس و شفافیت‌های شرکت با تعدیل قیمت مواجه شود، اما همچنان با صف خرید در قیمت 425 تومان به کار خود ادامه داد.

بازی مدیریتی در «پدرخش»؟

شرکت درخشان تهران دیگر نمادی بود که امروز پس از به تنفس خوردن مجمع انتخاب اعضای هیات مدیره بازگشایی شد، روند صعودی خود را ادامه داد. این در حالی بود که «پدرخش» در اطلاعیه اخیر خود در کدال از عدم وجود تغییری در وضعیت شرکت که اثر بااهمیتی بر سودآوری داشته باشد خبر داده بود.

این شرکت اواخر دی ماه با ارائه گزارش پیش‌بینی سود بر اساس عملکرد 9 ماهه سود خود را با 12 ریال افزایش 64 ریال به ازای هر سهم اعلام کرد. گرچه برخی این موضوع و اثر مثبت نرخ دلار بر فروش شرکت را عواملی می‌دانند که سبب شده طی این مدت قیمت سهام «پدرخش» از 350 تومان به 500 تومان برسد.

اما به نظر می‌رسد چنین دلایلی نمی‌تواند نسبت قیمت به درآمد 78 مرتبه‌ای این سهم را توضیح دهد. بررسی‌های «دنیای بورس» نشان می‌دهد سهامداران حقیقی عمده در این نماد تعداد زیادی دارند و بسیاری از آنها اخیرا به میان سهامداران درصدی آمده‌اند. حضور 15 سهامدار حقیقی با سهام بالای یک درصد در این سهم این گمانه را تقویت می‌کند که نوعی بازی مدیریتی پیش از برگزاری مجمع انتخاب هیات مدیره است. در واقع، تلاش برای کسب صندلی‌های بیشتر در هیات مدیره داستانی تکراری در بورس تهران است که می‌تواند در این سهم نیز روند صعودی اخیر را توجیه کند.

قیمت 500 تومان در این سهم سقف تاریخی است که خریدها در قیمت‌های کنونی را می‌تواند با ریسک بالایی مواجه کند.