نقشه نیمروز بورس سه‌شنبه (26 آذر)/ صعود سهام تا کجا؟

12:25 - 1400/01/21
بورس تهران به رشد خود ادامه داد و بیش از 2380 واحد رشد کرد. شاخص کل هم‌وزن شتاب بیشتر خود را در مسیر صعودی حفظ کرد. کوچک‌ترهای بازار در بورس، فرابورس و به خصوص در بازار پایه بی‌پروا رشد می‌کنند و از خطوط قرمز هشدار نیز عبور کرده‌اند. با وضعیت کنونی تعادل قیمت‌های نسبی در بازار سهام کشورمان از تعادل خارج شده است و با این وضعیت باید دو مسیر کاملا جداگانه را برای سهام متصور بود.
نقشه نیمروز بورس سه‌شنبه (26 آذر)/ صعود سهام تا کجا؟

دنیای بورس: در ماه‌های قبل نیز اشاره شد زمانی‌که ارزش معاملات خرد بورس تهران به بیش از دو هزار میلیارد تومان می‌رسد با ظرف کوچک بورس تهران میزان هیجان در معاملات به حدی بالا خواهد رفت که هیچ منطقی را نباید در معاملات دنبال کرد. نقدینگی عطش کسب سود دارد و هر روز نیز بر این عطش افزوده می‌شود. شاید اصلا بتوان این موضوع را بررسی کرد که رشد ارزش معاملات بازار سهام در تابستان تا چه حد بر جهش نقدینگی کشور در تابستان اثرگذار بوده است. به هر حال نقدینگی عطشی وصف‌نشدنی دارد و این وضعیت از همیشه ترسناک‌تر است.

واقعا نمی‌توان در واژه دیگر معاملات این‌ روزهای برخی از نمادهای در بازار سهام کشورمان را توصیف کرد. در شرایط کنونی یا حبابی سنگین در بسیاری از نمادهای کوچک‌تر نهفته است که متلاشی شدن آن‌ها به معنای ضربه به بدنه بازار سرمایه و همچنین زیان سنگین عده زیادی از معامله‌گران است یا این‌که اقتصاد کشور مسیری را باید طی کند که قیمت‌های کنونی سهام را توجیه کند. زمانی‌که این متغیرها کنار هم گذاشته می‌شوند نگرانی از متغیرهای پولی و بودجه عجیب دولت برای سال آینده بیش از همیشه خودنمایی می‌کند. بر این اساس در هر دو سناریو باید ترسید. اما در سناریو دیگر شاید باید امیدوار بود که بار دیگر نفت در اقتصاد کشور تزریق شود و شاید دردناک‌ترین بخش همین باشد که سناریو مطلوب ما افزایش دوباره صادرات نفت و تکرار سیکل معیوب اقتصاد کشور باشد.

به صراحت باید گفت بسیاری از نمادهای کوچک بازار حباب دارند. شاید برای بسیاری از فعالان سهام این موضوع باورپذیر نباشد اما واقعیت همین است. در چنین شرایطی قیمت‌های نسبی سهام کاملا از هم گسسته است. با این وضعیت برای مثال یا باید قیمت برخی از نمادهای سیمانی، دارویی، غذایی، سرمایه‌گذاری، گروه کاغذ یا نمادهای بازار پایه ریزش داشته باشد تا تعادل دوباره قیمت‌های نسبی را شاهد باشیم یا این‌که بنا است که سهام شرکت‌های بزرگ بورس تهران رشد کنند و این فاصله قیمتی ایجادشده را جبران کنند.

اشتهای شدید پول‌های جدید

ارزش معاملات خرد بورس تهران هم امروز به لطف حضور پررنگ معامله‌گران حقیقی بازار به رقم قابل توجه 2250 میلیارد تومان رساند. نکته جالب توجه در معاملات امروز انجماد 250 میلیارد پول در پشت صف‌ خرید 90 نماد بورسی بود. بخش عمده سرمایه‌های خرد همچون روزهای قبل در سهام پرابهام و در عین حال، کوچک و متوسط بورسی به گردش درآمد و شاخص هم‌وزن را 1.5 درصد دیگر پیش برد. از صف‌نشینی در نماد بانک اقتصاد نوین تا رشد دسته‌جمعی و حداکثری در نماد صنعت ساختمانی و سیمانی تا دیگر گروه‌ها و تک‌نمادهای کوچک بورسی حکایت از ورود فزاینده آحاد جامعه به منظور گریز از تورم مورد انتظار است. همین ترس از تورم باعث پیوستن پول‌های خرد به موج‌های بی‌شناسنامه و بی‌پروا در سهم‌ها و صنایعی است که نمی‌توان منطق آن را بر اساس معیارهای شناخته شده را نظریات مالی درک کرد.