دنیای بورس: شاخص کل در دو روز اخیر دچار تردیدهایی در مسیر صعودی است. نماگر اصلی بازار روز یکشنبه ضمن لمس رکورد تاریخی 346 هزار واحد در یک اصلاح قابل ملاحظه به عقب برگشت و طی معاملات دیروز نیز با وجود چرخش مثبت، باز هم از فشار عرضه‌ها در امان نماند و در دقایق پایانی با فروشندگان دست به گریبان بود. بسیاری از فعالان بازار این روند متزلزل را به دلیل ثبت رشدهای اخیر طبیعی قلمداد کرده و انتظار اصلاح قیمتی و استراحت زمانی را برای بورس به طور کلی مناسب ارزیابی می‌کنند. روند پیش‌بینی‌ناپذیر بورس و تکرار رفتار توده‌ای و موج‌های دسته‌جمعی منجر به ایجاد نگرانی‌هایی در جهت منفی شده و نگران هر گونه افت قیمت است. در چنین وضعیتی می‌توان نظرات کارشناسان را برای فروکش هیجانات منفی اطمینان‌بخش تلقی کرد.
اتفاق‌نظر تحلیلگران بر سر رشد
رشدهای افسارگسیخته بسیاری از سهم‌های کوچک و متعاقب آن شائبه تشکیل حباب قیمت به یکی از موضوعات مطرح در محافل بورسی بدل شده و رویکردهای متناقضی درباره آن از سوی معامله‌گران و تحلیلگران دیده می‌شود. از یک طرف، معامله‌گران همچنان در طیفی از سهم‌های کوچک بی‌پروا عمل کرده و از خرید دست نمی‌کشند و از سوی دیگر، تحلیلگرانی هم هستند که چنین خریدهایی را حاوی ریسک بالایی دانسته و توان توجیه بنیادی آن را نمی‌یابند. البته چنین تعارضی منحصر به بخش کوچکی از بورس بوده و قابل اطلاق به کل بازار نیست.
صاحب‌نظران بورسی ضمن تاکید بر تفکیک سهام ارزنده از غیرارزنده، شائبه تشکیل حباب در کل بازار را رد کرده و معتقد به ظرفیت‌های رشد در بخش عمده بازار و خصوصا سهم‌های بزرگ و کالایی هستند. نتایج تحلیل‌های 8 کارشناسی که روز گذشته به «دنیای بورس» پاسخ داده‌اند، حای یک نکته مشترک و مثبت برای تالار سهام است. از نگاه این تحیلگران، متغیرهای عمومی حاکم بر کل بازار سهام نظیر نسبت قیمت به سود، نسبت ارزش بازار به نقدینگی کل و همچنین نسبت ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی در شرایط مطلوبی قرار دارند و همچنان می‌توان با اتکا به تحلیل‌های بنیادی برای بخش وسیعی از سهام ظرفیت‌های جدی برای کسب سود یافت.
سیگنال‌های امیدبخش کالایی
یکی از محرک‌های اخیر سهام در مسیر صعودی، روند رو به رشد دلار در بازار داخلی ارز بود. البته حرکت شاخص ارزی کشور برای دستیابی به تعادل جدید از هفته قبل با افت‌های شتابان همراه شد و بار دیگر امیدها نسبت به دلار از دست رفت تا اینکه روز گذشته شاهد شکست خط نزولی نرخ دلار و صعود جبرانی نرخ‌ها در بازار ارز بودیم. هر چند در کوتاه‌مدت نمی‌توان اظهارنظر دقیقی در این باره کرد اما به نظر می‌رسد در تلاش بازار ارز برای رسیدن به تعادل جدید در کانال 12 هزار تومانی و حتی تصاحب کانال 13 هزار تومان اجماعی در بین فعالان بورسی به وجود آمده و به همین دلیل هم احتمالا ریزش‌های دلار در یک هفته اخیر واکنش منفی کمتری از سوی سهامداران در پی داشت.
البته نباید تاثیر رشد اخیر قیمت‌ها در بازار جهانی را در کم‌واکنشی بورس به افت دلار در بازار داخل دست کم گرفت. شاخص‌های نفتی برنت و وست‌تگزاس پس از رشدهای چشمگیر دو هفته گذشته، طی روز قبل در بازگشایی هفتگی بازار جهانی، موقعیت خود را در اوج سه‌ماهه حفظ کردند. علاوه بر این، قیمت فولاد در آسیا رشد قابل توجهی را به ثبت رساند و نماینده قیمت فلزات یعنی مس نیز برای تصاحب سطح 6200 دلار پیش رفت. با وجود برخی تردیدها در خصوص مفاد فاز نخست توافق تجاری چین و آمریکا، آمارهای قوی‌تر از انتظار تولیدات صنعتی و خرده‌فروشی چین در نوامبر در تقویت تقاضای عمومی کامودیتی‌ها موثر عمل کرد و زمینه را برای تحکیم تقاضا در بخش سهام کالایی بورس تهران فراهم کرد.
