دنیای بورس: امروز بورس تهران موفق به ادامه مسیر صعودی خود نشد. شاخص سهام از 27 آبان تا پایان معاملات روز گذشته 17 روز متوالی را مثبت سپری کرد. رشد شاخص کل بورس تهران طی این مدت به بیش از 12 درصد رسید. امروز نیز گرچه فشار فروش در ابتدای معاملات امروز به دنبال فشار فروش پایانی معاملات سه‌شنبه را شاهد بودیم اما در ادامه از کف روزانه فاصله گرفت. در چنین شرایطی به نظر می‌رسد پایان هفته پراسترسی را برای معامله‌گران سهام شاهد باشیم.
هجوم دلار به 13
نرخ دلار در معاملات امروز با یک افت سنگین به سطح 13 هزار تومان رسید. نرخ دلار که طی رشدهای متوالی از میانه آبان تا میانه معاملات روز گذشته رشد 23 درصدی را تجربه و به بیش از 14 هزار تومان نیز رسید. از دیروز در شیب تند نزولی قرار گرفت و امروز نیز این رویه ادامه پیدا کرد. همچنان در رویه هیجان معاملاتی و شتاب بالای نرخ نمی‌توان اظهارنظر دقیقی در خصوص نرخ ارز داشت اما در خصوص رویه میان‌مدت و بلندمدت ارز می‌توانید به مطالب پیشین «دنیای بورس» در این خصوص مراجعه کنید.
اما اهمیت دلار برای فعالان بازارهای مختلف تقریبا مشخص است. در بازار سهام و بورس کالا نیز اثر نرخ دلار در بازار آزاد در شکل‌گیری تقاضا بارها مشاهده شده است. گرچه مبنای ارزی نیمایی است و به ندرت شرکت‌ها به صورت مستقیم نرخ دلار آزاد را در صورت‌های مالی خود منعکس می‌کنند اما تحریک انتظارات تورمی به دنبال رشد نرخ دلار اثر خود را در بازارهای مختلف منعکس می‌کند.
در چنین شرایطی اگر رویه نزول دلار در معاملات فردا نیز دنبال شود باید منتظر واکنش معامله‌گران سهام به این موضوع بود. در شرایط کنونی تاکید می‌شود به صورت مستقیم دلار آزاد اثری در صورت‌های مالی شرکت‌ها ندارد و حتی اگر به بهبود ادامه‌دار قیمت کالاها در بازار جهانی امیدوار باشیم اثرات آن در صورت‌های مالی گروه کالایی منعکس خواهد شد. اما اثر روانی دلار بارها معاملات سهام را به خصوص در کوتاه‌مدت تحت تاثیر قرار داده است نمونه‌های این موضوع را می‌توان در دوره‌های پیشین مانند مهر سال گذشته رصد کرد. بر این اساس پایان هفته می‌تواند برای معامله‌گران سهام نیز از اهمیت بالایی برخوردار باشد و نوسان نرخ دلار در توجه این معامله‌گران نیز قرار گیرد.
جنگ و صلح تجاری
روزهای زیادی تا پایان سال میلادی باقی نمانده است و همچنان مباحث پیرامون جنگ تجاری در اوج خود قرار دارد. یکشنبه هفته آینده موعد اعمال تعرفه‌های جدید آمریکا بر کالاهای چینی محسوب می‌شود. در این شرایط نوسان قیمتی کالاها به خصوص فلزات اهمیت بالایی را برای بورس تهران خواهد داشت. دو روز پایانی هفته جاری احتمالا با اخبار روی موج جنگ تجاری نوسان محسوس قیمت فلزات را در بورس فلزات لندن شاهد باشیم. طی این روزها معاملات سهام کشورمان تعطیل بوده و از شنبه باید انتظار واکنش قیمتی کالاها به اخبار پیرامون جنگ و صلح تجاری آمریکا و چین بود.
در این میان قیمت مس به عنوان شاخص فلزات در بازار جهانی از 6100 دلار نیز عبور کرده است اما میزان عدم قطعیت به حدی بالا است که نمی‌توان اظهارنظر دقیقی در خصوص معاملات روزهای آتی داشت. برخی تحلیلگران بازار جهانی از احتمال حصول توافق تا 15 دسامبر (یکشنبه آینده) خبر می‌دهند. برخی اما نسبت به حصول توافق خوشبین نیستند. برخی از اخبار از احتمال عدم اعمال تعرفه در روز یکشنبه حکایت دارد اما برخی دیگر همچنان ترامپ را در ضربه زدن به اقتصاد چین مصمم می‌دانند و برای مثال عنوان می‌کنند که کالاهای کریسمی وارداتی چین حداقل هدف تعرفه ترامپ قرار می‌گیرد. در چنین شرایطی سهامداران شرکت‌های کالایی بورس تهران و سایر فعالان بورسی نیز احتمالا به دقت این اخبار را دنبال می‌کنند.
زمین بازی غیرکالایی
در کنار سهام کالایی شرکت‌های غیرکالایی نیز بعضا همراه با جو امروز حاکم بر معاملات بورس نوسان کردند. اما برخی از این نمادها مانند «خودرو» گرچه نتوانست صف خرید را تجربه کند اما با افزایش تقاضاهای ناگهانی در مقاطعی از بازار به رشد خود ادامه داد. در چنین شرایطی این سناریو از سوی عده‌ای مطرح می‌شود که در فضای تردید بازار جهانی و دلار احتمال ایجاد الاکلنگ قیمتی میان سهام کالایی و غیرکالایی وجود دارد. بر این اساس رشد کالایی‌ها با سیگنال مثبت نرخ دلار و بازار جهانی می‌تواند فشار را بر سهام غیرکالایی افزایش دهد تا از فضای بنیادی جذاب کالایی استفاده کنند.
از سوی دیگر نیز این احتمال مطرح می‌شود که اگر سیگنال‌های دلاری و بازار جهانی به کام سهام کالایی نباشد از سوی دیگر احتمال رشد سهام غیرکالایی روی موج بهانه‌های دیگر وجود دارد گرچه که حمایت بنیادی را نداشته باشند. اما به صورت کلی نمی‌توان چندان به احتمال الاکلنگ قمیتی کالایی و غیرکالایی اعتماد کرد و لازم است که بهانه‌ها و دلایل نوسان سهام با دقت بیشتری رصد شوند.
زمین بازی حبابی بورس تهران
بخشی از سهام نیز به وضوح وارد محدوده حباب شده‌اند. البته سهام بسیاری از شرکت‌ها را از جنبه بنیادی می‌توان غیرارزنده خواند و در عین حال نیز تعداد سهام ارزنده کم نیستند اما در خصوص سهام غیرارزنده بنیادی همچنان نمی‌توان با اطمینان کامل از حباب نوشت و همچنان با سناریوپردازی عده‌ای می‌توانند شائبه حباب را رد کنند.
اما در بخشی از بازار سهام به صورت مشخص وارد محدوده حباب شده است. «دنیای بورس» در کانال تلگرامی خود لیستی از این نمادها را ارائه داده است و لازم است که معامله‌گران حتی اگر خواهان شرکت در معاملات این نمادها هستند با آگاهی و چشمان بازار نسبت به حباب موجود در معاملات سهام شرکت کنند. «وصنا»، «وآوا»، «وجامی»، «وشمال»، «وگستر»، «ومشان»، «وثوق» و «گوهران» از جمله نمادهایی هستند که به وضوح وارد محدوده حباب قیمتی و فاصله گرفتن از ارزش ذاتی شده‌اند. انگیزه خرید برخی از سهامداران درصدی نیز جالب توجه است و به نظر می‌رسد باید نظارت بیشتری بر این شرکت‌ها از سوی سازمان بورس اعمال شود که ریسکی بازار را تهدید نکند.
