نقشه نیمروز بورس چهارشنبه (27 شهریور)

11:47 - 1400/01/21
شاخص کل بورس در ادامه معاملات روز گذشته به مسیر اصلاحی خود ادامه داد. با این تفاوت که شدت و گستره اصلاح قیمت‌ها شدید‌تر بود. ریزش 8 هزار واحدی شاخص کل بزرگترین عقبگرد این نماگر از لحاظ میزان واحد را از اردیبهشت سال جاری به نمایش گذشته است. اما از لحاظ درصدی، شاهد جدی‌ترین اصلاح بورس از اواخر تیر هستیم.
نقشه نیمروز بورس چهارشنبه (27 شهریور)

دنیای بورس: پس از هفته‌ها برآیند صعودی قابل‌ملاحظه، بورس تهران این هفته را با عقب‌گرد پشت سر گذاشت: هفته‌ای که با عبور از مرز حساس 300 هزار واحد آغاز شده بود با بازگشت به کانال 294 هزاری پایان یافت.

بهانه‌های اصلاح/ عوامل ریزش

بورس تهران این هفته را در حالی سپری کرد که با نزدیک شدن به پایان هفته هجمه‌ها علیه ایران با اتهام دخالت مستقیم در انفجار تاسیسات سعودی بیشتر شد. برآیند این اخبار تا این جا حاکی از آن است که مدرک قاطعی برای دست داشتن ایران در این اتفاق رسانه‌ای نشده است؛ با این حال میزان و نحوه ارتباط کشور با این مساله پررنگ‌تر جلوه داده شده.

اکنون سوال این است که آیا بورس تهران به دنبال بهانه‌ای برای اصلاح قیمت‌ها می‌گشت و یا در تقابل با ریسکی جدید و جدی داشته‌های ارزنده پیشین خود را به قیمت کمتر واگذار می‌کند؟

 پیش از این بارها بر این نکته تاکید شده بود که به دنبال ثبت بازدهی‌های کاملا زیاد بازار به شدت مستعد شناسایی سود و قرار گرفتن در مسیر اصلاح است. با این حال جریان ورود نقدینگی و همچنین بی‌بهانگی برای تغییر روند سبب شد تا نماگر اصلی بازار بتواند مرزهای حساس را یکی پس از دیگری پشت سر بگذارد.

به نظر می‌رسد حوادث نظامی اخیر بهانه کافی برای عرضه سهام و خروج از سهامداری را مهیا کرده است. با این حال شاید به سختی بتوان گفت که حمله به تاسیسات نفتی عربستان (از مقصد و با انگیزه نامعلوم) امکان تقابل جدی‌تری را نسبت به زمانی که ایران پهپاد امریکایی را هدف قرار داد به وجود آورده است.

همچنین در فضاهای رسانه‌ای و گمانه‌زنی‌ها کمتر صحبتی در رابطه با جدی‌تر شدن تقابل نظامی وجود دارد. با این حال این مساله را هم نمی‌توان نادیده گرفت که فضای سیاسی با ابهامات دوباره و جدیدی مواجه شده است.

نکات کلیدی سهامداری در شرایط پر تنش

در معاملات امروز اگر چه ریزش قیمت‌ها روندی عمومی بود با این حال شدت هیجانات همچنان در نمادهای بزرگ کالایی و اصلاحا بنیادی کمتر بود. نکته قابل‌ملاحظه‌ای را که باید در نظر داشت آن است که این دسته از نمادها از نقدشوندگی فوق‌العاده‌ای برخوردارند و انتظار نمی‌رود که سهامداری که قصد خروج را با جدیت دنبال می‌کند برای روزهای متمادی در صف فروش این نمادها باقی بماند.

طی روزهای اخیر بر این مساله بارها تاکید شده که لازم است فعالان بازار نقدشوندگی سهام را در معادلات فعلی خود به عنوان یک پارامتر کاملا مهم در نظر بگیرند. در صورتی که جو فروش‌های هیجانی ادامه‌دار شود صف‌های فروش نمادهای کوچک می‌تواند برای روزهای متوالی برقرار بماند.

نکته دوم آن که اصلاح جدی می‌تواند روند قیمت‌ها را در دسته قابل‌توجهی از سهام به روندی فرسایشی بدل کند. روند قیمتی نمادهای دارویی، املاک و مستغلات و بسیاری از گروه‌های دیگر را طی سال‌های اخیر مرور کنیم. بعد از ثبت بازدهی‌های قابل‌توجه پس از دوران پرتلاطم عمده این گروه‌ها روند رخوتناکی را در پیش گرفتند که بعضا بیش از یک سال به درازا کشید.

بنابراین دست‌کم در شرایط فعلی اگر کسی به سهامداری می‌اندیشد لازم است از این جنبه اطمینان حاصل کند که ارزندگی و سودآوری سهام در میان‌مدت و یا بلندمدت بازدهی مورد انتظار را به وی باز می‌گرداند.

نکته بعدی آن است که انتظار می‌رود مباحث مربوط به آرامکوی عربستان دست کم تا چند روز دیگر فضای بین‌المللی و بازارها را تحت‌تاثیر قرار دهد.

با این وجود همچنان بازاری که بتواند نقش مقصد برای پول خارج شده از سهام را ایفا کند ملاحظه نمی‌شود. مگر آن که تنش‌ها جدی‌تر از پیش شود و شاهد رونق دوباره بازارهای ارز و سکه باشیم. در این بین بی‌واکنشی این بازارها به اتفاقات اخیر می‌تواند نشان‌دهنده بیش‌واکنشی بورس به اخبار باشد. همان مساله‌ای که از آن به عنوان بهانه‌جویی برای اصلاح یاد کردیم.

در نهایت بار دیگر تاکید می‌شود دست‌کم از خریدهای هیجانی طی این مدت فاصله بگیرید و برای اصلاح سبد سهام با آرامش کامل اقدام کنید.