دنیای بورس: سهام شرکت صنایع بهشهر ایران طی یک ماه گذشته رشد نزدیک به 50 درصدی را تجربه کرده است. در این خصوص موافقت با افزایش نرخ فروش روغن خوراکی از سمت نهاد نرخ‌گذار چشم‌انداز روشن سودآوری این شرکت را رقم زده است. در این خصوص ضعف شدید سودآوری این شرکت در دوره‌های پیشین نزول قیمتی سهام این شرکت را به دنبال داشت. مشکلات حاکم بر اقتصاد کشور به این شرکت نیز کشیده شد. به این ترتیب عدم تامین ارز برای واردات کالا توسط این شرکت سرانجام به رویه تولید صنایع بهشهر ایران ضربه وارد کرد. از سوی دیگر امکان صادرات نیز از این شرکت گرفته شده است و این شرکت ملزوم به فروش تمامی محصولات خود در داخل کشور است.
نکات مثبت از آینده صنایع بهشهر ایران
همان‌طور که اشاره شد وضعیت بنیادی دوره‌های مالی اخیر صنایع بهشهر ایران چندان مناسب نبوده است. در عملکرد ماهانه مرداد نیز شاهد کاهش محسوس تولید این شرکت نسبت به حالت معمول بودیم؛ افت نزدیک به 40 درصدی تولید مردادماه نسبت به میانگین تولید ماهانه. با این حال اخباری از تامین روغن خام وارداتی با ارز 4200 تومانی به گوش رسیده است که می‌تواند بار دیگر تولید این شرکت را به مسیر عادی بازگرداند. بر این اساس یکی از نکات مهم عملکرد شهریور «غبشهر» بررسی بازگشت به قدرت تولید پیشین است.
نکته دیگر به افزایش 17 درصدی نرخ فروش محصولات از 19 شهریور بازمی‌گردد. این موضوع نیز احتمالا اثر خود را در عملکرد شهریور این شرکت منعکس خواهد کرد.
سودآوری سال مالی منتهی به آذر 97
بررسی سناریوهای موجود از سودآوری «غبشهر» برای سال مالی منتهی به آذر 97 حاکی از این موضوع است که سودآوری این شرکت توانایی بهبود قابل توجهی را خواهد داشت. بر این اساس اگر نرخ فروش محصولات مطابق با گفته شرکت از 19 شهریور رشد 17 درصدی را تجربه کند (نرخ فروش محصولات این شرکت در مرداد معادل 5600 تومان به ازای هر کیلو بوده است) در نتیجه نرخ فروش روغن نباتی آزاد تا پایان سال مالی حدود 6500 تومان به ازای هر کیلو خواهد بود. در نتیجه «غبشهر» توانایی ساخت سود 37 تومانی را تا پایان سال مالی جاری خواهد داشت.
البته بررسی‌ها حاکی از این موضوع است که عملکرد «غبشهر» در تابستان کاملا برخلاف رویه انتظاری از آینده سودآوری این شرکت است. بر این اساس حتی انتظار زیان حدود 5 تومانی نیز با عملکرد تابستان وجود دارد. اگر زیان مورد نظر در صورت‌های مالی «غبشهر» منعکس نشد نیز می‌تواند به رشد بیش از پیش سودآوری سال مالی جاری این شرکت امیدوار بود.
سودآوری سال مالی منتهی به آذر 98
اما نکته جذاب سودآوری صنایع غذایی بهشهر ایران در سال مالی آینده مشاهده می‌شود. در این خصوص با فرض افزایش تنها 10 درصدی نرخ فروش محصولات در سال مالی آینده و با فرض جهش 35 درصدی دستمزد مستقیم و سربار تولید (با توجه به رویه صعودی تورم عمومی در اقتصاد کشور) و تولید 483 هزار روغن در سال مالی آینده «غبشهر» توانایی ساخت سود 115 تومانی را در حالت محافظه‌کارانه دارا است.
بررسی رویه سودآوری «غبشهر» از سال 90 تا سال 92 جهش حدود 90 درصدی سود عملیاتی این شرکت در سال 91 نسبت به سال 90 و جهش 123 درصدی سود عملیاتی در سال 92 نسبت به سال 91 را نشان می‌دهد. در شرایط کنونی نیز به نظر می‌رسد می‌توان انتظار جهش سودآوری این شرکت را داشت. این موضوع بار دیگر توجه فعالان بازار را به این سهم جلب کرده است. در شرایط کنونی مشکلات زیادی در اقتصاد کشور مشاهده می‌شود که به شدت می‌تواند در سودآوری تولیدکنندگان داخلی موثر باشد. از طرفی دولت برای تامین نیاز داخلی به خصوص در بخش کالاهای اساسی ارز مورد نیاز واردات مواد خام مانند روغن خام را تامین می‌کند که در شرایط کنونی نرخ 4200 تومانی برای دلار وارداتی در نظر گرفته شده است. با توجه به قواعد نرخ‌گذاری سازمان حمایت از مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان نباید انتظار افزایش نرخ دلار وارداتی را داشت زیرا افزایش نرخ فروش روغن خام داخلی را به همراه خواهد داشت. در نتیجه دولت برای کنترل تورم تمام تلاش خود را برای کنترل قیمت کالاهای اساسی در فضای تورمی کنونی به کار خواهد گرفت.
در این میان اگر تولید شرکت بر مدار معمول خود دنبال شود (به صورت ماهانه حدود 42 هزار تن) و از سوی دیگر نرخ فروش و مواد اولیه بر اساس منطق مورد انتظار حرکت کنند جهش سودآوری «غبشهر» در سال‌های مالی آینده را باید انتظار داشت.
