سبقت سود «کبافق» از قیمت سهام؟

16:34 - 1400/01/18
امروز «کبافق» با صف خرید مواجه بود. این صف در ادامه رشد قیمتی روز گذشته مشاهده می‌شود. گرچه نسبت قیمت به درآمد این سهم به 10 نزدیک شده است اما همچنان شاهد صف‌نشینی خریداران برای سهام این شرکت هستیم. کبافق در آذر ماه با فروش 60 درصد از کنسانتره روى پیشبینی‌شده (ثبت شده در پیشبينی شرکت بر اساس عملکرد 6 ماه)، حدود 59 درصد از مبالغ پیشبینی فروش این محصول را پوشش داده است. در صورتی‌که تا پایان سال شرکت به فروش محصولات خود با نرخ کنونی ادامه دهد می‌توان انتظار پوشش سودآوی ناشی از فروش این محصول را داشت. در این میان قیمت روی در بازار جهانی افت داشته است و از سوی دیگر نرخ دلار در بازار داخل رشد کرده است. این عوامل می‌تواند در سودآوری این شرکت اثرگذار باشد. با این حال با توجه به مشخص نبودن زمان فروش دوباره محصولات این شرکت نمی‌توان تحلیل دقیقی از این موضوع ارائه داد. در خصوص کنسانتره سرب نیز به نظر می‌رسد مدیران این شرکت از فروش سرب در اوج‌ قیمت این محصول در بازار جهانی غافل شده‌اند. در این خصوص نیز باید در انتظار تصمیم نهایی مدیران براى فروش اين محصول بود.

سود هر سهم این شرکت براى سال مالى جاري 1084 ریال پيشبينى شده است. همان‌طور که اشاره شد در صورت فروش محصولات مطابق با نرخ آذرماه (البته در خصوص کنسانتره روی) می‌توان به محقق شدن پیشبینی‌ها در اين بخش توسط این شرکت امیدوار بود. با این حال نرخ روی افت کرده است و همچنان کارشناسان نسبت به پایداری نرخ دلار در سطوح کنونی ابراز تردید می‌کنند. افت نرخ دلار در شرایطی که نرخ روی نیز در بازار جهانی نسبت به ماه گذشته افت کرده است می‌تواند بر سودآوری «کبافق» اثر منفی داشته باشد. از طرفي بايد در انتظار نحوه و نرخ فروش كنسانتره سرب براى اولين بار در سال مالى جارى بود. با این حال نکته قابل توجه موجودی ابتدای دوره‌ی بیش از 4 هزار تنی کنسانتره روی و بیش از 2600 تنى سرب در صورت‌های مالی این شرکت است. در صورتی‌که شرکت دست به خالی کردن انبارهای خود بزند می‌توان انتظار تعدیل مثبت را برای این شرکت در سال جاری داشت. موضوعی که ریسک نوسانات تولید و فروش را برای سال آینده شرکت به همراه خواهد داشت.