«خکاوه» در ماه‌های اخیر از جمله نمادهای خودرویی بوده است که با نوسانات قابل توجه قیمت مواجه شده است. در معاملات امروز در حالی سهام سایپا دیزل متوقف شد که از هفته‌های پایانی بهمن و با گرم شدن بحث طرح جایگزینی خودروهای فرسوده در مدت زمان کمتر از یک ماه این سهم بازدهی بیش از 50 درصدی را تجربه کرد. در ادامه موج‌های نوسانی این سهم تاکنون ادامه داشته است و در این میان برخی از بزرگنمایی‌ها از اثر طرح خودرویی دولت برای نوسازی ناوگان حمل و نقل جاده‌ای بر وضعیت بنیادی سایپا دیزل، بهانه‌ای برای ایجاد موج‌های نوسانی بوده است. پیش از این به وضعیت نامناسب مالی این شرکت اشاره شده بود. اجرای طرح مزبور به طور قطع اثر مطلوبی بر سودآوری این شرکت خواهد داشت اما باید توجه داشت سایپا دیزل یک شرکت با وضعیت معمولی نیست که این تغییرات جهش قیمتی سهام را توجیه کند. زیان انباشته 1309 میلیارد تومانی این شرکت تقریبا 5 برابر سرمایه 264 میلیارد تومانی است.
اغراق از اثر بنیادی انتظارات بر یک شرکت برای بورس تهران تازگی ندارد. گرچه اگر تمام آن‌چه انتظار می‌رود در صورت‌های مالی این شرکت رخ دهد و خوشبینی‌ها محقق شود باید در انتظار جهش سودآوری این شرکت بود اما این موضوع نیازمند رصد دقیق عملکرد ماهانه شرکت است. نمونه پیش‌خور کردن و ایجاد حباب قیمتی در سهام در همین گروه خودرو در زمستان سال 94 با بزرگ‌نمایی اثر قراردادهای خارجی مشاهده شد. موضوعی که در شرایط کنونی هراس از لغو آن موج هراس را میان سهام‌داران این گروه تشدید کرده است.
طی روزهای اخیر سهام خودرویی بار دیگر در مسیر نزولی قرار گرفته‌اند. گرچه عامل سیاسی در نوسانات قیمتی سهام این گروه دارای اهمیت است اما در شرایط کنونی بار دیگر جلوه زیان‌های سنگین در صورت‌های مالی سالانه، عقب‌نشینی معامله‌گران را به دنبال داشته است. زیان سنگین سایپا در این میان در ایجاد موج منفی در نمادهای این گروه بسیار موثر بوده است. بر این اساس خوشبینی بی‌جهت و عدم توجه به وضعیت بنیادی می‌تواند زیان‌های سنگینی را ایجاد کند و این زیان فارغ از نوسانات‌های کوتاه‌مدت در نهایت بازدهی پرتفو را منفی خواهد کرد.
مدت‌هاست بسیاری از نمادهای خودرویی مانند «خکاوه» و «خاور» مشمول ماده 141 قانون تجارت هستند؛ در شرایط کنونی نیز مشکلات معاملاتی و احتمال خروج معاملات این سهام از بورس به دیگر بازارها (پایه) نیز می‌تواند ریسک معاملاتی این نمادها را افزایش دهد.
بار دیگر تاکید می‌شود این گزارش، وضعیت فعلی بنیادی این نمادها را بسیار نامناسب ارزیابی می‌کند و تعدیل انتظارات را برای تمامی فعالان بازار الزامی می‌داند. باید توجه داشت واقعیت‌های بنیادی در میان‌مدت اثر خود را در قیمت سهام خواهند گذاشت. اما در خصوص آینده باید رویه گزارش‌های ماهانه دنبال شود. بدون سیگنال بنیادی واقعی خرید و فروش با دید بلندمدت نمادهای گروه خودرویی مانند «خکاوه» می‌تواند مانند سال گذشته زیان به همراه داشته باشند.
در شرایط کنونی در نمادهای خودرویی انتظار برای انتشار صورت‌های مالی ایران‌خودرو و پارس‌خودرو وجود دارد.
