کاهش تولید
در گزارش ارسالی شرکت علت کاهش تولید محصولات همانطور که در گزارشهای قبلی «دنیای بورس» به آن اشاره شد، انجام تعمیرات اساسی است. افت 32 درصدی در تولید مجموع محصولات این شرکت به همین دلیل است. اما در عین کاهش میزان تولید شاهد کاهش نرخ فروش محصولات نیز هستیم. براین اساس افت نرخ فروش پروپان 14.1 درصد، بوتان 11.7 درصد و متانول 9.4 درصد نسبت به اسفند 96 است.
کاهش مورد انتظار نرخ دلار
متانول به عنوان یک معیار اساسی و تعیین کننده در محصولات پتروشیمی خارک میتواند اثر دلار را در درآمد آتی این شرکت تا حدود زیادی مشخص کند.
نرخ فروش متانول در ماه نخست سال جاری 1624 تومان به ازای هر کیلو بوده است در حالی که این محصول در ماه گذشته 1793 تومان به ازای هر کیلو به فروش رسیدهاست. در تحلیل این قسمت ذکر این نکته خالی از لطف نیست که متوسط قیمت متانول در بازارهای جهانی در طول ماه فروردین نسبت به ماه اسفند دارای نوسان اندکی بوده (حتی میتوان گفت نسبت به اسفند مسیر صعودی داشته است) اما نرخ فروش متانول ثبت شده در صورتهای مالی شرکت پتروشیمی خارک عقبگردی 9.5 درصدی را نشان میدهد. بنابراین تنها عامل باقی مانده در این معادله نرخ ارز تبدیل شده است و مقایسه فوق حاکی از کاهش 13 درصدی نرخ ارز تبدیل شده به ریال در صورت فعالیت یک ماهه فروردین نسبت به اسفند است.
این اتفاق به صورت ویژه تاثیر منفی بر چشمانداز سرمایهگذاران خواهد داشت و به نوعی موید تبدیل نرخهای تکلیفی فعلی دولت در صورتهای فروش این شرکت است.
تاثیر سیاست ارزی اخیر چیست؟
ریزش نرخ دلار همانطور که در قسمت قبل اشاره شد به طور واضحی در صورتهای ارسالی مشهود است. این در حالیست که در ماه فروردین و در بازار سیاه شاهد افزایش نرخ دلار نسبت به اسفند بودیم به نحوی که به طور تقریبی فاصله 20 درصدی میان نرخهای بازار سیاه و نرخهای تکلیفی به چشم میخورد. در صورتی که این شرکت امکان تبدیل ارز حاصل از فعالیت عملیاتی خود در قیمتهای بازار سیاه را داشت، سهم ریالی خود را به میزان 34 میلیارد تومان افزایش مییافت. این میزان افزایش درآمد با افزایش حجم فعالیت ناشی از اتمام تعمیرات اساسی میتواند تحت تاثیر قرار گرفته و افزایش یابد. هرچند چشمانداز متانول در نیمه دوم سال 2018 چندان روشن نیست و احتمال کاهش قیمتهای جهانی با افزایش عرضه بینالمللی کاملا محتمل است. اما به طور خاص در ماه ابتدایی سال جاری 34 میلیارد تومان از درآمدهای شرکت به طور قطع از بین رفتهاست.
شائبه در میان اهالی بازار
پس از اعلام سیاست تک نرخی شدن ارز توسط معاون اول رئیس جمهور، شائبههای زیادی در خصوص ضمانت اجرایی این سیاست به گوش میرسد و بسیاری بر این باورند که اختلاف معنادار درآمد شرکتهای صادرکننده در وضعیت فروش دلار در بازار سیاه و یا تحویل آن به بانک با نرخهای تثبیت شده (تبعیت از پیمان سپاری ارزی)، فضا را برای عدم اجرای این سیاست یا فرار از آن با هر شیوهای فراهم میکند. رویدادی که در صورت وقوع، سلب اعتماد سرمایهگذاران در بخش تولید را در پی داشته و در بلندمدت خروج هرچه بیشتر پول از بورس را کلید میزند.