«دنیای بورس» در گزارش پیشین خود از این شرکت به لزوم توجه به عملکرد تولید این شرکت اشاره کرده بود. میزان تولیدات این شرکت در مقایسه با سال گذشته رشد 11 درصدی را نشان می‌دهد. علت اصلی رشد تولید این شرکت قدرت‌نمایی در ماه نخست سال مالی «قشهد» (مهر) است. در شرایط کنونی چندین عامل مهم وجود دارند که می‌توانند به رشد محسوس سودآوری این شرکت کمک کنند. میزان یارانه احتمالی که به شکر تولیدی از چغندر اختصاص می‌یابد در کنار روند تولیدات شکر در دی برای سودآوری این شرکت اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت. به نظر می‌رسد با اهرم‌های موجود می‌توان به رشد محسوس سودآوری این شرکت امیدوار بود.
سناریوهای سودآوری
قند شهد در دی‌ماه سال گذشته موفق به تولید نزدیک به 10 هزار تن شکر شده بود. از ابتدای سال مالی نزدیک به 47 هزار تن شکر تولید کرده است. در شرایطی که حتی عملکرد سال گذشته در دی‌ماه تکرار شود می‌توان به افزایش تولید شکر در سال جاری تا سطح 57 هزار تن امیدوار بود. با این حال نکته مثبت در سال جاری افزایش تعداد روزهای کارکرد این کارخانه با توجه به گرمی نسبی هوا در مقایسه با سال گذشته است. در حالی‌که باید در انتظار عملکرد دی این شرکت بود در صورتی‌که روند جذب چغندر توسط این کارخانه ادامه داشته باشد می‌تواند به افزایش بیش از پیش تولید شکر نیز امیدوار بود. بر اساس یادداشت‌های همراه صورت‌های مالی دوره 6 ماه منتهی به اسفند سال گذشته ضریب استحصال چغندر در این کارخانه بالاتر از 87 بوده است. به ازای هر تن شکر در سال گذشته حدود 6.7 تن چغندر مصرف شده است.
تکرار این موضوع در سال جاری در کنار تعیین تکلیف یارانه پرداختی روی نرخ فروش مصوب شکر می‌تواند فضا را برای رشد سودآوری این شرکت فراهم سازد. در این خصوص افزایش تولید شکر تا سطح 60 هزار تن و انتظار برای پرداخت یارانه 100 تومانی می‌تواند سود هر سهم این شرکت را تا سطح 130 تومان افزایش دهد. افزایش جذب چغندر می‌تواند رشد سودآوری این شرکت تا سطح 160 تومان را به دنبال داشته باشد اما این موضوع به شدت نیازمند دنبال کردن رویه تولیدی این شرکت در دی است.
بر اساس آن‌چه اشاره شد احتمال جهش بیش از 100 درصدی سودآوری قند خوی برای سال مالی منتهی به شهریور 97 وجود دارد. اما این سهم همچنان در حال پوشش رشد شدید قیمتی است که در سال‌های اخیر تجربه کرده است. روند قیمتی این سهم کاملا کم‌نوسان بوده و ارزش معاملات در این سهم به شدت پایین است. مجمع این شرکت در هفته آینده برگزار می‌شود و موضوع تقسیم سود دیرهنگام نیز احتمالا مورد توجه سهام‌داران خواهد بود. در فضایی که معاملات سهم به شدت کم‌نوسان و کم‌حجم است نمی‌توان اظهار نظر دقیقی داشت.
در صورتی‌که فضای منفی در بازار ادامه‌دار باشد شاید بتوان به رشد قیمتی نمادهای این گروه امیدوار بود. از طرفی بتای منفی این گروه و رالی‌های قدرتمندی که برای مدت نسبتا زیادی در این گروه مشاهده نشده است احتمالا بتواند توجه سرمایه‌گذاران به خود جلب کند. شاید در فضایی که بازار در حال اصلاح است و در صورتی‌که این اصلاح طی معاملات روزهای آتی ادامه‌دار باشد سرمایه‌گذاران به سمت نمادهای قندی حرکت کنند. از نظر بنیادی نمی‌توان نسبت قیمت به درآمد این گروه را با بسیاری از گروه‌های دیگر مقایسه کرد (چذابیت سایر گروه‌ها به خصوص کالایی‌ها) اما رویه سنتی این گروه فراتر از این موضوع بوده و معمولا بهانه‌های دیگری را برای رشد می‌طلبد. در این شرایط شاید پایان دی و هم‌زمان با انتشار گزارش‌های ماهانه این شرکت‌ها شاید بار دیگر گروه قند و شکر به کانون توجه فعالان بازار بازگردند. در این میان نیم‌نگاهی به سهام قند خوی خالی از لطف نیست.
