استراتژی امروز | مهمترین نکته که سهامداران باید بدانند

تاثیر چالش‌های اقتصادی در بورس چگونه است.

  • زهره صفری | کارشناس بازار سرمایه

در حال‌حاضر که در دوران تورم به‌سر می‌بریم، کاهش نرخ سپرده یا انتشار اوراق دولتی برای دولت ابزارهای مهمی هستند که دولت با به‌کار‌گیری هر‌کدام از آنها به نحوی می‌تواند تورم را اندکی مهار کند. اما اثری که اینها بر بورس دارند، چگونه است؟

واضح است که با افزایش نرخ سپرده بانکی علاوه بر اینکه P/ E بازار پایین می‌آید و فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بورس محدود می‌شود، بسیاری از سرمایه‌گذاران بورسی که در این‌مدت متحمل زیان شده‌اند نیز پول خود را به کل از این بازار خارج کرده و در بانک سپرده‌گذاری می‌کنند تا خاطره تلخ سرمایه‌گذاری در بورس را به‌تدریج از ذهن خود پاک کنند.

از طرفی انتشار اوراق با نرخ بالا هم می‌تواند در کوتاه‌مدت گزینه مناسبی برای دولت باشد. علاوه بر اینکه به اندازه افزایش نرخ سپرده بانکی برای بورس خطرناک نیست، می‌تواند سیاست انقباضی بهتری باشد.

گرچه در میان‌مدت و بلند‌مدت اثر اوراق دولتی با نرخ بهره بالا نیز می‌تواند برای بورس منفی باشد، اما در کوتاه‌مدت اثر منفی کمتری بر آن خواهد داشت. در بخش سیاست‌های مالی اگر دولت بتواند در سر فصل بودجه عمرانی، سهم این سر فصل را افزایش دهد و آن را محقق کند، برای بازار سرمایه بسیار جذاب خواهد بود‌ زیرا افزایش این سرفصل بودجه، به معنی افزایش هزینه‌های دولتی است که می‌تواند برای بسیاری از شرکت‌ها درآمدزا باشد.

نکته‌ای که در این زمینه وجود دارد آن است در حال‌حاضر که دولت با کسری‌بودجه قابل‌توجهی مواجه است و درآمد نفتی کشور نیز بسیار پایین آمده، آیا می‌تواند بودجه خود را به نحوی تنظیم کند که بتواند این سرفصل را افزایش دهد؟ نکته مهم دیگر آن است که افزایش هزینه دولت به معنای به‌کارگیری سیاست مالی انبساطی است که در شرایط تورم به‌کار گرفته نمی‌شود، پس احتمال آنکه در این سرفصل بودجه افزایش داشته باشیم، بسیار اندک خواهد بود. 

اما در مورد تغییر در درآمدهای دولت که گزینه جذابی برای دولت است، معمولا با تغییر نرخ یا قوانین مالیاتی صورت می‌گیرد. دولت با بالا‌بردن سهم خود از مالیات شرکت‌ها نیز می‌تواند علاوه بر اصلاح بودجه کشوری، یک سیاست انقباضی ضد‌تورمی را نیز در جامعه به‌کار برد که البته افزایش مالیات شرکت‌ها برای بازار سرمایه اصلا جذاب نیست.

یکی دیگر از روش‌های افزایش درآمد دولت، عرضه شرکت‌های دولتی در بازار سرمایه است که علاوه بر عمق بخشیدن به این بازار، باعث می‌شود درآمد دولت نیز افزایش پیدا کند. شایان ذکر است که این روش درآمدی زمانی برای بورس مفید خواهد بود که منجر به افزایش دخالت و تغییرات دستوری دولت در بازار سرمایه نشود.
 

نظرات کاربران

تابلو خوانی: کدام نمادها معاملاتشان مشکوک بود + جدول
نکته مهم در « کرازی » چیست
تحلیل تکنیکال | آینده « پتایر » + « پکرمان » + « پسهند »
نشست اوپک و متحدان، امروز و فردا
شاخص 30 هزار تای دیگر قد کشید | صف بندی امروز | سهامی که خریدارند / سهامی که فروشنده اند + جدول
وام « وملل » به ایده‌های نو + جزییات
پتروشیمی های بورسی برای مقابله با کرونا چقدر خرج کردند
پتروشیمی ایلام کی افتتاح میشود | پتروشیمی بوعلی کی عرضه اولیه میشود
بازار ارز و سکه | پیش بینی امروز قیمت دلار و سکه
دغدغه‌های جدید سهامداران چیست
امروز شاخص صعودی میشود یا نزولی؟
مهم رویدادهای اقتصادی جهانی در این هفته + تقویم
پیش بینی امروز | چه اتفاقی برای سهام میافتد
مدیرعامل بورس تهران ابقا شد
پالایشی یکم به‌زودی بازگشایی می‌شود؟
ترامپ در روز تحلیف جو بایدن میخواهد چکار کند
هزینه اقتصادی نجات از کرونا چیست
انتخاب یلن | برنامه وزیر خزانه‌داری بایدن برای اقتصاد امریکا
معادن کوچک و متوسط به بورس می آیند؟
چالش‌های مهمی که سیمانی های بورسی دارند
دست نامرئی در کشف واکسن کرونا
کرونا به گردشگری ۳۰ هزار میلیارد تومان خسارت زد
واکنش برنی سندرز به ترور شهید فخری‌زاده چه بود
درآمد‌های عملیاتی در شرکت‌های بورسی به چه معناست
پیش بینی قیمت نفت خام + نمودار
چند تن کالا از گمرکات ترخیص شدند؟
چرا قیمت « برکت » تغییر کرد + پاسخ
سه نماد متوقف شد + دلیل
داغ ترین افزایش سرمایه ها | تجدید ارزیابی « شپنا » به کجا رسید
شاخص 30 هزار واحد دیگر جهید

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر