- محمدحسین کیانی | تحلیلگر بازار سرمایه
این روز‌ها در بازار، سهم‌های بزرگ و به اصطلاح شاخص‌ساز با لیدری چند شرکت بزرگ تمام نگاه‌ها را به خود جلب کرده‌اند. به‌منظور بررسی روند کلی بازار، شاخص ۳۰ شرکت بزرگ که همبستگی بالایی با شاخص کل دارد، شاخصی مهم محسوب میشود. روند حرکت این شاخص همواره کانالیزه بوده و در یک‌سال اخیر با قدرت سقف کانال‌ها را شکسته و به سمت اهداف بالاتر صعود کرده است.
با توجه به شکست سقف کانال، هدف بعدی این شاخص حوالی ۱۰۸۵۰۰ واحد است و هدف بعدی آن‌که محل تلاقی سقف کانال صعودی موازی و تراز ۳.۶۱۸ فیبوناچی است، حوالی ۱۳۵ هزار واحد خواهد بود. ذکر این نکته ضرروی است که با به تاخیر افتادن عرضه صندوق‌های دارا دوم و سوم (ETF) یا حتی لغو عرضه این صندوق‌ها شوک سنگینی به بازار تحمیل خواهد شد.
در صورت اصلاح، این اصلاح حدودا ۱۰ الی ۲۰ درصد از لحاظ قیمتی خواهد بود. بنابراین می‌توان گفت با توجه به شرایط حمایتی از سهم‌های بزرگ مخصوصا سهم‌های موجود در ETFهای دولتی بازدهی ۲۰ درصد در کوتاه مدت و ۵۵ درصدی در میان‌مدت برای این سهم‌ها حاصل میشود.
نسبت شاخص کل به شاخص هموزن: با بررسی نمودار نسبت شاخص کل به شاخص هموزن که نشان‌دهنده تغییرات سهم‌های کوچک و متوسط بازار است، می‌توان نزدیک‌ترین مقاومت برای این نمودار را ۷۹/ ۳ واحد در نظر گرفت. مقدار نمودار این نسبت فعلا حوالی ۶۸/ ۳ واحد است که به نظر می‌رسد همچنان می‌توان انتظار رشد سهم‌های شاخص ساز تا ۱۵ الی ۲۰ درصد دیگر را داشت.
سناریوهای پیش‌روی بورس
- شکور علیشاهی | کارشناس بازار سرمایه
روند کلی شاخص بورس اوراق بهادار تهران، صعودی برآورد میشود. در هفته گذشته این شاخص با شکستن برخی مقاومت‌های تخمین زده شده حدود ۷/ ۸ درصد افزایش داشت و از عدد یک میلیون و ۶۱۲ هزار و ۹۰۲ واحد به عدد یک میلیون و ۷۵۳ هزار و ۶۵۷ واحد رسید. این آمار نشان می‌دهد که شتاب افزایش قیمت‌ها نسبت به هفته پیش کاهش داشته و بیم آن می‌رود در هفته جاری روند صعودی شاخص با مشکلاتی روبه‌رو شود.
در صورتی که شاخص کل روند فعلی را ادامه دهد، فعلا به دنبال هدف در محدوده ۲ میلیون و ۲۹۷ هزار است که سه منطقه قیمتی از جمله یک میلیون و ۸۷۵ هزار واحد، یک میلیون و ۹۷۷ هزار واحد، دو میلیون واحد، می‌توانند از ادامه افزایش قیمت‌ها جلو گیری کنند و آغازگر کاهش و اصلاح قیمت‌ها شوند، به این محدوده‌ها مقاومت می‌گوییم. البته ناحیه‌های مقاومتی دیگری نیز وجود دارند که از اهمیت کمتری برخوردار هستند از این جمله می‌توان به محدوده ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد اشاره کرد.
توجه داشته باشید به دلیل اینکه شاخص کل در تاریخ خود هیچ‌گاه در این اعداد حضور نداشته، این محدوده‌ها از اعتبار چندانی برخوردار نیستند اما شیوه‌های آماری و تکنیکی برای محاسبه محدوده‌های مهم در این مواقع وجود دارد.
این شاخص در منطقه اشباع خرید قرار دارد. این منطقه، ناحیه‌ای است که بعد از چند روز تقریبا متوالی افزایش قیمت سهام شرکت‌های موجود در شاخص کل بورس اوراق بهادار، به آن وارد می‌شویم. حضور در این منطقه از حدود ۲۵ روز کاری می‌گذرد، همچنین نزدیک شدن شاخص مورد مطالعه به محدوده یک میلیون و ۸۷۵ هزار واحد که برای اکثر معامله گران حائز اهمیت است، احتمال اصلاح قیمت‌ها در شرکت‌های حاضر در شاخص کل را افزایش می‌دهد.
در هر روند صعودی اصلاح قیمت‌ها اجتناب ناپذیر است. منظور از اصلاح قیمت‌ها تشکیل روند نزولی نیست بلکه کاهش قیمت‌ها است. احتمال حضور این شاخص در هفته آینده در فاز اصلاحی وجود دارد. فاز اصلاحی با شکست روند صعودی کوتاه‌مدت آغاز میشود که البته هنوز این اتفاق نیفتاده است. روند صعودی میان‌مدت گاه در این مرحله شکسته میشود و گاه شکسته نخواهد شد اما روند صعودی بلندمدت به هیچ‌وجه در فاز اصلاحی شکسته نخواهد شد. احتمالا این فاز با تشکیل روند نزولی در کوتاه‌مدت همراه باشد.
در صورت اصلاح قیمت‌ها شاخص کل بورس اوراق بهادار، در هفته آینده می‌تواند تا محدوده یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد اصلاح داشته باشد. در صورت ادامه کاهش قیمت‌ها سه محدوده ممکن است مانع کاهش بیشتر قیمت‌ها شوند که به آنها حمایت می‌گوییم. محدوده یک میلیون و ۷۰۰ هزار واحد، محدوده یک میلیون و ۶۵۴ هزار واحد و محدوده یک میلیون و ۵۸۸ هزار واحد را می‌توان به عنوان اعداد مهم حمایتی شاخص مورد مطالعه در هفته آتی در نظر داشت.
در صورت ادامه کاهش قیمت‌ها در فاز اصلاحی محدوده یک میلیون و ۴۴۴ هزار واحد از اهمیت خاصی برای معامله‌گران برخوردار است. البته محدوده‌های خط روند صعودی کوتاه‌مدت و خط روند صعودی میان‌مدت نیز می‌توانند نقش‌های حمایتی خوبی ایفا کنند.
