دستگاه تنفس مصنوعی را به بورس دادیم؟

سوال این است که این پول‌های مبادله‌شده یا وارد شده در بورس کجا است؟ آیا بازار سرمایه کارآیی لازم را در جذب نقدینگی و انتقال آن برای افزایش توان تولیدی واحدهای اقتصادی داشته است؟

  • منصور شمس احمدی | حسابدار رسمی

حجم نقدینگی در اسفند ماه سال ۱۳۹۸ با ۳/ ۳۱ درصد رشد نسبت به سال قبل به ۲۴۰۰ هزار میلیارد تومان رسید. نقدینگی عبارت است از مجموع پول (اسکناس و مسکوکات در دست مردم و سپرده‌های دیداری) و شبه پول (سپرده‌های غیردیداری مدت‌دار، سپرده‌های سرمایه‌گذاری و اوراق مشارکت).
ارزش معاملات بورس، شامل بازارهای اول و دوم، بازار بدهی و بازار مشتقه در سال ۱۳۹۸معادل۵۱۳ هزار میلیارد تومان بود. در بهار امسال ۵۰ هزار میلیارد تومان پول جدید وارد بازار سرمایه شده و شاخص کل بورس ۱۸۰ درصد رشد کرده است.

سوال این است که این پول‌های مبادله‌شده یا وارد شده در بورس کجا است؟ آیا بازار سرمایه کارآیی لازم را در جذب نقدینگی و انتقال آن برای افزایش توان تولیدی واحدهای اقتصادی داشته است؟

در عرضه اولیه سهام شرکت‌ها که در سال گذشته ۵/ ۳ هزارمیلیارد تومان بوده؛ هیچ پولی به شرکت‌های عرضه شده در بازار وارد نشده است. این پول از حساب‌های بانکی خریداران سهام به حساب‌های بانکی عرضه‌کنندگان سهام منتقل شده است.

تامین مالی شرکت‌ها از طریق بازار سرمایه در سال ۱۳۹۸ شامل ۷/ ۴۱ هزار میلیارد تومان افزایش سرمایه از محل آورده نقدی، مطالبات حال‌شده سهامداران و سود انباشته (غیر از مازاد تجدید ارزیابی) و صدور اوراق بدهی شرکت‌ها به مبلغ ۱/ ۷ هزار میلیارد تومان بوده است. بنابراین با فرض اینکه افزایش سرمایه و اوراق بدهی مزبور کلا برای افزایش ظرفیت تولیدی و نه تامین سرمایه در گردش شرکت‌ها انجام شده باشد، عملا از ۵۶۳ هزار میلیارد تومان مبادلات انجام شده و پول جدید وارد شده در بورس فقط ۸/ ۴۸ هزار میلیارد تومان آن (۷/ ۸درصد) نصیب شرکت‌های بورس شده است.

پس این پول‌ها کجاست؟

این پول‌ها یا از نوعی پول به نوعی دیگر از پول؛ یا از شبه‌پول به پول تبدیل شده است. سپرده‌های دیداری در آذر سال ۱۳۹۸ نسبت به سال قبل ۶۷ درصد رشد داشته است و سهم سپرده‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت از کل سپرده‌ها به میزان ۷/ ۳ درصد کاهش یافته است. به عبارت دیگر پول‌هایی که جذب بورس شده بین حساب‌های بانکی معامله‌گران در بانک‌های مختلف در گردش بوده است.

از کل تسهیلات اعطایی بانک‌ها در سال ۱۳۹۸ به مبلغ ۹،۷۵۰ میلیارد تومان، مبلغ ۳،۴۴۷ هزار میلیارد تومان صرف ایجاد و توسعه فعالیت‌های اقتصادی شده و مابقی به تامین سرمایه در گردش، بازرگانی و خدمات تخصیص یافته است.

اعطای تسهیلات از محل سپرده‌های دیداری که در حال‌حاضر از بانکی به بانک دیگر منتقل می‌شود، ریسک نقدینگی بانک‌ها را به‌شدت افزایش خواهد داد. به‌نظر می‌رسد بانک‌ها در سال ۱۳۹۹، از یک‌طرف با کاهش تقاضا برای تسهیلات و از طرف دیگر با وجود مطالبات معوق و کاهش منابع برای اعطای تسهیلات برای توسعه فعالیت‌های اقتصادی مواجه باشند.

یکی از سخت‌ترین تصمیم‌هایی که این روزها پزشکان در معالجه بیماران مبتلا به کرونا با آن روبه‌رو هستند، این است که ونتیلاتور (دستگاه تنفس مصنوعی) را به کدام بیمار بدهند. ونتیلاتور فعلا روی دستگاه تنفسی بازار سرمایه نصب است ولی بازار پول هم ممکن است به تنگی نفس بیفتد. به هرحال ونتیلاتور، درمان نیست، واکسن لازم است و باید راه درمان را پیدا کرد.

نظرات کاربران

یک بیمه ای بورسی به باشگاه 3 درصدی ها آمد
سکه بازان بخوانند: اطلاعیه مهم درباره گواهی سپرده سکه
معادن کوچک و متوسط عرضه اولیه میشود
تابلو خوانی: کدام نمادها معاملاتشان مشکوک بود + جدول
لیست اقدامات زیست محیطی « شتران »
تازه ترین وضعیت تبدیل نیروگاه‌های گازی به سیکل ترکیبی
سهامی که خریدارند | سهامی که فروشنده اند + جدول
سبد پیشنهادی امروز | چه سهامی بخریم
پیش بینی امروز | چه اتفاقی برای سهام میافتد
ویتامین‌ هایی که با کرونا مقابله می‌کنند را بشناسید
راسته لاستیک فروشان: تغییرات قیمت به کجا رسید
لیمو و زنجبیل چقدر شدند؟
واکسن ضدکرونای آکسفورد اثری بلندمدت دارد
فیلم | تولید واکسن کرونا صحت دارد؟
تغییرات قیمت روغن موتور + جدول
تسهیلات ۱۸ گانه گمرک برای تجارت
تحلیل نیویورک تایمز: تاثیرات کرونا بر اروپا و امریکا
انتخابات روسیه | پوتین رای آورد
تغییرات قیمت گوجه فرنگی + نمودار
بازار کامودیتی ها | دورنمای بازار آلومینیوم + جدول
پیش بینی روند بازار نفت + نمودار
زمان سفارش گیری و معاملات « سیتا »
« بترانس » تجدید ارزیابی دارد؟
وعده روحانی به یک صنعت بورسی چه بود
درآمد سالانه « اوان » شفاف سازی شد
برنامه یک عرضه اولیه که به بورس می آید
« وبوعلی » زیرمجموعه اش را میفروشد
جلسه مجلس با بورسی ها + دلیل
زمان و مکان برگزاری 22 مجمع + جزییات
پیش بینی بازار مسکن در نیمه دوم امسال

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر