دلاری که رویای ترامپ را بر باد می دهد
دلاری که رویای ترامپ را بر باد می دهد

شاخص دلار که نرخ برابری آن در مقایسه با سبدی از ارزهای معتبر دنیا سنجیده می‌شود، از ماه ژانویه تاکنون دستخوش تغییرات گسترده‌ای نشده است. این نشان می دهد تغییرات متغیرهای پولی به مذاق دونالد ترامپ نیست. با این تغییرات متغییرهای پولی چه اتفاقی ممکن است بیفتد؟

دنیای اقتصاد : رئیس‌جمهوری آمریکا دونالد ترامپ بار دیگر از مقامات فدرال‌رزرو خواست با کاهش بیشتر نرخ بهره هدف، ارزش دلار آمریکا را در برابر سایر ارزها تضعیف کنند. پس از آنکه بانک مرکزی آمریکا در پایان نشست این هفته خود ۲۵/ ۰ درصد نرخ بهره را کاهش داد، ارزش دلار در برابر ارزهای دیگر جهان کاهش یافت، اما به نظر می‌رسد این کاهش آن‌طور که باید رئیس‌جمهوری آمریکا را راضی نکرده است.

ترامپ در واکنش به کاهش ۲۵/ ۰ درصدی نرخ بهره از سوی بانک مرکزی آمریکا گفته است که نرخ بهره باید بیشتر و سریع‌تر از میزان فعلی کاهش پیدا کند، چرا که با توجه به مشکلات تولیدکنندگان آمریکایی به دلیل دلار نیرومند تصمیم فعلی فدرال‌رزرو تنها ریشخند زدن به مشکلات آنان است.

ترامپ با بیان اینکه آمریکا اکنون بزرگ‌ترین و قدرتمندترین کشور دنیا است افزود: نرخ بهره باید پایین‌تر از آلمان و ژاپن باشد اما (وضعیت کنونی) کاملا معکوس است. مشکل ما چین نیست، مشکل ما همین فدرال‌رزرو است.

به نظر می‌رسد حتی اگر فدرال‌رزرو همگام با خواسته رئیس‌جمهور سرعت کاهش نرخ بهره را افزایش دهد، ترامپ به رویای خود نخواهد رسید. باز هم شاخص دلار که نرخ برابری آن در مقایسه با سبدی از ارزهای معتبر دنیا سنجیده می‌شود، از ماه ژانویه تاکنون دستخوش تغییرات گسترده‌ای نشده است.

از نظر تئوری زمانی که بانک مرکزی یک کشور نرخ بهره را کاهش دهد، جذابیت سرمایه‌گذاری در حوزه آن ارز به دلیل پایین آمدن نرخ بازدهی کاهش خواهد یافت و این مساله خود منجر به کاهش ارزش ارز مذکور می‌شود.

اما در واقعیت رابطه پویاتری بین نرخ برابری ارزهای مختلف برقرار است و با در نظر گرفتن شاخص‌های کلان‌تری مانند چشم‌انداز رشد اقتصادی، سهم ارز مورد نظر از ذخایر ارزی و ابزار پرداخت در مبادلات بین‌المللی، ارزش دلار کاهش چندان زیادی پس از سه نوبت متوالی کاهش نرخ بهره نداشته است. 

حتی اگر فدرال‌رزرو نرخ بهره را بیشتر و سریع‌تر از دیگر بانک‌های مرکزی کاهش دهد، افت رشد اقتصادی در نقاط مختلف جهان و جنگ تجاری که هنوز بلاتکلیف باقی مانده است، باعث تقویت ارزش دلار خواهند شد. از سوی دیگر ریسک‌های ژئوپلیتیک نیز موجب تقویت ارزش دلار خواهد شد.

این اثرات که طیف مختلفی از وقایع مانند برگزیت، تظاهرات هنگ‌کنگ و درهم ریختگی اوضاع ترکیه و عراق را شامل می‌شود، موجب پناه آوردن به ذخایر امن خواهد شد. ذخایر امنی که شامل دلار نیز می‌شود. در واقع کاهش نرخ بهره مشکلات را حل نخواهد کرد و اینکه دونالد ترامپ خواهان دلار ضعیف است و دلار ضعیف را با کاهش شدید نرخ بهره می‌خواهد نیز مشکلات را از بین نخواهد برد. 

  • ساده‌انگاری سود دلار ضعیف

دیدگاه‌های متفاوتی درخصوص وضعیت بهینه شاخص دلار برای اقتصاد ایالات متحده مطرح می‌شود و در این زمینه دو دیدگاه متناقض وجود دارد. بر اساس شواهد رئیس‌جمهوری ایالات متحده دلار قوی را برای کسب و کارهای آمریکایی مشکل‌آفرین و استیون منوچین وزیر خزانه‌داری دونالد ترامپ دلار ضعیف را موقعیت خوبی برای اقتصاد آمریکا توصیف کرده است.

ادعای منوچین بیشتر بر پایه تاثیر دلار ضعیف بر تشویق صادرات و به تبع آن کاهش کسری تراز تجاری مطرح شده است. درست است که دلار ضعیف به سود روند صادرات کشور عمل می‌کند و واردات را با مشکلاتی مواجه خواهد کرد، اما کل اقتصاد ایالات متحده تنها به صادرات وابسته نیست و مولفه‌های بسیار زیادی را باید در نظر داشت.

قضاوت منوچین از این حیث اشتباه تلقی می‌شود که سود صادراتی ناشی از دلار ضعیف را به کل اقتصاد تعمیم داده است، اما برخلاف این دیدگاه دلار ضعیف می‌تواند کشور را به فقر نزدیک‌تر کند. این موضوع زمانی شفاف‌تر خواهد شد که بدانیم سهم صادرات از اقتصاد آمریکا تنها ۱۲ درصد است و سهم واردات ۳ واحد درصد از آن بیشتر است.

نظرات کاربران

نرخ اوره در بازارهای جهانی + عکس
« خودکفا »، « غصینو » خرید
ساعت معاملات سه نماد در امروز
قیمت نفت در امریکا افزایش یافت + دلیل
چند نفر میخواهند سهام عدالتشان را بفروشند + توییت
27 نمادی که امروز در صف خرید هستند
« آریا » نیامده بعدازظهری شد! | عرضه اولیه به صندوق ها
رئیس مجلس یازدهم درباره واگذاری خودرویی ها موضع تندی گرفت + توییت
محموله دارویی کره جنوبی به ایران ارسال شد
پیشنهاد تصویب ضربتی مالیات عایدی مسکن در مجلس
5 طرح مسکن در راه بورس کالا + جزییات
اعطای کارت اعتباری به دارندگان سهام عدالت 
برنامه نهایی ادغام بانک های نظامی بورسی
سهام عدالت در بورس | فروش تفکیکی از امروز
سپاه: برای انتقال فناوری به خودرو مشکلی نداریم
گفت وگوی پارلمانی ایران و ترکیه | همکاری با روسیه
سود 246 میلیارد تومانی « غصینو » از یک واگذاری
اورهال « خراسان » از امروز تا 30 روز
3 نکته مدیرعامل از فروش « شجم »
بازدهی اخزاها پایین آمد، اوراق بانک مرکزی جذاب میشوند؟ + نمودار
6 پروژه « ثرود » کدامند + جدول
گزارش جدید IEA: سرمایه گذاری انرژی جهان چگونه خواهد بود
5 نکته کلیدی از « بکهنوج »
دلیل تغییر قیمت سهم از زبان « غبهنوش »
تحویل قراردادهای آتی زیره سبز از یکشنبه
برنامه دولت برای تولید کنسانتره مس
خودروهای احتکار شده در تهران
هر کلیو زعفران چقدر قیمت دارد
چه کسانی بر فروش فوق العاده خودروسازان نظارت می کنند
فروش و سود 38 شرکت چقدر شد + جزییات
ارزش تغییر درصد
69.37 0.00 0.00

قیمت‌ها

اونس طلا 1226.32 0.00 (0%)
نفت سبک 69.37 0.00 (0%)
نفت برنت 80 0.00 (0%)
بنزین 1.916 0.00 (0%)
گاز طبیعی 3.229 0.00 (0%)
گازوئیل 714.38 0.00 (0%)
آلومینیوم 2008.5 0.00 (0%)
نیکل 12472.5 0.00 (0%)
سرب 1996.3 0.00 (0%)
روی 2626.8 0.00 (0%)
مس 6221.8 0.00 (0%)
اونس پلاتین 833.9 0.00 (0%)