دنیای بورس: جدول زیر روند سود عملیاتی و سود خالص سیمان مازندران را در 5 فصل اخیر نشان می‌دهد. همان‌گونه که مشاهده می‌شود روند رشد سودآوری این شرکت نسبت به بازه‌های معیار گذشته کاملا محسوس است.
سود خالص «سمازن» نسبت به تابستان 97 رشد 909 درصدی (بیش از 10 برابر) را تجربه کرده است. عملکرد این شرکت در قیاس با بهار سال جاری نیز جالب توجه و مطلوب است. در حالی که شرکت در 3 ماهه فصل بهار 10.3 میلیارد تومان سود خالص محقق کرده بود این عدد در تابستان با رشد 150 درصدی به 25.9 میلیارد تومان رسیده است.
پیش از این در گزارش‌های متعددی به انتظار برای رشد محسوس سودآوری شرکت‌های این گروه در تابستان اشاره شده بود. این رشد سودآوری تابع دو عامل اساسی است: رشد نرخ‌های فروش که مجوز آن در تیر ماه جاری صادر شد و افزایش حجم فروش محصولات.
از آنجایی که انتظار خاصی برای رشد هزینه‌ها در فصل تابستان وجود نداشت، رشد درآمدها در ازای ثبات نسبی هزینه‌ها نوید رشد سودآوری را می‌داد. به این ترتیب سود فصل تابستان «سمازن» از کل سود سال مالی منتهی به آذر 97 بیشتر است.
با این وجود تاکید بر چند نکته ضروری است:
1) همان‌گونه که جدول فوق نشان می‌دهد روند سودآوری «سمازن» و اکثر شرکت‌های سیمانی در فصل تابستان چندان قابل تعمیم به فصول سرد سال نیست. کل سود خالص سیمان مازندران در پاییز سال گذشته در حدود 606 میلیون تومان بوده است. در رابطه با برخی بنگاه‌های این گروه احتمال تحقق زیان در فصل‌های سرد نیز چندان دور از انتظار نیست.
2) علاوه بر توجه به روند آتی و دوره‌ای سودآوری باید توجه داشت که بازار سهام از ابتدای سال جاری تاکنون رشدهای قابل‌ملاحظه‌ای را تجربه کرده است. شاخص صنعت سیمان در مدت سپری شده از سال 98 رشد 165 درصدی را به ثبت رسانده؛ بنابراین ضروری به نظر می‌رسد علاوه بر در نظر گرفتن روند رو به رشد سودآوری به روند قیمتی سهام نیز توجه شود. در بسیاری موارد نمی‌توان سطوح فعلی قیمت را با سود مورد انتظار همخوان ارزیابی کرد.
