دیده‌بان بورس یک‌شنبه (26 فروردین)
دیده‌بان بورس یک‌شنبه (26 فروردین)

شاخص کل بورس تهران هفته گذشته را با افت 0.9 درصدی به پایان رساند. رخدادهای هفته گذشته مانند سیاست‌های جدید ارزی و همچنین تنش‌های منطقه از جمله مواردی بود که معاملات را تحت تاثیر قرار داد. سرنوشت برجام در یک ماه آینده، سایه عدم قطعیت در بازار جهانی از مواردی است که بر معاملات سهام اثرگذار است. در این بین برخی از فلزات مانند روی افت محسوسی را به ثبت رساندند. با چنین شرایطی یافتن نقاط جذاب بازار سهام کاری دشوار به نظر می‌رسد.

تنگنای ارزی در اقتصاد کشور

در پایان هفته گذشته ادامه دستورالعمل سیاست جدید ارزی نیز منتشر شد. بر این اساس عرصه برای فعالیت ارزی در بازار داخل هر روز تنگ‌تر می‌شود و در این میان تلاش برای حذف صرافی‌ها از مبادلات ارزی و عبور تمامی معاملات از کانال بانک‌ها مشاهده می‌شود. این سیاست چندان تازه نبوده و در گذشته چندین بار اقتصاد کشور با وضعیت مشابهی دست و پنجه نرم کرده است. گرچه اهداف ارائه‌شده در هر یک از بسته‌های مشابه در گذشته جذاب به نظر می‌رسید اما نتایج آن معمولا چندان مطابق میل سیاست‌گذار نبوده است. در شرایط کنونی نیز همچنان باید وضعیت بازار ارز را به شدت دنبال کرد. نیمه کالایی بورس تهران به شدت از این موضوع اثر می‌پذیرند.

اثر موقت تنش‌های منطقه‌ای

بامداد روز شنبه سوریه با حمله موشکی آمریکا و دیگر کشورهای غربی مواجه شد. درگیری لفظی مقامات آمریکا و روسیه از میانه هفته گذشته بر سر سوریه آغاز شد. این موضوع اثر خود را تا حدودی در معاملات چهارشنبه بورس نیز گذاشت و معامله‌گران در هراس از ایجاد ریسک جدید در معاملات به سمت فروش سهام اضافه شدند. گرچه خط و نشان‌های آمریکا و متحدانش به این حمله محدود شد اما هراس از بازگشت دوباره تنش‌ها در منطقه می‌تواند معامله‌گران بورسی را تحت تاثیر قرار دهد. البته احتمالا معامله‌گران بازار داخل در انتظار واکنش بازار جهانی به این موضوع خواهند ماند.

فرصت یک‌ماهه تا تعیین تکلیف برجام

در هفته‌های آینده و با نزدیک شدن به تصمیم ترامپ در قبال برجام اخباری مرتبط با این مووضع قطعا بر معاملات سهام اثرگذار خواهد بود. کمتر از یک‌ ماه تا اعلام موضع آمریکا در قبال برجام زمان باقی مانده است. گرچه ترامپ در ماه‌های اخیر بارها بر خروج از برجام تاکید کرده است اما بعضا امیدوارهایی در خصوص برقرار ماندن این توافقنامه وجود دارد. در این خصوص اظهارات اخیر برخی از مقامات غربی و آمریکایی بر پایه محکم برجام به عنوان یک قطعنامه بین‌المللی تاکید دارد. اما تصمیمات اخیر ترامپ در حوزه‌های مختلف کاملا این موضوع را تایید می‌کند که نباید انتظار رفتار منطقی از این شخص داشت و بخش عمده تلاش ترامپ بر ساختارشکنی بدون توجه به عواقب آینده معطوف شده است. بر این اساس همچنان یکی از متغیرهای مهم و اثرگذار بر معاملات بورس در هفته‌های سرنوشت برجام خواهد بود.

عوامل حمایتی از سهام

عوامل بالا به عنوان وزنه‌های فشار بر سهام مطرح هستند. ریسک‌های سیستماتیک مانند تنش‌های منطقه‌ای یا هراس از آینده برجام احتمال خودنمایی در بازار سهام را دارند. وضعیت سیاست‌گذاری ارزی نیز باعث شده تا از قدرت حمایتی این اهرم قدرتمند سودآوری شرکت‌های کالایی کاسته شود. با این حال سودآوری شرکت‌ها بعضا همچنان جذاب به نظر می‌رسد. در این خصوص برآورد از اتفاقات آتی اقتصاد کشور اهمیت ویژه‌ای دارد که احتمال تکرار نوسانات ارزی مانند گذشته را زنده نگه داشته است. نزدیک شدن به فصل مجامع نیز عاملی برای حفظ کف‌های قیمتی به شمار می‌رود و اگر بازار جهانی دستخوش نوسانات شدیدی نشود، ثبات نسبی در سطوح قیمتی کنونی می‌تواند از سهام حمایت کند. علاوه بر این همچنان توصیه می‌شود بازارهای کالایی داخلی به خصوص معاملات بورس کالا با دقت دنبال شود. رویه عرضه و تقاضا در بورس کالا می‌تواند انتظارات آتی فعالان اقتصادی کشور مشخص سازد.

در این خصوص روند معاملات در بازار آتی سکه یکی از نشانه‌های مهم برای رصد انتظارات فعالان اقتصادی است. با سیاست‌های اخیر اقتصادی کشور مانند سرکوب نرخ دلار و همچنین طرح پیش‌فروش سکه با سررسیدهای مختلف، انتظار فشار بر قیمت آتی سکه وجود دارد. اگر برخلاف این موضوع همچنان معاملات آتی با اختلاف نسبت به قیمت‌های دستوری به کار خود ادامه دهد بر انتظارات متضاد فعالان اقتصادی نسبت به سیاست‌گذار از آینده تاکید دارد. «دنیای بورس» در ادامه به بررسی کامل وضعیت بازار آتی از ابتدای سال 96 و استراتژی مناسب کسب سودهای قابل توجه می‌پردازد. معامله‌گران سهام نیز مشابه با دیگر فعالان اقتصادی احتمالا به این موضوع واکنش خواهند داد. 

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر