دیده‌بان بورس سه‌شنبه (22 اسفند)
دیده‌بان بورس سه‌شنبه (22 اسفند)

روز گذشته شاخص کل پس از تجربه یک روند فرسایشی نزولی 9 روزه شاهد بازگشتی 160 واحدی بود. هرچند چندان نمی‌توان به این سبک رشدها اعتنایی کرد اما کاهش فشار فروش از عوامل تجربه این رشد مقطعی‌ست و انتظار می‌رود با نزدیک شدن به روزهای پایانی سال و خروج نقدینگی مورد نیاز توسط سرمایه‌گذاران نیازمند نقدینگی با رویکرد ریسک‌گریز، در روزهای باقیمانده باز هم از شدت فروش کاسته شود.

بخشی از کاهش فشار فروش را می‌توان به شرایط اشاره شده در خصوص نزدیکی به پایان سال و تامین نیاز نقدینگی برای فروشندگان مربوط دانست اما بخش غیرقابل انکار این داستان بدون شک به رسیدن سهام شرکت‌های تاثیرگذار به مرز عدم توجیه فروش مربوط می‌شود.

مورد اخیر لزوما به معنی ارزندگی در قیمت‌های فعلی نیست. در شرایط فعلی و در قیمت‌های یاد شده با درنظر گرفتن تمام عوامل بنیادی و خارجی، فروش در قیمت‌های فعلی چندان منطقی به نظر نمی‌رسد. اما برای خرید جذابیتی وجود دارد؟ جواب بازار سهام به این سوال به طور آشکاری منفی‌ست. چه آنکه در غیر اینصورت شاهد چربش ویژه تقاضا بر عرضه بودیم و رشد شاخص با این کیفیت به هیچ عنوان بیانگر چنین وضعیتی نیست.

در انتظار نقدینگی تازه؟

طبق روال سال‌های گذشته پس از شروع سال جدید باید منتظر ورود نقدینگی جدید و حتی اخذ اعتبارهای نقدی از سوی سرمایه‌گذاران باشیم. اما احتمال بروز این اتفاق برای سال جدید اندکی ضعیف پیش‌بینی می‌شود. بزرگ‌ترین دلیل این موضوع ریسک سیاسی‌ست.

پس از مطرح شدن این ریسک و تمدید برجام، هرچند به طور موقت شاهد برداشته شدن سایه ترس از بازار سهام بودیم اما مهلت 120 روزه و تهدیدهای موجود چشم بازار را ترسانده‌است. به شکلی که تبعات این رویداد از جهات گوناگون ضربات خود را بر پیکر بورس وارد کرده و اثرات خود را در قیمت سهام منعکس کرده‌است. افراد ریسک گریز از بازار خارج شده و به تدریج نقدینگی شناور موجود بیشتر در اختیار افرادی با روحیه ریسک‌پذیری بالاتر قرار گرفته است. علت تحرکات زیاد در سهام شرکت‌های به ظاهر پرریسک عموما ناشی از همین مورد و بی تحرکی (در نهایت عدم جذابیت) سهام شرکت‌های بنیادی در مقطع کنونی‌ست.

اما این مهلت 120 روزه در ماه‌های ابتدایی سال  97 (هفته آخر ارديبهشت) به پایان می‌رسد و منطق حکم می‌کند تا مشخص نشدن وضعیت کلی، تزریق نقدینگی (خصوصا اعتباری) را به شکل ویژه شاهد نباشیم. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که با ادامه شرایط موجود، ریزش‌های آنچنانی هم برای قیمت سهام بنیادی متصور نیستیم. چه آنکه در وخیم‌ترین شرایط موجود در باب التهاب‌های سایر بازارها شکستی در قیمت سهام رخ نداد و این خود علامتی در خصوص میل کاهنده به فروش است.

ریزش دست جمعی فلزات و نفت

براساس گزارش ماهانه اداره اطلاعات انرژی آمریکا در روز دوشنبه، انتظار می‌رود تولید روزانه نفت خام این کشور در سال جاری میلادی 131 هزار بشکه افزایش داشته باشد و به مجموع 6.954 میلیون بشکه در روز برسد. ارائه این آمار منجر به کاهش 1.28 درصدی بهای هر بشکه نفت خام WTI  و رسیدن به قیمت 61.36 دلار به ازای هر بشکه شد. نفت برنت نیز پس از رسیدن به قله 13 روزه در نقطه 65.78 دلاری، ریزش 1.24 درصد را تجربه کرد و به مرز 64.96 دلار در هر بشکه رسید. براساس اطلاعات موجود قیمت نفت برنت و WTI به پایین‌ترین سطح خود از نیمه فوریه رسیده‌اند.

قیمت روی نیز با تجربه ریزش 1.8 درصد به سطح 3235 دلار رسید. پایان اعتصاب 5 روزه کارگران معدن نکزا در پرو در کنار بالا بودن موجودی انبار LME لندن در سطح 200 هزار تن از مهمترین دلایل این بازگشت به شمار می‌آید. هرچند روند کاهش موجودی انبار لندن محسوس است و ادامه ریزش قیمت روی چندان مورد انتظار نیست. قیمت مس نیز ریزشی 0.61 درصدی را تجربه کرد و به 6916 دلار رسید. همانطور که انتظار می‌رود نوسان قیمت جهانی مس نسبت به سایر فلزات اساسی کنترل شده‌تر دنبال می‌شود.

عرضه «سپ» شاید وقتی دیگر

براساس اطلاعیه ناظر بازار، قرار است امروز 10 درصد از سهام شرکت سامان پرداخت (معادل 180 میلیون سهم) برای نخستین بار در بورس اوراق بهادار عرضه و معامله شود. در اطلاعیه عرضه، کف و سقف قیمت عرضه 7505 و 7900 ریال و حداکثر سهمیه هر کد حقیقی و حقوقی، 2000 سهم در نظر گرفته شده بود. اما انتشار نامه‌ای در خصوص وجود ایرادات در گزارش‌های ارسالی از سوی این شرکت در سامانه کدال، صحبت از اصلاح این گزارش‌ها به منظور تصمیم‌گیری در خصوص انجام عرضه اولیه است. به همین دلیل احتمال لغو این عرضه اولیه با ابهامات مطرح شده در روز جاری وجود دارد.

خواندن گزارش‌های زیر توصیه می‌شود:

سود بدون ریسک 33 درصدی در بازار رقیب

ادغام ادامه‌دار بانک‌ها

تعدیل مثبت «فارس» در فاز پایانی

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر