عارضه نااطمینانی

دیده‌بان بورس چهارشنبه (25 بهمن)
دیده‌بان بورس چهارشنبه (25 بهمن)

شاخص بورس تهران روز گذشته با رشد اندک 179 واحدی مجددا وارد کانال 98 هزار واحد شد تا روند کم‌دامنه این بازار ادامه یابد. در شرایطی بازار جهانی به ویژه در بخش فلزات به روند طبیعی خود برگشته که دلار نیز در بازار داخلی رکوردهای جدیدی را به ثبت رسانده است. بنابراین، بی‌واکنشی که میان سهامداران به چشم می‌خورد ناشی از نگرانی آنها نسبت به تداوم چنین وضعیتی است.

چشم‌ها به تورم آمریکا: پس از افت سنگین قیمت‌ها در معاملات هفته گذشته، این روزها معاملات آرام‌تری را در بازار جهانی شاهد هستیم. با کاهش مجدد شاخص دلار به زیر 90 واحد، قیمت فلزات نیز رشد کرده‌اند. به طوری که روی فراتر از 3470 دلار رسیده، مس بار دیگر به کانال 7000 دلار برگشته است. آلومینیوم و سرب نیز فراتر از 2140 و 2560 دلار معامله می‌شوند. با این حال قیمت نفت در بازار کالایی چندان نتوانسته قدرتمند عمل کند و اصلاح شده است. بر این اساس، نفت خام آمریکا زیر 60 دلار و نفت برنت کمتر از 63 دلار معامله می‌شوند. هشدار آژانس بین‌المللی انرژی نسبت به احتمال بازگشت موج جدید عرضه نفت شیل مشابه آنچه در سال 2014 روی داد، بسیاری از فعالان بازار نفت را دچار تردید کرده است. با این وجود هنوز خالص قراردادهای بازار آتی به نفع رشد قیمت یا همان موقعیت خرید (long) است.

به طور کلی دو رویکرد در بازار جهانی وجود دارد. گروهی معتقدند هیجان مربوط به بازارهای سهام اثر موقت خود را بر شاخص دلار و قیمت کالاها گذاشته و اکنون بازارهای کالایی مسیر عادی خود را طی خواهد کرد. روندی که احتمالا با پشتوانه عوامل بنیادی اجازه ریزش سنگین به قیمت کالاها را نخواهد داد. اما سوی دیگر تحلیل‌ها معتقد است باید منتظر موج دوم ریزش قیمت‌ها در بازار سهام بود که می‌تواند تا یک ماه آینده رخ دهد. این مساله ممکن است مجددا ریزش قیمت کامودیتی‌ها را نیز رقم بزند. بنابراین، دسته دوم تحلیلگران معتقدند هنوز برای ورود به بازارهای جهانی زود است و باید کف قیمتی محکم‌تری ایجاد شود.

به هر حال، امروز ارائه آمار تورم مصرف‌کننده آمریکا می‌تواند نقش مهمی داشته باشد و در صورتی که این شاخص فراتر از انتظارات بازار باشد می‌تواند مجددا باعث افزایش شاخص دلار و احتمالا افت بازارهای سهام و کالایی شود. با توجه به آنکه زمان اعلام این آمارهای مهم، بورس تهران تعطیل است، ممکن است فضای احتیاطی معامله‌گران سهام امروز تشدید شود.

افسار گسیخته دلار: با این حال، روز گذشته دلار به روند صعودی خود ادامه داد و کانال جدید 4900 تومان را نیز شکست. به این ترتیب، دلار آمریکا فاصله‌ای تا مرز 5 هزار تومان ندارد؛ مساله‌ای که بسیاری از فعالان و حتی کارشناسان را نسبت به عقب‌نشینی جدید نرخ‌ها در این بازار بدبین کرده است. در صورتی که قیمت‌ها در سطوح فعلی باقی بماند، انتظار آنکه سودآوری شرکت‌های بورسی به ویژه آنهایی که اهرم بالایی در صادرات دارند افزایش می‌یابد. دیر یا زود بورس‌بازان این مساله را در محاسبات خود لحاظ خواهند کرد. بدون شک ثبات دلار در سطوح کنونی، رکوردهای جدیدی در بازار سهام به ثبت خواهد رساند. این بی‌واکنشی سهامداران به روندهای مزبور تاکید می‌کند که آنها نسبت به پایداری نرخ دلار چندان مطمئن نیستند و همین مساله سبب شده تا بازار سهام دچار حبس بازه‌ای نوسان قیمت‌ها شود.

مطالب خواندنی

«فولاد» در بهار 97

معامله‌گران در سکون

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر