چرخش بازارها

دیده‌بان بورس چهارشبه (18 بهمن)
دیده‌بان بورس چهارشبه (18 بهمن)

روز گذشته شاخص سهام با افت ملایم 106 واحدی مواجه شد. این در حالی بود که در بازار جهانی شاهد ریزش دسته‌جمعی شاخص‌های بورسی و قیمت کالاها بودیم. روندی که شب گذشته مجددا معکوس شد و می‌تواند در معاملات امروز افت بورس تهران را جبران کند. به نظر می‌رسد بورس‌بازان ریسک افت نسبی قیمت‌های جهانی را پیش‌خور کرده‌اند و در نتیجه، ثبات شرایط فعلی انگیزه برای رشد را بیش از کاهش نشان می‌دهد.

منشا کم‌واکنشی بورس به بازار جهانی: همانطور که اشاره شد افت عمومی سطوح قیمتی کالاها در بازار جهانی نتوانست اثر محسوسی بر ریزش قیمت‌ها در بورس تهران داشته باشد. اصلاح اخیر قیمت‌ها در بورس تهران یکی از مهم‌ترین دلایل کم‌واکنشی بازار به افت بازار جهانی است. به عبارت دقیق‌تر، بورس تهران مدتی است که ریسک ریزش قیمت‌ها در بازار جهانی را در قیمت سهام پیش‌خور کرده است. بنابراین، افت‌های ملایم در بازار جهانی چندان با واکنش تندی مواجه نمی‌شود. اما اگر مسیر قیمت‌ها در بازار جهانی معکوس شود و یا پایدار بماند، آنگاه می‌توان انتظار داشت که دور جدیدی از رونق در بورس تهران طی ماه‌های آینده مشاهده شود. به ویژه آنکه همچنان نرخ دلار نیز از نیمی از شرکت‌های بورسی حمایت می‌کند.

چرخش بازار جهانی: در این شرایط، دیشب همگام با چرخش بورس‌ها در بازار جهانی، قیمت کالاها نیز مسیر خود را تغییر دادند. به طوری که امروز صبح قیمت نفت برنت مجددا بالای 67 دلار قرار گرفت. آلومینیوم و روی مجددا به سطوح 2200 و 3500 دلاری نزدیک شدند (رشد 1.1 و 0.8 درصدی). مس نیز با افزایش 0.6 درصدی فراتر از 7120 دلار معاملات خود را ادامه می‌دهد.

این چرخش قیمت‌ها می‌تواند انگیزه خریداران در بورس تهران را افزایش دهد. هرچند به نظر می‌رسد همچنان فشار فروشندگان بالا باشد که مانعی جدی در این روزها برای صعود بورس است. همچنین ممکن است خریداران طبق رفتار سنتی خود در روزهای چهارشنبه انگیزه کمتری برای خرید داشته باشند.  

تلاش برای کنترل دلار در دو جبهه: در بازارهای داخلی اثرگذار، همچنان بحث دلار داغ است. جایی که روز گذشته نرخ‌ها گرچه زیر 4700 تومان قرار گرفتند اما با وجود عرضه سنگین از سوی صرافی بانک‌ها، افت نرخ چندان شدت نگرفت. سخنان رئیس جمهور در نشست خبری روز گذشته و اظهارات رئیس کل بانک مرکزی درباره نوسانات بازار ارز  نشان می‌دهد سیاست‌گذاران همچنان تاکید دارند که نرخ ارز به تعادل برمی‌گردد و نرخ‌های کنونی هیجانی است. به بیان ساده، سیاست دولت همچنان کاهش نرخ ارز است، اما باید دید تا چه حد می‌تواند تقاضای شارژشده این روزهای بازار ارز را پاسخگو باشد.

در این شرایط، برنامه انتشار اوراق ارزی تا دو هفته آینده می‌تواند بخش مهمی از تقاضای ارز را به خود جلب کند. اقدامی جذاب که احتمال دارد به تدریج بتواند هیجان بازار ارز را کنترل کند. باید دید در مسیر اجرا این ابزار چگونه عمل خواهد کرد و سرمایه‌گذاران تا چه حد نسبت به آن اقبال نشان می‌دهند.

انتظارات از «فولاد»: در میان نمادهای مهم بورسی، روز گذشته رشد قیمت فولاد مبارکه اصفهان قابل توجه بود. در شرایطی که جدالی جدی میان خریداران و فروشندگان این سهم به چشم می‌خورد، «دنیای بورس» در گزارشی نه تنها به برآورد سوآوری این شرکت در سال جاری پرداخته است، بلکه سود سال 97 «فولاد» را نیز در یک سناریوی کاملا محافظه‌کارانه برآورد کرده است که نتایج جالبی را به دست می‌دهد.

سنجش ارزندگی «شوینده»: همچنین، تازه‌وارد بورسی که روز گذشته عرضه شد مورد تحلیل قرار گرفته است. «دنیای بورس» در گزارشی ارزندگی «شوینده» را مورد بررسی قرار داده است. خریداران در عرضه‌های اولیه می‌دانند که فارغ از ارزندگی، عموما فشار نقدینگی در روزهای ابتدایی پس از عرضه موجب تداوم رشد قیمت‌ها و حتی رسیدن به نرخ‌های نسبتا حبابی می‌شود. اما نکته آن است که قیمت‌ها در نهایت از نقطه ارزندگی سهام فاصله چندانی نمی‌گیرند. بنابراین، اینکه بدانیم یک سهم در چه حدودی ارزندگی دارد می‌تواند نقشه راه بهتری برای زمان خروج از یک عرضه اولیه را به دست دهد.

دو خبر خواندنی

برنامه «خساپا» برای 97

آخرین خبر از مالیات «تجدید ارزیابی»

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر