نقشه نیمروز بورس دوشنبه (18 دی)

نقشه نیمروز بورس دوشنبه (18 دی)

در ادامه روزهای اخیر معاملات امروز بورس تهران نیز کم‌رمق دنبال شد. در این میان شاخص کل هم‌وزن مطابق با معاملات دیروز از شاخص کل در مسیر صعودی پیشی گرفته است. این موضوع بار دیگر به جولان نقدینگی در نمادهای کوچک در شرایطی که بزرگان مسیر کم‌نوسان را در پیش گرفته‌اند، اشاره دارد. بار اصلی کم‌رمقی بازار بر دوش ریسک سیستماتیک است؛ اما به نظر می‌رسد در این فضا برخی همچنان به قدرت عوامل بنیادی که در آینده در بازار خودنمایی می‌کند آگاه نیستند.

چند نکته در هراس سیستماتیک

بازار به شدت از بازگشت ریسک سیستماتیک به معاملات سهام هراس دارد. بر این اساس کلیه تحلیل‌هایی که در خصوص معاملات این روزهای بازار سهام ارائه می‌شود کاملا بوی تردید سیاسی به خود گرفته است. نمی‌توان از این بابت معامله‌گران سهام را سرزنش کرد. ریسک بازگشت تحریم‌ها به اقتصاد کشور و تجربه تلخ سال‌های نه‌چندان دور عمده فعالان بازار را در لاک احتیاط فرو برده است. بر این اساس همچنان توصیه می‌شود با در نظر گرفتن این ریسک در معاملات شرکت کنید. در این میان اما و اگرهای بسیاری مطرح می‌شود. نخست این‌که بسیاری از کارشناسان حوزه سیاسی معتقدند در حالی‌که آمریکا به دنبال مذاکره با کره شمالی است جرات خروج از یک قطعنامه بین‌المللی را نخواهد داشت. گرچه همین افراد بر کینه ترامپ نسبت به کشورمان تاکید دارند و بر این اساس انتظار آن که وی از هر ابزاری برای فشار بر اقتصاد کشورمان استفاده کند را نمی‌توان کاملا نادیده گرفت. نتیجه آن که همه در انتظار صحبت‌های احتمالا جنجال‌برانگیز این شخص طی روزهای آینده هستند.

اگر هراس از شیوع هیجان در بازار به دلیل رفتار غیرمنطقی آمریکا در قبال برجام نبود به طور قطع قیمت‌های کنونی سهام جذابیت محسوسی میان معامله‌گران داشت. در این فضا اما نکته جالب واکنش فعالان بازار به عوامل بنیادین عیان در نگاه بازار است. در این خصوص رشد قیمتی روی در بازار جهانی در کنار تعدیل مثبت روز گذشته «فرآور» توجه را به سمت نمادهای گروه روی جلب کرده است. به این ترتیب نمادهای این گروه با افزایش تقاضای سهام همراه هستند. از سوی دیگر برخی افت قیمت فولاد مبارکه را ناشی از افت قیمت عرضه ورق گرم در معاملات سلف مچینگ امروز بورس کالا عنوان می‌کنند. این رویدادها برای یک معامله‌گر بنیادی می‌تواند اتفاقی مثبت باشد.

این موارد حاکی از این موضوع است که گرچه بازار نسبت به ریسک ترامپ هراس دارد اما سیگنال‌های بنیادی همچنان نقش خود را در حمایت از قیمت سهام از دست نداده‌اند. بر این اساس بار دیگر توصیه می‌شود به نمادهای با پشتوانه بنیادی توجه شود. در این خصوص همچنان گروه فولادی مانند «فولاد»، «کاوه» و دیگر نمادهای این گروه جذابیت ویژه‌ای برای معامله‌گران دارند. البته در این گروه همچنان هراس از پایان فصل سرما و اثر بازگشت واحدهای فولادی چین به مدار تولید پس از توقف چندین ماهه وجود دارد که می‌تواند سیگنال منفی از اوایل اسفند به بازار فولاد ارسال کند. در دیگر گروه‌ها نیز جذابیت نسبت قیمت به درآمد انتظاری بسیار محسوس است. همچنان باید به پایداری قیمت روی و مس در سطوح کنونی شک کرد. اطمینان از این سطوح جذابیت را در نمادهای مرتبط به وجود می‌آورد؛ نمادهای این گروه‌ها در شرایط کنونی به شدت تابع نوسانات قیمتی فلزات در بازار جهانی هستند. در گروه شیمیایی نیز جذابیت قیمتی نمادها کاملا محسوس است که در گزارش‌های قبلی «دنیای بورس» بر آن تاکید شده است. اما در این گروه نیز اوره و متانول انتظار پایان فصل سرما و احتمال اصلاح قیمتی را می‌کشند. در انتظار گزارش‌های آتی «دنیای بورس» در این خصوص باشید. پالایشی‌ها نیز همچنان گروه جذابی هستند. این گروه با فرض ثبات رویه نرخ‌گذاری در سطوح کنونی قیمت نفت و ارز مبادله‌ای می‌توانند در آینده‌ای نه‌چندان دور هرچند با تاخیر سیگنال‌های بنیادی را به بازار انعکاس دهند.

بازارگردانی حقوقی‌ها

در فهرست امروز نمادهای موثر بر شاخص نمادهایی از گروه‌های مختلف با اثرات ناهمگون خودنمایی می‌کنند. در این میان «فملی» بیش‌ترین نقش حمایتی در رشد شاخص را بر عهده دارد. با این وجود دامنه تغییرات قیمتی این سهم نیز در معاملات امروز کاملا محدود بوده و تنها برای لحظاتی رشد قیمتی بالاتر از یک درصد را تجربه کرده است. حضور بازیگران حقوقی در دو سمت معاملات این نماد از عواملی‌ست که به بالا بردن ارزش معاملات منجر شده است. 

از لحاظ خرید و فروش سهم توسط معامله‌گران حقوقی، داد و ستد‌های نماد «فارس» نیز منوالی مشابه با «فملی» دارد. در بسیاری از نمادهای بزرگ بازار حضور فعال حقوقی‌ها مشهود است.

گروه فولاد در انتظار حرکت لیدر

«فولاد» طی هفته گذشته در محدوده نزدیک به 290 تومان در حال معامله بوده است. بزرگترین عوامل ثبات قیمت این سهم در بالا مورد اشاره قرار گرفت. با این وجود ادامه‌دار شدن مسیر کم‌نوسان قیمتی این سهم، دیگر نمادهای فولادی را نیز تحت‌تاثیر قرار داده است.  نوسانات قیمتی «کاوه» و «فخوز» نیز در روزهای اخیر بازه محدودی را تجربه می‌کند. مشهود است که این گروه برای رونق گرفتن معاملات خود نیازمند تحرک دوباره «فولاد» به عنوان لیدر گروه است. نمادهای سنگ‌آهنی نیز به تبع همین امر تغییرات ملموسی را تجربه نمی‌کنند.

روی در مسیری متفاوت

در حالی که عموم صنایع مطرح بازار، داد و ستد‌های کم‌رمقی را پشت سر می‌گذارند نمادهای مربوط به صنعت روی در پی تعدیل مثبت قابل‌ملاحظه سودآوری «فرآور» و سطوح بالای این محصول در بازارهای جهانی رشدهای ملموسی دارند. در رابطه با شفاف‌سازی‌های اخیر «فرآور» و تاثیرات این موضوع بر سودآوری فرآوری مواد معدنی مطالعه تحلیل بررسی نقطه کور «فرآور» توصیه می‌شود.

«فاسمین» که پس از بازگشایی نماد در هفته پیش حدود 14 درصد رشد قیمتی سهم داشته است امروز نیز رشد ملایمی را تجربه کرد. «کروی» نیز روند مشابهی در تغییرات قیمت داشت. با این وجود «فزرین» امروز صف خرید را در سمت تقاضای خود شاهد بود و «کیمیا» نیز تا نزدیکی سقف مجاز قیمتی صعود کرد.

فصل افول دوباره برای گروه خودرو؟

نمادهای خودرویی بازار امروز مجددا بر مدار منفی معامله شدند. تنها در این میان نماد «خودرو» توانست در مقابل افت قیمت پایانی مقاومت بیش‌تری نشان دهد که آن هم به همت نقش حمایتی خریداران حقوقی میسر شد. با این وجود دیگر نمادهای خودرویی از حمایت چندانی برخوردار نبوده‌اند. پیش از این بارها بر تاثیر مساله برجام و شدت چندین باره آن بر سودآوری نمادهای این گروه تاکید شده است. در پی این امر انتظار برای سردی معاملات یا حتی افزایش فشار فروش در روزهای آتی با نزدیک شدن به موعد بعدی اعلام موضع ترامپ در قبال برجام وجود دارد.

عبور از تردیدهای سیاسی کنونی می‌تواند نقطه عطفی در معاملات نمادهای خودرویی باشد؛ در صورتی که معاهده برجام بدون خدشه به اجرا درآید نمادهای با پتانسیل قوی این گروه زمینه کاملا مساعدی برای رشد خواهند داشت و در صورت عکس، احتمال ریزش قیمتی این نمادها تشدید خواهد شد.

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر

درباره سهام

بازار سهام کشورمان در دو بخش بورس و فرابورس فعالیت می‌کند. بورس تهران با ارزش بازاری بیش از 300 هزار میلیارد تومان و فرابورس تهران با ارزش بازار بیش 50 هزار میلیارد تومان بیش از 500 شرکت سهامی را در خود جای داده‌اند.

حدود 20 درصد از سهام این شرکت‌ها به صورت شناور و قابل معامله در بازار است که حدود 70 هزار میلیارد تومان می‌‌شود. این رقم سهمی کمتر از 6 درصد از نقدینگی کل کشور دارد که تاکید می‌کند سهم بالایی از این نقدینگی در سیستم بانکی است و هرگونه تغییر در نرخ سود این بازار می‌تواند فشار پول در بازار سهام را افزایش دهد.