شیفت‌های اتفاقی یا معنادار؟

دیده‌بان بورس دوشنبه (13 آذر)
دیده‌بان بورس دوشنبه (13 آذر)

شاخص کل بورس تهران در معاملات دیروز با افت 345 واحدی به کانال 90 هزار واحدی عقب‌نشینی کرد. در شرایطی که اصلاح قیمت‌ها در گروه‌های یکه‌تاز کالایی پس از رشدهای اخیر طبیعی به نظر می‌رسید، اما سیگنال‌هایی از جابجایی‌های آرام در نقدینگی بورس‌بازان مخابره شد. بنابراین، باید دید تحرکات روز گذشته در گروه‌هایی مثل خودرو می‌تواند ادامه‌دار باشد یا خیر.

شروع آرام بازار جهانی: نخستین روز معاملات هفتگی بازارهای جهانی با نوسان نسبتا آرام و البته ناهمگن آغاز شد. به این ترتیب، نفت برنت با افت 40 سنتی در محدوده 63.3 دلاری معامله می‌شود. در بازار فلزات نیز روی، آلومینیوم و سرب با افت‌هایی اندک همچنان کانال‌های 3200، 2000 و 2500 دلاری را حفظ کرده‌اند. مس اما با رشدی ملایم در کانال 6800 دلاری جا خوش کرده است. برآیند این نوسانات قیمتی که می‌تواند تحت فشار رشد شاخص دلار آمریکا باشد نشان می‌دهد احتمالا معاملات امروز از جنبه بازارهای جهانی با محرک جدی مواجه نخواهد شد.

عرضه‌های امروز بورس کالا: در سوی دیگر، عرضه‌های فولاد در بورس کالا امروز می‌تواند برای نمادهای این گروه حائز اهمیت باشد. نرخ فروش و سطح تقاضا در معاملات بورس کالا می‌تواند سهام وابسته را در معاملات امروز متاثر کند.

چرخش لیدرها؟ همانطور که اشاره شد روز گذشته اصلاح قیمتی در نمادهای کالایی مهم‌ترین عامل افت شاخص کل بورس بود. در این میان، نمادهای خودرویی با افزایش اقبال سهامداران مواجه شدند. بنابراین، گمانه‌ای به وجود آمده که شاید رشد گروه‌های کالایی به پایان خود نزدیک شده و اکنون نوبت سایر صنایع جامانده از رونق بورس هستند. بنابراین، خودرویی‌ها هم از آن جهت که در صورت پایداری برجام وضعیت بنیادی رو به بهبودی دارند و هم از نظر سهامداران حقیقی و متنوع خود شانس بالایی برای جذب موج جدید نقدینگی را دارند.

باید در نظر داشت که رفتارهای مشابهی در تابستان و اولین موج صعودی شاخص کل نیز رقم خورد و گروه‌هایی غیر از کالایی‌ها، چندین بار با اقبال‌های کوتاه‌مدت مواجه شدند. مجددا اما، روند مناسب قیمت‌های جهانی، رشد نرخ دلار و بهبود سودآوری شرکت‌های فلزی-معدنی تقاضا را به این نوع نمادها بازگرداند. اکنون نیز اگر قرار باشد عوامل مزبور همچنان حمایت‌گر کالایی‌ها باشند ممکن است اقبال از سایر گروه‌های جامانده از رونق بورس 96 صرفا موجی کوتاه‌مدت باشد.

در این میان، بحث ماندگاری برجام نیز که در انتظار تصمیم کنگره است نیز اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند که در صورت تحقق این سناریو می‌توان آماده صعود گروه‌هایی در بازار سهام بود که مدتی است مهجور مانده‌اند. به عبارت دقیق‌تر، ورود نقدینگی جدید که با افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران محقق می‌شود مسیر احتمالی است که می‌تواند صنایع جامانده از رشد اخیر بورس را با افزایش ادامه‌دار تقاضا همراه کند.

تنش‌های سیاسی: در کنار ریسک‌های مربوط به آینده برجام، تنش‌های منطقه‌ای نیز می‌تواند عامل احتیاط این روزهای معامله‌گران باشد. هرچند به تدریج به نظر می‌رسد اثر این چنین ناآرامی‌هایی که در عمل پیامدی ملموس ندارند کم‌رنگ شود، اما نمی‌توان نگرانی‌های ناشی از آن را نادیده گرفت. در این میان، حمله موشکی حوثی‌های یمن به ابوظبی را که البته امارات تکذیب کرده می‌تواند بار دیگر تنش‌های میان ایران و عربستان را تشدید کند.

تغییر موضع بازیگران بورس؟ هفته گذشته و حتی روز نخست معاملات هفته جاری، شاهد افزایش خالص خرید سهامداران حقیقی بودیم. این در حالی است که در معاملات دیروز و همگام با اصلاح قیمت‌ها، سهامداران حقوقی بیشتر در نقش خریدار واقع شدند. گرچه انگیزه حمایت از قیمت‌ها از سوی این بازیگران بزرگ را نمی‌توان انکار کرد، اما به نظر رسید انتظار برای بهبود بیشتر عملکرد شرکت‌ها، حقوقی‌ها را در قیمت‌های پایین‌تر دوره اصلاح به خریدارانی جدی تبدیل کرد. در ادامه باید دید فشار فروش‌ها با مشاهده حمایت‌های مزبور عقب‌نشینی می‌کند یا خیر.

تکرار رشد دلار و سکه: خارج از بازار سهام اما، دیروز بازار ارز و سکه با نوسانات مثبتی همراه شدند. به این ترتیب، نرخ دلار در رکوردشکنی جدید در اوج تاریخی خود تا بالای 4160 تومان نیز رفت که البته با عرضه سنگین صرافی بانک‌ها، مجددا به زیر این کانال برگشت. سکه نیز بار دیگر به کانال یک میلیون و 400 هزار تومان وارد شد.

بازگشت «های وب»؟ اما شاید در مهم‌ترین اخبار شرکت‌ها، روز گذشته شفاف‌سازی‌های نماد «های وب» و احتمال بازگشایی این سهم پس از بیش از یک ماه مورد توجه بود. این شرکت اعلام کرده سهام شرکت پارسان لین را به قیمت 882 میلیارد تومان طی قراردادی که تا حداکثر دو ماه آینده نهایی می‌شود خریداری می‌کند. با توجه به آنکه سود خالص شرکت مزبور 80 میلیارد تومان پیش‌بینی شده، یعنی این خرید با نسبت قیمت به درآمد یازده مرتبه‌ای انجام شده است که تقریبا نزدیک به نسبتی است که در این صنعت در بازار وجود دارد.

به این ترتیب، «های وب» اعلام کرده سود خالص ناشی از این خرید 20 تومان به ازای هر سهم خواهد بود که به سود قبلی 42.6 تومانی «های وب» اضافه می‌شود. باید در نظر داشت که این افزایش سود بدون در نظر گرفتن کاهش هزینه‌های مربوط به تجمیع دو شرکت و در مقابل افزایش هزینه‌های مالی احتمالی بابت هزینه 882 میلیارد تومان شرکت‌های پارسان لین است. در خصوص تامین مالی این خرید بسیاری از کارشناسان موضوع عرضه تدریجی سهام «های وب» توسط سهامدار عمده را مطرح می‌کنند که می‌تواند مانعی در برابر رشدهای پرشتاب این سهم در کوتاه‌مدت باشد.

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر