در یک مصاحبه اختصاصی وضعیت شرکت مس شهید باهنر بررسی شد

شگفتی‌ساز سرخ بورس تهران
شگفتی‌ساز سرخ بورس تهران

سهام شركت مس شهيد باهنر كه در زمستان سال گذشته رشد قيمت ١٠٠ درصدي را به ثبت رساند، پس از تجربه نوسان‌هاي متعدد در بازه ٣٠٠-٤٠٠ تومان؛ بار ديگر از ابتداي تيرماه بازدهي ١٠٠ درصدي را نصيب سهامداران خود كرده است. «دنياي بورس» در يك مصاحبه اختصاصي با يك مقام آگاه؛ كم و كيف فعاليت هاي شركت را مورد بررسي قرار می‌دهد.

«فباهنر» از جمله شرکت‌هایی است که محصول نهایی از مس را عرضه می‌کند و به نوعی مصرف‌کننده مس خام است. بنابراین، نوسان قیمت مس هم بر هزینه‌ها و هم بر قیمت فروش می‌تواند اثرگذار باشد که ریسکی را برای شرکت به همراه دارد.

نحوه پوشش ریسک افزایش قیمت‌های جهانی چگونه است؟

از آنجایی که شرکت خریدار مس برای تولید محصولات ‎است، افزایش قیمت‌های جهانی این فلز رنگی می‌تواند منجر به افزایش هزینه‌های تولید شود. در این خصوص مدیرعامل شرکت ملی مس در مجمع عمومی عادی سالانه شرکت صحبت از پوشش ریسک افزایش نرخ‌های جهانی کرد. یک منبع آگاه در گفتگو با «دنیای بورس» گفت: نوع فعالیت صنایع مس شهید باهنر با شرکت‌های هم‌گروه متفاوت است.

به دليل تفاوت موضوع فعاليت مس شهيد باهنر، اين شركت درخواست خروج از صنعت فلزات اساسي در بازار سرمايه را نيز داده است. اما براي زياد نشدن صنايع بازار فعلا اين اتفاق رخ نداده است.

در حال حاضر بيش از ٣ هزار محصول در ٢٥  گروه به مشتريان مس شهيد باهنر فروخته می‌شود. اين محصولات از نظر ميزان كاري كه روي آنها انجام می‌شود كارمزدهاي مختلفي دارند كه از به ازاي هر كيلو ١٠٠٠ تومان شروع شده و به ازاي هر كيلو ٢٥٠٠٠ هزار تومان نيز خواهد رسيد. به همين دليل نمي‌توان تخمين دقيقي از ميزان كارمزد به ازاي هر تن محصول ارائه كرد.

نحوه محاسبه قيمت فروش چگونه است؟

اين شركت فروش محصولات را به دو صورت كامل و كارمزدي انجام می‌دهد.

در مورد اول خريدار قيمت مواد اوليه و كارمزد را با شركت مس شهيد باهنر حساب می‌كند. در اين حالت ازآنجايي كه دوره ساخت محصولات يك تا دو ماه است، شركت تلاش می‌كند تا با استفاده از تيم تحليلي و پيش‌بيني روند حركت قيمت جهاني مس، به نوعي قرارداد را تنظيم كند تا بيشترين عايدي را براي مجموعه داشته باشد.

مثلا زماني كه قيمت‌هاي جهاني صعودي هستند، قيمت مواد اوليه در زمان تحويل يا يك هفته قبل از آن در قرارداد درج می‌شود. يا در صورت پيش‌بيني بازار ريزشي جهاني، تلاش بر اين است تا قيمت خريد مواد اوليه با نرخ روز عقد قرارداد منظور شود.

از آنجايي كه نياز فباهنر به مس به عنوان اصلي‌ترين ماده اوليه توليدي بصورت مستمر وجود دارد؛ نحوه عقد قراردادها يكي از مهمترين عوامل تعيين كننده سود نهايي است. نوع دوم فروش كه به صورت كارمزدي صورت می‌گيرد با فراهم نمودن مواد اوليه از طرف خريدار محقق خواهد شد. در اين حالت فعاليت شركت صرفا درست كردن آلياژ و مقطع فلزي مورد نظر است. بنابراين صرفا با حذف خريد مواد اوليه ريسك اين موضوع نیز حذف شده و درآمد بدون ريسكي نصيب فباهنر خواهد شد.

در نهايت می‌توان گفت در مورد فروش محصولات اين شركت مانند طلا برخورد می‌شود با دو تفاوت عمده: نخست اينكه تفاوت كه فلز اصلي اينجا مس است و ديگر اينكه مشخص كردن قيمت خريد مواد اوليه با مس شهيد باهنر است.

پروژه مطلس

برنامه شركت براي افزايش ظرفيت توليد مطلس (سكه خام كه براي ضرب در اختيار بانك مركزي قرار ميگيرد) كه قرار بود تا ابتداي شهريور نهايي شود تا قبل از شهريور شروع به كار خواهد كرد. افزايش ٢٠ درصدي ظرفيت حجم توليد مطلس (كه در گروه محصولات اعلامي به نام كاپرنيكل آمده است) در سال ٩٦ در دستور كار است و با توجه به نياز بانك مركزي سريعا انجام خواهد گرفت. در ٤ ماه نخست سال حاشيه سود ناخالص توليد اين محصول نسبت به سال ٩٥ تغيير خاصي نداشته است و افزايش ميزان سود از اين محل بيشتر تحت تاثير افزايش ميزان توليد است.

در همين زمينه براي توليد مطلس شركت نياز به ورق مسي دارد. بخشي از اين نياز بصورت توليد مستقيم و بخشي ديگر از طريق واردات از هندوستان فراهم ميشود. پروژه ٢ توليد مطلس كه مربوط به توليد ورق مسي و بي نيازي از واردات اين ماده اوليه مطلس است هم اكنون پيشرفت ٢٠ درصدي داشته است.

چرا حاشيه سود سه ماهه كم است؟

از آنجايي كه عمده هزينه‌هاي اين شركت به عنوان هزينه‌هاي ثابت شناخته می‌شوند؛ با افزايش توليد سهم هزينه‌هاي توليدي از ميزان فروش كمتر شده و حاشيه سود ناخالص افزايش می‌يابد. هرچه ميزان توليد شركت بيشتر شود حاشيه سود ناخالص توانايي افزايش بيشتري دارد (هرچند سرعت اين رشد شديد نيست).

بهبود جريان وجوه نقد

شركت در سه ماه نخست سال ٩٦ به دليل وصول مطالبات و بهبود فضاي كسب و كار موفق به جذب نقدينگي مناسبي در سرفصل عملياتي شده است. از طرفي فروش دو ملك مازاد در چهارراه جهان كودك منجر به افزايش ٤.٩ ميليارد توماني وجه نقد در سرفصل غيرعملياتي شده است.

قیمت پایانی تغییر درصد
4,077 5.00 0.12

داده ها

آخرین معامله 4,030 52.00 1.27
قیمت پایانی 4,077 5.00 0.12
اولین قیمت 4,043
قیمت دیروز 4,082
بازه روز 4,188 3,952
قیمت مجاز 4,457 4,033
بازه هفته 0 0
بازه سال - -
P/E 562626
تعداد سهام 900 میلیون
سهام شناور -
حجم مبنا 360,000

معاملات

تعداد معاملات 280
حجم معاملات 1.333 میلیون
ارزش معاملات 5.435 میلیارد
ارزش بازار 3.669 هزار میلیارد
حجم خرید فروش
حقیقی 818,389 1.333 میلیون
حقوقی 514,638 0
تعداد خرید فروش
مجموع 99 82
حقیقی 96 82
حقوقی 3 0
تغییر حقوقی به حقیقی 2.098 میلیارد

خرید و فروش

تعداد حجم خرید فروش حجم تعداد
2 11,079 4,020 4,079 9,900 1
1 280 4,019 4,100 1,000 1
2 4,717 4,018 4,104 1,000 1

نمودار آخرین روز معاملاتی (1397/04/26)