تعدیل مثبت به واسطه افزایش قیمت‌ها
نامه شفاف‌سازی به منظور توضیح دلایل تعدیل سود 131 درصدی روز شنبه روی سامانه کدال قرار گرفت. افزایش 13 درصدی قیمت فروش محصولات و افزایش 2.5 درصدی بهای تمام شده نسبت به اولین پیش‌بینی سال 96 عوامل افزایش 129 درصدی حاشیه سود ناخالص ارفع در پیش‌بینی جدید است.
دلیل اصلی پوشش ضعیف سود سه ماهه
نکته بعدی در گزارش ارسالی مربوط به افزایش 29 میلیارد تومانی هزینه تسعیر نرخ ارز براساس نرخ اعلامی یورو از سوی بانک مرکزی است. هزینه مذکور براساس نرخ اعلامی بانک مرکزی در انتهای خردادماه منظور گردیده‌است. عدم لحاظ هزینه تسعیر ارز در اولین پیش‌بینی سود هر سهم با توجه به ساختار شرکت و وام ارزی اخذ شده بسیار عجیب است.
لازم به ذکر است با توجه به جهش مجدد نرخ یورو مبادلاتی به 3854 تومان در زمان تهیه این گزارش، هزینه تسعیر نرخ ارز ارفع 1.8 میلیارد تومان دیگر افزایش می‌یابد که تاثیر آن بر سود هر سهم به 1 تومان هم نمی‌رسد. از آنجایی که این هزینه یکبار در سال محاسبه می‌شود، عدم اخذ وام ارزی مجدد در طی سال و محاسبه سود سپرده‌های بانکی؛ سرفصل هزینه‌های متفرقه شرکت را به 18 میلیارد تومان رسانده‌است.
چرا روند سود سپرده‌ها منطقی نیست
براساس اطلاعات ارسالی، سود سپرده‌های بانکی شرکت در فصل نخست سال در حدود 4.5 میلیارد تومان می‌شود. اما پیش‌بینی این درآمد ناشی از سود سپرده بانکی تا پایان سال 10.7 میلیارد تومان است.
اگر نرخ سود سپرده یکساله بانکی را 18 درصد در نظر بگیریم، اصل سپرده کنونی نزد بانک‌ها براساس سود 3 ماه ابتدایی سال 100 میلیارد تومان است. پیش‌بینی سود 10.7 میلیارد تومانی از محل سپرده‌ها تا پایان سال به معنی سود سپرده 9 ماهه 6.3 میلیارد تومانی شرکت است. سود 9 ماهه 6.3 میلیارد تومانی یعنی باقیمانده اصل سپرده شرکت از 100 میلیارد تومان ابتدای سال به 61.5 میلیارد تومان در باقیمانده سال کاهش یافته‌است. مدیرعامل ارفع دلیل کاهش درآمد سود سپرده بانکی را ضرورت پرداخت دیون ناشی از خرید مواد اولیه و تسویه قسمتی از بدهی تسهیلات بانکی عنوان کرد. بدین ترتیب میزان سپرده بانکی شرکت و سود آن کاهش خواهد یافت. از طرفی در صورت‌های مالی این شرکت اثری از کم شدن هزینه های مالی دیده نمی‌شود. مطابق پیش‌بینی قبلی، هزینه‌های مالی این شرکت تا پایان سال 12.2 میلیارد تومان است که در پیش‌بینی جدید این رقم به 12.9 میلیارد تومان می‌رسد.
نرخ 1450 تومانی برای شمش
شرکت فولاد ارفع قیمت فروش شمش فولاد را در 9 ماه باقیمانده سال 1450 تومان به ازای هر کیلو در نظر گرفته‌است. اگرچه این قیمت فروش در تیرماه به 1400 تومان هم نرسیده‌است اما با توجه به جهش قیمت‌ها در پیش‌فروش‌های شمش فولاد خوزستان در بورس کالا در فمرداد و شهریور (به ترتیب 1540 و 1680 تومان) انتظار می‌رود ارفع با ادامه همین روند تولیدی در شش ماه نخست سال به پوشش 52 درصدی فروش خود می‌رسد اما سود هر سهم به دلیل محاسبه تمام هزینه‌های متفرقه در نیمه نخست سال به سود هر سهم 193 ریالی خواهیم رسید. (پوشش 40 درصدی)
براساس اطلاعات موجود در صورتی که شرکت بتواند در ادامه سال با همین ظرفیت و با میانگین قیمت 1500 تومان برای هر کیلو شمش فولاد؛ رسیدن به سود 50 تومانی به ازای هر سهم دور از دسترس نخواهد بود.
